【一起惠訊】7月23日消息，一起惠獲悉，國(guó)產(chǎn)戶外運(yùn)動(dòng)品牌Fraspens將于8月份在倫敦上市，上市地點(diǎn)定在倫敦交易所另類(lèi)投資市場(chǎng)（London'sAlternativeInvestmentMarket，簡(jiǎn)稱AIM市場(chǎng)）。不過(guò)，截止發(fā)稿前，F(xiàn)raspens公司方面暫時(shí)還未公開(kāi)將要募集的資金數(shù)額。據(jù)Fraspens首席執(zhí)行官JohnBautista透露，此次上市募集的資金將用于公司拓展國(guó)內(nèi)外知名戶外大牌暫未觸及的三四線城市業(yè)務(wù)，抓住中國(guó)目前正在快速成長(zhǎng)的戶外運(yùn)動(dòng)服裝市場(chǎng)。此外，資金還將重點(diǎn)投放到長(zhǎng)期營(yíng)銷(xiāo)和廣告當(dāng)中去，通過(guò)增加銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)的數(shù)量進(jìn)行擴(kuò)張，并會(huì)加投資金用于研究和開(kāi)發(fā)。據(jù)了解，F(xiàn)raspens成立于2007年，總部在福建泉州，經(jīng)營(yíng)范圍主要是研發(fā)生產(chǎn)銷(xiāo)售的戶外用品，輔以時(shí)尚休閑類(lèi)產(chǎn)品，目標(biāo)客戶為18~45歲城市白領(lǐng)級(jí)戶外人群。截止到2013年9月31日，F(xiàn)raspens的年銷(xiāo)售額已達(dá)到3900萬(wàn)英鎊(合6680萬(wàn)美元)，凈利潤(rùn)達(dá)660萬(wàn)英鎊。來(lái)自全球權(quán)威市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際(Euromonitor)最新的調(diào)查報(bào)告顯示，F(xiàn)raspens2013年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)了28%，在中國(guó)戶外服裝品牌中名列第三。該報(bào)告還稱，以整體銷(xiāo)售收入排名，包括TheNorthFace、Columbia和JackWolfskin等在華經(jīng)營(yíng)的國(guó)際品牌在內(nèi)，F(xiàn)raspens在中國(guó)戶外運(yùn)動(dòng)品牌市場(chǎng)上排名第七。據(jù)悉，F(xiàn)raspens公司目前已在中國(guó)十六個(gè)地區(qū)銷(xiāo)售產(chǎn)品，共有580家分銷(xiāo)商，其銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)分布在中國(guó)17個(gè)省以及直轄市，展銷(xiāo)會(huì)集中在春秋兩季。一起惠還了解到，此前，另一家中國(guó)戶外運(yùn)動(dòng)服飾公司晉江明偉鞋服有限公司(CamkidsGroupPLC.,CAMK.LN)已于2012年在倫敦另類(lèi)投資市場(chǎng)上市，該公司的目標(biāo)客戶是青少年。

【一起惠訊】7月17日消息，一起惠獲悉，跨境電商出口企業(yè)環(huán)球易購(gòu)已被山西百圓褲業(yè)連鎖經(jīng)營(yíng)股份有限公司以10.45億元的價(jià)格100%收購(gòu)。昨日晚間，百圓褲業(yè)發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告：上市公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)徐佳東、李鵬臻、田少武、深創(chuàng)投、紅土創(chuàng)投合計(jì)持有的環(huán)球易購(gòu)100%的股權(quán)。公告顯示，環(huán)球易購(gòu)100%股權(quán)評(píng)估值為10.45億元，本次交易價(jià)格為10.32億元。其中公司擬以股票對(duì)價(jià)支付9.72億元，現(xiàn)金支付0.6億元，發(fā)行價(jià)格為14.30元/股，合計(jì)發(fā)行數(shù)量為6797.20萬(wàn)股。此外，百圓褲業(yè)擬向安賜叁號(hào)、信達(dá)澳銀非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金1.5億元，將用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、重組的相關(guān)費(fèi)用以及用于交易完成后補(bǔ)充環(huán)球易購(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展所需運(yùn)營(yíng)資金。募集配套資金規(guī)模不超過(guò)本次重組交易總金額的25%。百圓褲業(yè)在公告中這樣介紹環(huán)球易購(gòu)：作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的跨境出口零售電商之一，環(huán)球易購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)自建專(zhuān)業(yè)品類(lèi)、多語(yǔ)種的多維立體垂直電商平臺(tái)體系，以高性價(jià)比的中國(guó)制造產(chǎn)品，為全球用戶提供高性價(jià)比的海量選擇，產(chǎn)品直銷(xiāo)美國(guó)、加拿大、英國(guó)等全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在盈利模式方面，環(huán)球易購(gòu)主要采用買(mǎi)斷式自營(yíng)方式運(yùn)營(yíng)，直接面對(duì)海外終端消費(fèi)者，以網(wǎng)上零售的方式將產(chǎn)品銷(xiāo)售給終端客戶，盈利來(lái)源主要是產(chǎn)品銷(xiāo)售收入。在客戶定位方面，環(huán)球易購(gòu)的主要客戶為全球具有互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)觀念的年輕群體，該部分消費(fèi)群體基數(shù)大，且契合服裝服飾、3C類(lèi)電子產(chǎn)品等主要跨境電商產(chǎn)品的年輕屬性。公告同時(shí)披露了環(huán)球易購(gòu)目前的運(yùn)營(yíng)狀況：2013年度銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率為135.06%，截至2014年6月底，環(huán)球易購(gòu)旗下平臺(tái)合計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)量超過(guò)600萬(wàn)人，在線產(chǎn)品SKU數(shù)量超過(guò)20萬(wàn)個(gè)；最高月活躍人數(shù)超過(guò)90萬(wàn)人，最高月訪問(wèn)量超過(guò)1,600萬(wàn)次；2014年第一季度，環(huán)球易購(gòu)旗下主要平臺(tái)重復(fù)購(gòu)買(mǎi)率達(dá)38%左右,流量轉(zhuǎn)化率為1.66%。據(jù)一起惠了解，百圓褲業(yè)是中國(guó)首家上市的專(zhuān)業(yè)褲裝企業(yè)，目前已在全國(guó)28個(gè)省、市、自治區(qū)開(kāi)設(shè)1700余家專(zhuān)賣(mài)店，并在西安、武漢、成都等地設(shè)立了14個(gè)大型物流配送基地。百圓褲業(yè)今年4月8日起開(kāi)始停牌；于4月22日發(fā)布了《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告》并開(kāi)始按重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)停牌至今。公司股票將于今日開(kāi)市起復(fù)牌交易。

目前市值為105.76億美元。在唯品會(huì)股價(jià)一路飆漲期間，不只一家渾水機(jī)構(gòu)試圖做空，均以失敗告終。這是一個(gè)神奇的網(wǎng)站。它不是58，是唯品會(huì)。正是這個(gè)網(wǎng)站，在國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)，成為“閃購(gòu)”的開(kāi)荒者，殺出一條血路，引來(lái)眾電商巨頭爭(zhēng)相模仿。在沈亞將唯品會(huì)的業(yè)務(wù)從奢侈品轉(zhuǎn)向二三線品牌閃購(gòu)之后，一切順風(fēng)順?biāo)?012年第四季度以來(lái)至今，唯品會(huì)一直保持著盈利并高速增長(zhǎng)。而赴美上市無(wú)疑為一路低調(diào)賺錢(qián)的唯品會(huì)做了一次完美的免費(fèi)宣傳。上市兩年半，市值翻近33倍。而在唯品會(huì)股價(jià)一路飆漲期間，不只一家機(jī)構(gòu)試圖做空，均以失敗告終。成立近6年，這當(dāng)然是傲人的成績(jī)。唯品會(huì)成功的商業(yè)模式背后，是買(mǎi)手、是雜牌、是輕物流倉(cāng)儲(chǔ)……但追兵兇猛，電商市場(chǎng)從來(lái)變幻莫測(cè)。作為掌舵者，沈亞正在為唯品會(huì)鋪就未來(lái)之路。無(wú)論是收購(gòu)化妝品電商樂(lè)蜂網(wǎng)，還是一個(gè)個(gè)金融牌照的審批，都證明在這場(chǎng)角逐之中，沈亞選擇掌握主動(dòng)。3個(gè)金融牌照到手7月初，唯品會(huì)通過(guò)廣東省金融辦的審批，拿到了小貸公司牌照。目前為止，唯品會(huì)已經(jīng)拿到了保理牌照與上海、廣東兩地的小貸牌照。早在去年，唯品會(huì)就在暗暗布局金融業(yè)務(wù)，除了公司設(shè)立金融事業(yè)部外，還設(shè)立了保理子公司以及上海、廣東兩地的小貸公司?！吧鲜兄蠼鼉赡?，唯品會(huì)每天手里面都握著大量的現(xiàn)金不知道怎么花。所以一直想在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域有所突破?！币皇煜のㄆ窌?huì)的人士對(duì)理財(cái)周報(bào)（新浪微博@理財(cái)周報(bào)，微信公眾號(hào)money-week）記者說(shuō)。據(jù)悉，唯品會(huì)在去年年底拿到保理牌照成立保理公司，為平臺(tái)上百余家供應(yīng)商提供基于應(yīng)收賬款方面的融資，累計(jì)投放額度超過(guò)3億元。而今年5月唯品會(huì)發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)，其CFO楊東皓表示，唯品會(huì)剛拿到上海的小貸牌照，成立小額貸款公司獲得了上海當(dāng)?shù)亟鹑诓块T(mén)的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)一兩個(gè)月后就能正式成立。據(jù)了解，唯品會(huì)計(jì)劃在上海嘉定區(qū)成立的小貸公司，注冊(cè)資本為2億元，為此成立了大約8人的金融團(tuán)隊(duì)。兩個(gè)月后，唯品會(huì)再次獲得廣東地區(qū)的小貸牌照。據(jù)悉，當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門(mén)考慮到電商小貸的特點(diǎn)，批準(zhǔn)唯品會(huì)的小額貸款公司為唯品會(huì)獨(dú)資，打破了小額貸款公司單一最大股東持股不得超過(guò)30%的規(guī)定。唯品會(huì)小額貸款公司總經(jīng)理倪慧平則對(duì)外宣布，唯品會(huì)預(yù)計(jì)7月中旬就可正式開(kāi)始經(jīng)營(yíng)小貸業(yè)務(wù)。據(jù)了解，唯品會(huì)小額貸款的設(shè)計(jì)構(gòu)想主要是依托母公司唯品會(huì)的電商平臺(tái)，對(duì)供應(yīng)鏈條上的供應(yīng)商和會(huì)員客戶這兩個(gè)群體分別提供融資服務(wù)，有100萬(wàn)元以內(nèi)的普惠小額和300萬(wàn)-500萬(wàn)元左右的抵押貸款兩個(gè)設(shè)計(jì)方向。前者高頻隨借隨還，包括合同在內(nèi)，完全通過(guò)線上完成；后者則是針對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶，例如庫(kù)存抵押，與銀行操作方式基本無(wú)異。此外，小貸的供應(yīng)商貸款利率設(shè)定在7%-8%，緊盯銀行同類(lèi)型產(chǎn)品甚至比銀行更低。對(duì)此，倪慧平曾表示，唯品會(huì)小額貸款公司初期不考慮賺錢(qián)，目的是拉動(dòng)主平臺(tái)的銷(xiāo)售規(guī)模，銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大相對(duì)做小額貸款的收益率會(huì)更高。另外，有消息稱，唯品會(huì)正申請(qǐng)類(lèi)似于支付寶的第三方支付平臺(tái)，希望通過(guò)對(duì)個(gè)人的消費(fèi)信用進(jìn)行評(píng)級(jí)，來(lái)發(fā)放消費(fèi)類(lèi)貸款，譬如分期付款買(mǎi)車(chē)、買(mǎi)奢侈品等。雜牌創(chuàng)造驚喜做金融業(yè)務(wù)，唯品會(huì)算是有足夠的資本。中國(guó)電商“十電九虧”，唯品會(huì)卻是殺出血路的那一家。就在唯品會(huì)在美國(guó)紐交所成功上市的2012年，第四季度，其實(shí)現(xiàn)了首次盈利。一直到今年第一季度，唯品會(huì)凈利潤(rùn)2660萬(wàn)美元，連續(xù)6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利并保持著高增長(zhǎng)。資本市場(chǎng)上，唯品會(huì)被稱為“妖股”。2014年7月10日，唯品會(huì)收盤(pán)價(jià)為187.16美元，相對(duì)上市首日的漲幅高達(dá)3302.91%，目前市值為105.76億美元。在唯品會(huì)股價(jià)一路飆漲期間，不止一家渾水機(jī)構(gòu)試圖做空，均以失敗告終。業(yè)績(jī)與股價(jià)雙堅(jiān)挺，唯品會(huì)是一家不斷創(chuàng)造驚喜的公司。唯品會(huì)的口號(hào)是“一家專(zhuān)門(mén)做特賣(mài)的網(wǎng)站”。而其早前的定位其實(shí)是做奢侈品，發(fā)展并不順，之后立即轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略以閃購(gòu)的方式做二三線品牌的尾貨，受眾主要為二三四線城市25歲-35歲的白領(lǐng)消費(fèi)者。閃購(gòu)，也就是限時(shí)特賣(mài)。唯品會(huì)定期定時(shí)推出約100個(gè)品牌商品，以原價(jià)1-5折的價(jià)格供限時(shí)限量搶購(gòu)。唯品會(huì)以服裝為主，此外還囊括了美妝、皮具、家居、小家電、母嬰等多種商品。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前與唯品會(huì)合作的品牌有近8000個(gè)，其中有超過(guò)1100個(gè)品牌的獨(dú)家銷(xiāo)售權(quán)。唯品會(huì)內(nèi)部人士表示，目前銷(xiāo)量最大的是中檔產(chǎn)品。廣州某服裝廠商負(fù)責(zé)人告訴記者，“其實(shí)要與唯品會(huì)合作挺容易的。你只要有個(gè)廠子，有自己的品牌就可以找網(wǎng)絡(luò)代理商，或是自己跟他們談了。你看唯品會(huì)那么多品牌，除了少部分是真正的牌子之外，其他哪個(gè)品牌你平時(shí)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)？有在線下見(jiàn)到過(guò)？大部分都是雜牌而已?！边@也就是唯品會(huì)的受眾定位在二三四線城市的原因。該服裝廠商負(fù)責(zé)人表示，三四線城市的用戶對(duì)品牌認(rèn)識(shí)較少，也不是那么講究。所以相反唯品會(huì)一線城市的用戶就相對(duì)少得多?！安贿^(guò)”，該服裝廠商負(fù)責(zé)人說(shuō)，“不少雜牌捧著淘寶，唯品會(huì)這些線上平臺(tái)做，還真做起了名氣。”上述唯品會(huì)內(nèi)部人士表示，“目前唯品會(huì)消費(fèi)者投訴多為商品不是正品，但是唯品會(huì)對(duì)進(jìn)入的商品審查都較嚴(yán)格，會(huì)讓供貨商提供品牌授權(quán)文件。這樣一方面相對(duì)保證商品是正品，另一方面也可以撇清責(zé)任?！敝劣讵?dú)家銷(xiāo)售權(quán)，某電商行業(yè)資深人士認(rèn)為，唯品會(huì)獨(dú)家銷(xiāo)售品牌多半不是一線品牌，“知名品牌一般都是多個(gè)平臺(tái)分銷(xiāo)，唯品會(huì)只是其中一個(gè)渠道，誰(shuí)都不會(huì)把雞蛋都放一個(gè)籃子里?！弊畛踝鎏刭u(mài)時(shí)，由于用戶少、訂單小，唯品會(huì)多是與品牌代理商接觸，賣(mài)不完的貨不能退且采購(gòu)成本較高。之后隨著用戶、訂單和合作品牌數(shù)量的增長(zhǎng)，唯品會(huì)逐漸掌握議價(jià)能力，越來(lái)越強(qiáng)勢(shì)，在進(jìn)貨價(jià)格壓低的同時(shí)，剩余庫(kù)存也可退還給品牌廠商，甩掉了庫(kù)存積壓的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也完善了用戶購(gòu)買(mǎi)體驗(yàn)。大部分唯品會(huì)的用戶都有同樣的感覺(jué)，在唯品會(huì)退貨相對(duì)其他平臺(tái)要容易得多，且退貨郵費(fèi)由唯品會(huì)承擔(dān)。前述唯品會(huì)內(nèi)部人士告訴記者，正因?yàn)榇?，再加上唯品?huì)是限量搶購(gòu)，可以換的商品較少，所以退貨率相對(duì)其他電商要高，在20%左右。所謂買(mǎi)手今年年初，唯品會(huì)以千萬(wàn)級(jí)投入拿下《我是歌手》第二季網(wǎng)絡(luò)獨(dú)家冠名權(quán)，并同時(shí)聯(lián)手因《爸爸去哪兒》人氣飆升的男模張亮，推出“我是買(mǎi)手”的一系列推廣活動(dòng)。在此之前，“買(mǎi)手”一詞就在唯品會(huì)的商業(yè)模式中一再被提及。據(jù)悉，唯品會(huì)有300多名買(mǎi)手，也有另一種說(shuō)法是其買(mǎi)手有800多名，分為女裝、男裝、鞋箱包等多個(gè)團(tuán)隊(duì)。各團(tuán)隊(duì)首先搜羅品牌，根據(jù)性價(jià)比、群體消費(fèi)特征等初步框定商品品牌，然后進(jìn)行市場(chǎng)知名度、使用評(píng)價(jià)等多方面調(diào)研，買(mǎi)手會(huì)對(duì)不同商品、不同品牌進(jìn)行比較，并調(diào)查了解消費(fèi)者喜好，最后挑選出合適的商品。在商品上架前，買(mǎi)手會(huì)對(duì)產(chǎn)品的數(shù)量、區(qū)域分布、價(jià)格作出一定指導(dǎo)。下架后，買(mǎi)手也會(huì)將相關(guān)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)反饋給供應(yīng)商。與唯品會(huì)合作的品牌，買(mǎi)手都會(huì)與其保持溝通，根據(jù)自己掌握的情況為品牌廠商提供專(zhuān)業(yè)銷(xiāo)售建議或是定制產(chǎn)品。買(mǎi)手是唯品會(huì)包裝的一大亮點(diǎn)。而上述電商行業(yè)資深人士表示，唯品會(huì)所謂的“買(mǎi)手”其實(shí)就是它的采購(gòu)人員。據(jù)悉，這些采購(gòu)團(tuán)隊(duì)，在唯品會(huì)內(nèi)部所屬“商務(wù)部”。上述內(nèi)部人士表示，唯品會(huì)商務(wù)部按商品品類(lèi)分成八個(gè)部門(mén)，相互之間有一定的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。各個(gè)商務(wù)部自己負(fù)責(zé)自己的客戶，并且和客戶談條件都可以各商務(wù)部自己進(jìn)行。但是唯品會(huì)主頁(yè)上放什么商品，誰(shuí)放在前誰(shuí)在后，又有一個(gè)專(zhuān)門(mén)的部門(mén)在策劃。而唯品會(huì)另一內(nèi)部員工告訴記者，“各自都挺在意自己負(fù)責(zé)的產(chǎn)品放在哪個(gè)位置。當(dāng)然，如果你跟策劃的人關(guān)系比較好的話是有好處的?！倍笆鑫ㄆ窌?huì)內(nèi)部人士也告訴理財(cái)周報(bào)（新浪微博@理財(cái)周報(bào)，微信公眾號(hào)money-week）記者，唯品會(huì)真正用到的買(mǎi)手，一般是買(mǎi)外國(guó)產(chǎn)品的時(shí)候?！罢嬲馁I(mǎi)手基本上都是公司制的，這些買(mǎi)手買(mǎi)好后自行報(bào)關(guān)入倉(cāng)，買(mǎi)的商品一般都是很貴、撐門(mén)面的商品?！逼溥€透露，為唯品會(huì)提供“買(mǎi)手”服務(wù)的公司有幾十家，包括一些國(guó)際買(mǎi)手。倉(cāng)儲(chǔ)物流輕轉(zhuǎn)重電商產(chǎn)業(yè)鏈條中另一大環(huán)節(jié)就是倉(cāng)儲(chǔ)和物流。唯品會(huì)的所有待售商品不由供應(yīng)商自己發(fā)貨，都是先進(jìn)入唯品會(huì)倉(cāng)庫(kù)，唯品會(huì)統(tǒng)一發(fā)貨。目前，唯品會(huì)的倉(cāng)儲(chǔ)中心主要靠租賃。據(jù)悉，唯品會(huì)在華南、華北、華東和西南地區(qū)有4個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)中心。截至2013年底，4個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)中心的面積超過(guò)30萬(wàn)平方米。由于唯品會(huì)的“閃購(gòu)”模式，它的倉(cāng)儲(chǔ)均是快進(jìn)快出管理方式，不能售完的產(chǎn)品也會(huì)迅速退還給廠商。配送上，唯品會(huì)均是與第三方物流公司合作。從倉(cāng)儲(chǔ)中心到各城市之間的運(yùn)輸，同一區(qū)域唯品會(huì)打包交由一家物流公司配送至中心城市。然后，唯品會(huì)和當(dāng)?shù)貎蓚€(gè)以上快遞公司簽約，由這些快遞公司二次配送至消費(fèi)者手上。幾大電商平臺(tái)相比，唯品會(huì)與天貓一樣，快遞交由第三方負(fù)責(zé)。當(dāng)當(dāng)?shù)奈锪饔芍袊?guó)郵政經(jīng)營(yíng)，在19個(gè)城市有當(dāng)日送達(dá)服務(wù)，158個(gè)城市次日送達(dá)，在766個(gè)城鎮(zhèn)有退貨、換貨服務(wù)。京東則是有自己的物流，一半以上都能在下單當(dāng)日或次日送達(dá)，截至2013年底，在31個(gè)城市可以當(dāng)日送達(dá)，206個(gè)城市次日送達(dá)。所以，唯品會(huì)與天貓的物流體驗(yàn)遜于京東和當(dāng)當(dāng)。據(jù)廣州一名多次在唯品會(huì)購(gòu)物的用戶表示，“唯品會(huì)的快遞一般要兩三天，也有第二天就收到貨的情況，但比較少?！睘榱吮ＷC物流品質(zhì)，唯品會(huì)在2014年物流招商會(huì)上宣布將全國(guó)物流商快遞運(yùn)價(jià)平均每單從6元提升至6.5元。之后，唯品會(huì)高級(jí)副總裁唐倚智更高調(diào)宣布，“明年6月份唯品會(huì)將會(huì)完成物流自建體系，到時(shí)候90%的訂單將會(huì)由唯品會(huì)自己配送?！敝鼐€下及挑戰(zhàn)者自建物流后，本身就重視線下的唯品會(huì)，又往重資產(chǎn)方向跨出了一大步。與其他電商不同，一向以來(lái)，唯品會(huì)都將主要精力放在線下。無(wú)論是占重比的物流，是300人的買(mǎi)手團(tuán)隊(duì)，還是其綁定的上千家品牌。而相較于這些線下內(nèi)容，唯品會(huì)的網(wǎng)站則顯得過(guò)于簡(jiǎn)陋。甚至有人認(rèn)為，唯品會(huì)是披著電商的殼做傳統(tǒng)行業(yè)。據(jù)唯品會(huì)的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，2013年唯品會(huì)第4季度運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為1.3億美元，比2012年第四季度的6412萬(wàn)美元增長(zhǎng)108.6%。該季度物流費(fèi)用在營(yíng)收中的占比為11.2%、營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占4.4%、行政管理費(fèi)用占2.2%、技術(shù)與內(nèi)容費(fèi)用占2.7%。通過(guò)這份各項(xiàng)費(fèi)用數(shù)據(jù)可以看出，唯品會(huì)對(duì)線上的技術(shù)與內(nèi)容投入較小，并不十分看重。在唯品會(huì)的官網(wǎng)上，大類(lèi)僅為特賣(mài)會(huì)、愛(ài)麗奢和唯品團(tuán)三個(gè)部分，而其主營(yíng)的特賣(mài)會(huì)頁(yè)面上，也只有首頁(yè)、美妝特賣(mài)、親子特賣(mài)、居家特賣(mài)和明天上線五個(gè)欄目。用戶登陸除了看到商品介紹外，僅能查詢到購(gòu)物車(chē)、訂單，以及簡(jiǎn)單的品牌收藏。對(duì)比淘寶、京東、當(dāng)當(dāng)、亞馬遜等電商的各種互動(dòng)及社交功能，唯品會(huì)的網(wǎng)站建設(shè)可謂單薄。雖然目前依然坐鎮(zhèn)限時(shí)特賣(mài)的第一把交椅，且業(yè)務(wù)漲勢(shì)喜人，但唯品會(huì)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能笑傲江湖。因?yàn)槊鎸?duì)限時(shí)特賣(mài)這塊肥肉，電商巨頭們已在瘋狂追趕。2013年，電商們都在集中發(fā)力，天貓?jiān)凇捌放铺刭u(mài)”的基礎(chǔ)上推出了全新的“品牌特賣(mài)平臺(tái)”；1號(hào)店的“名品特賣(mài)”改為“1號(hào)閃購(gòu)”；當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上線“尾品匯”；京東則推出“京東閃團(tuán)”和“京東閃購(gòu)”。而電商巨頭們無(wú)疑擁有更完善的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)。對(duì)此，唯品會(huì)選擇了擴(kuò)充品牌數(shù)和品類(lèi)，以服飾為主，將品類(lèi)擴(kuò)張到箱包、鞋類(lèi)、美妝、飾品、家居、母嬰、旅行等領(lǐng)域。其中對(duì)化妝品的擴(kuò)張通過(guò)并購(gòu)樂(lè)蜂網(wǎng)實(shí)現(xiàn)，可謂是唯品會(huì)下一個(gè)品類(lèi)布局的重點(diǎn)。但是，唯品會(huì)一位化妝品代理商告訴記者，“尾貨一般是非標(biāo)品，而化妝品是標(biāo)品，不存在尾貨。對(duì)平臺(tái)而言，生產(chǎn)超過(guò)十個(gè)月的貨他們就不要了?！弊鳛槲ㄆ窌?huì)的第一批化妝品代理商，其表示，“唯品會(huì)做化妝品更多的是為了占地盤(pán)，它的主力依舊在服裝這塊?！鄙罡b業(yè)的沈亞做服裝特賣(mài)頗有一套，買(mǎi)手團(tuán)隊(duì)和專(zhuān)業(yè)定制是其法器。但這一法器卻很難適用于標(biāo)品的化妝品行業(yè)。而缺少互聯(lián)網(wǎng)基因的唯品會(huì)要如何才能在四面圍堵中殺出一條血路，繼續(xù)把持龍頭寶座，還得下深功夫。

【公告】一起惠6月份爆料上榜前三名名單公示親愛(ài)的惠友：大家好，非常感謝我們的爆料用戶辛勤的耕耘，大力支持我們的工作。為感謝我們的爆料用戶，每月都會(huì)進(jìn)行前三名用戶進(jìn)行相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)，本期新增一名新人上榜用戶，感謝大家的積極參與。下面上榜名單：（3個(gè)工作日內(nèi)處理到賬）友情提示：以上上榜的用戶，可以選擇京東禮品卡或者亞馬遜禮品卡。以上活動(dòng)解釋權(quán)歸一起惠返利網(wǎng)所有一起惠返利網(wǎng)2014年7月2日

隨著政府對(duì)“三公消費(fèi)”的限制，定位禮品市場(chǎng)的相關(guān)公司紛紛轉(zhuǎn)型，好想你棗業(yè)股份有限公司明確提出從禮品向大眾休閑食品轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略目標(biāo)，渠道方面則大力進(jìn)軍商超和電商渠道。好想你相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司通過(guò)微信等移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)，開(kāi)發(fā)O2O商業(yè)模式，由專(zhuān)賣(mài)店主動(dòng)發(fā)出銷(xiāo)售信息，并實(shí)行1公里范圍內(nèi)的配送服務(wù)，從而變被動(dòng)銷(xiāo)售為主動(dòng)銷(xiāo)售。好想你線上交易額近年來(lái)飛速增長(zhǎng)，從2011年時(shí)的300萬(wàn)元，增到2012年的2800多萬(wàn)元，去年達(dá)到了6600多萬(wàn)元。此外，一度擁有2000多家線下門(mén)店的好想你從去年開(kāi)始對(duì)專(zhuān)賣(mài)店進(jìn)行精耕細(xì)作的全面升級(jí)改造，并取締不符合規(guī)定的門(mén)店。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)字顯示，截至2013年6月30日，半年內(nèi)專(zhuān)賣(mài)店數(shù)量從2012年底的2217家減至2084家。

【一起惠訊】5月29日消息，在不久前結(jié)束的首屆中國(guó)跨境網(wǎng)購(gòu)（進(jìn)口）峰會(huì)上，歐洲電子商務(wù)協(xié)會(huì)執(zhí)行委員會(huì)主席WijnandJongen向一起惠披露了目前歐洲電子商務(wù)的發(fā)展情況：2013年，歐洲的電子商務(wù)交易總額達(dá)到4969億美元（約合3630億歐元），同比增長(zhǎng)19%。歐洲電子商務(wù)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，目前歐洲共有超過(guò)5000家網(wǎng)上零售（B2C）企業(yè)以及不少于15個(gè)全國(guó)性的電子商務(wù)協(xié)會(huì)。每年歐洲電子商務(wù)業(yè)會(huì)產(chǎn)生約37億個(gè)包裹，直接或間接創(chuàng)造200萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。WijnandJongen指出，2013年歐洲4969億美元的電子商務(wù)交易額中的有46%來(lái)自服務(wù)交易，54%來(lái)自實(shí)物交易。其中，歐盟28國(guó)的電子商務(wù)交易總額為4352億美元，同比增長(zhǎng)18%。具體到西歐各個(gè)地區(qū)來(lái)看，根據(jù)歐洲電子商務(wù)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：2013年，西歐地區(qū)的電子商務(wù)交易總額為2432億美元，相較于2012年同比增長(zhǎng)15.6%；中歐地區(qū)為1277億美元，同比增長(zhǎng)22.8%；南歐地區(qū)為558億美元，同比增長(zhǎng)18.8%；北歐地區(qū)為436億美元，同比增長(zhǎng)12.5%；東歐地區(qū)為264%，同比增長(zhǎng)53%。從國(guó)家分布上來(lái)看，在電子商務(wù)發(fā)展成熟的國(guó)家中，2013年交易額排名前三的國(guó)家分別是英國(guó)（1466.97億美元）、德國(guó)（867.94億美元）、法國(guó)（699.55億美元）。這三個(gè)國(guó)家的電子商務(wù)交易額總和占到了歐洲電子商務(wù)交易總額的61%。排在第四和第五位的是荷蘭（164.28億美元）和奧地利（150.17億美元）。而在電子商務(wù)新興發(fā)展的國(guó)家中，交易額排名靠前的依次是俄羅斯（212.19億美元）、西班牙（197.32億美元）、意大利（154.25億美元）以及波蘭（71.53億美元）。從網(wǎng)上零售來(lái)看，2013年歐洲網(wǎng)上零售的交易總額為50.36億美元，同比增長(zhǎng)18.68%，但僅占到了零售業(yè)總銷(xiāo)售額的5.7%。值得關(guān)注的是，歐洲網(wǎng)上零售已至少連續(xù)五年保持著雙位數(shù)百分比的增長(zhǎng)率。從移動(dòng)電子商務(wù)上來(lái)看，2013年歐洲網(wǎng)上零售的交易額中，僅5.5%的交易額是來(lái)自于移動(dòng)端。移動(dòng)端交易占比高于歐洲平均值的國(guó)家有英國(guó)（12.0%）、斯堪的納維亞半島（8.0%）、意大利（7.0%）、西班牙（7.0%）、奧地利（6.0%）和荷蘭（6.0%）。WijnandJongen向一起惠表示，目前有8.16億人生活在歐洲，其中網(wǎng)民人數(shù)為5.65億，網(wǎng)購(gòu)用戶為2.64億、社交媒體用戶為4.43億。歐洲人均年網(wǎng)購(gòu)金額為1884美元。歐洲電子商務(wù)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)2014年歐洲電子商務(wù)的交易額將會(huì)出現(xiàn)同比15.4%的增長(zhǎng)。

昨日消息，京東招股書(shū)資料顯示，其第一季度凈營(yíng)收226.57億元，同比增長(zhǎng)65.1%。京東招股書(shū)資料顯示，第一季度凈營(yíng)收為226.57億元，比去年同期的137.25億元增長(zhǎng)65.1%。其中，自營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入為217.81億元，較去年同期的133.22億元增長(zhǎng)63.5%；服務(wù)及其它業(yè)務(wù)收入為8.76億元，較去年同期的4.03億元增長(zhǎng)117.4%。第一季度營(yíng)業(yè)費(fèi)用為265.09億元，去年同期為137.27億元。運(yùn)營(yíng)虧損為38.52億元，去年同期為200萬(wàn)元。第一季度凈虧損為37.95億元，而去年同期為凈利潤(rùn)1300萬(wàn)元。不按照美國(guó)會(huì)計(jì)師準(zhǔn)則，調(diào)整后凈虧損8100萬(wàn)元，去年同期為凈利潤(rùn)8200萬(wàn)元。第一季度自由現(xiàn)金流為2.75億元，去年同期為5.26億元。第一季度的資本支出為6.33億元，去年同期為2.58億元，其中第一季度購(gòu)買(mǎi)辦公樓耗資1.91億元，土地使用權(quán)的購(gòu)買(mǎi)費(fèi)用為1.06億元?；钴S用戶數(shù)達(dá)到3340萬(wàn)，去年同期為1660萬(wàn)；訂單數(shù)為1.293億單，去年同期為5760萬(wàn)單；GMV（商品交易總額）為441億元，去年同期為240億元。京東持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物共計(jì)133.38億元，去年同期為108.12億元。

【一起惠訊】5月20日消息，隨著中國(guó)跨境電商在全球范圍內(nèi)的活躍，很多海外企業(yè)以及國(guó)家和地方政府都把目光投向了這個(gè)巨大的市場(chǎng)，欲借中國(guó)跨境電商的增長(zhǎng)勢(shì)頭謀求新的發(fā)展機(jī)遇。目前，位于英吉利海峽的島嶼——澤西已瞄準(zhǔn)中國(guó)跨境電商市場(chǎng)，計(jì)劃在華大舉招商，鼓勵(lì)其通過(guò)與澤西的合作進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)。5月16日，澤西投資貿(mào)易發(fā)展署與一起惠在上海首次舉辦了澤西就跨境電商在中國(guó)的首場(chǎng)溝通會(huì)。澤西投資貿(mào)易發(fā)展署向一起惠介紹，澤西島是一個(gè)高度自治的英國(guó)皇室屬地，擁有獨(dú)立的金融、法律、司法和稅收體系，有別于英國(guó)，且不受制于歐盟。除了農(nóng)業(yè)、旅游業(yè)、金融業(yè)，近年來(lái)電子商務(wù)及跨境服務(wù)成了澤西新的發(fā)展方向。憑借靠近英法、輻射全歐洲的地理位置，以及非歐盟成員國(guó)的優(yōu)惠政策，澤西郵政體系（擁有60多年跨境業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)）成為全球商戶進(jìn)入歐洲跨境電商市場(chǎng)的一個(gè)重要選擇?！皾晌魇鞘澜珙I(lǐng)先的國(guó)際金融中心，金融業(yè)發(fā)展規(guī)范、透明度高，且非常開(kāi)放。同時(shí)，在過(guò)去幾年，澤西島的銀行存款也在不斷地上升，從一開(kāi)始的4000萬(wàn)英鎊上升到現(xiàn)在的1500億英鎊，其中有40%來(lái)自亞洲。”澤西投資貿(mào)易發(fā)展署署長(zhǎng)WayneGallichan向一起惠介紹道?！皾晌髡e極開(kāi)拓與中國(guó)的業(yè)務(wù)往來(lái)，我們的商務(wù)代表團(tuán)訪問(wèn)過(guò)北京、香港、杭州、義烏、廈門(mén)，以尋求和中國(guó)電商企業(yè)之間建立聯(lián)系，為中國(guó)企業(yè)提供一個(gè)安全的通往歐洲市場(chǎng)及其他全球化市場(chǎng)的門(mén)路和經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)。”Gallichan表示。據(jù)一起惠了解，澤西島是世界上最大的五座海峽島嶼之一，距英國(guó)100英里，離法國(guó)僅12英里，島嶼面積為45平方英里，人口不到10萬(wàn)。在其獨(dú)立的公共財(cái)政體系下，企業(yè)所得稅率為0，個(gè)人所得稅稅率為20%，因此，很多在線零售商選擇利用澤西來(lái)實(shí)現(xiàn)在歐洲市場(chǎng)的擴(kuò)張。澤西郵政國(guó)際業(yè)務(wù)拓展總監(jiān)MichaelMcNally指出，在澤西設(shè)立公司或建海外倉(cāng)對(duì)中國(guó)跨境商家來(lái)說(shuō)，優(yōu)勢(shì)就在于可以擁有歐洲業(yè)務(wù)基地、實(shí)現(xiàn)本土化服務(wù)，同時(shí)又能享受非歐盟成員國(guó)的好處。澤西郵政和其他快遞網(wǎng)絡(luò)遍布全歐洲，其中，澤西郵政業(yè)務(wù)覆蓋歐洲42個(gè)國(guó)家，擁有37個(gè)歐洲中央樞紐中轉(zhuǎn)站和660個(gè)倉(cāng)庫(kù)，提供從中國(guó)到澤西以及從澤西島歐洲市場(chǎng)的高效運(yùn)輸。據(jù)介紹，2013年歐盟27國(guó)居民有37%曾在網(wǎng)上購(gòu)物，在線暢銷(xiāo)商品包括娛樂(lè)媒介、服裝和鞋類(lèi)、消費(fèi)電子產(chǎn)品等。同時(shí)，僅有15%的居民曾跨境購(gòu)物，但36%的居民表示愿意跨境購(gòu)物，以獲得更優(yōu)惠的價(jià)格、更廣泛的產(chǎn)品選擇范圍，或更好的購(gòu)物體驗(yàn)。因此，這對(duì)中國(guó)跨境電商商家來(lái)說(shuō)將是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。一個(gè)以歐洲為目標(biāo)市場(chǎng)的跨境電商賣(mài)家談道：“服飾產(chǎn)品在歐洲很暢銷(xiāo)，未來(lái)還有很大的發(fā)展空間。不過(guò)，從中國(guó)到歐洲，物流和退換貨服務(wù)是很大的問(wèn)題，所以我們正考慮在歐洲建海外倉(cāng)。我們希望能找到一個(gè)有優(yōu)勢(shì)的地方，澤西在我們的考慮范圍內(nèi)。”此外，1號(hào)店海外市場(chǎng)負(fù)責(zé)人也指出，歐洲市場(chǎng)是其跨境電商進(jìn)口業(yè)務(wù)中的一個(gè)大頭，很多產(chǎn)品來(lái)自歐洲，比如牛奶、食品、母嬰、保健等產(chǎn)品。

【一起惠訊】5月19日消息，在一起惠及澤西投資貿(mào)易發(fā)展署聯(lián)合主辦的“如何撬開(kāi)歐洲市場(chǎng)”思路會(huì)上，澤西郵政國(guó)際事業(yè)部總監(jiān)邁克·麥克納利表示，歐盟有15%的居民參與跨境網(wǎng)購(gòu)，但36%的居民表示愿意跨境購(gòu)物，因此，未來(lái)跨境電商在歐洲將迎來(lái)很大的發(fā)展機(jī)遇。據(jù)一起惠了解，澤西是一個(gè)位于英吉利海峽的島嶼，是一個(gè)高度自治的英國(guó)皇室屬地，除了農(nóng)業(yè)、旅游業(yè)、金融業(yè)，近年來(lái)電子商務(wù)及跨境服務(wù)成了其新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向。而靠近英法、輻射全歐洲的地理位置，非歐盟成員國(guó)的優(yōu)惠稅收政策，以及擁有60多年跨境業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的澤西郵政體系成了其參與歐洲跨境電商業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)所在。麥克納利指出，歐盟27國(guó)的在線零售行業(yè)發(fā)展迅速，2013年，有37%的居民參與網(wǎng)購(gòu)，暢銷(xiāo)產(chǎn)品包括娛樂(lè)媒介、服裝鞋類(lèi)、消費(fèi)電子等。不過(guò)，2013僅有15%的歐盟居民參與跨境網(wǎng)購(gòu)，而調(diào)查顯示，36%的歐盟居民表示愿意進(jìn)行跨境消費(fèi)，以便用更優(yōu)惠的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)更豐富的產(chǎn)品。因此，作為出口大國(guó)的中國(guó)在歐洲跨境電商領(lǐng)域?qū)⒂泻艽蟮氖袌?chǎng)。此前有統(tǒng)計(jì)顯示，2013年整個(gè)歐洲本土市場(chǎng)的電商交易已達(dá)到3500億歐元，主要國(guó)家和地區(qū)的電子商務(wù)平均增長(zhǎng)率達(dá)到了17%。從市場(chǎng)發(fā)展預(yù)測(cè)情況來(lái)看，2015年到2018年，歐洲電子商務(wù)仍以兩位數(shù)的速率在增長(zhǎng)，而跨境電商的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均速度，可以達(dá)到21%。據(jù)介紹，澤西郵政與世界各地郵政體系都有合作，業(yè)務(wù)覆蓋歐洲42個(gè)國(guó)家，目前總共有37個(gè)歐洲中央樞紐中轉(zhuǎn)站及660個(gè)倉(cāng)庫(kù)。其表示，從倉(cāng)儲(chǔ)和發(fā)貨情況來(lái)看，歐洲市場(chǎng)最受歡迎的品類(lèi)主要是電子產(chǎn)品、美容護(hù)膚產(chǎn)品、鞋服產(chǎn)品等，而這與中國(guó)跨境商家的重點(diǎn)品類(lèi)相符，市場(chǎng)潛力巨大。

北京時(shí)間5月7日凌晨消息，聚美優(yōu)品周二向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO(首次公開(kāi)招股)招股書(shū)增補(bǔ)文件，披露該公司的2014年財(cái)年第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。文件顯示，聚美優(yōu)品第一季度凈利潤(rùn)為1660萬(wàn)美元，發(fā)行價(jià)區(qū)間為19.5-21.5美元，估值區(qū)間為31.2-32.5億美元。招股書(shū)顯示，聚美計(jì)劃發(fā)售950萬(wàn)股美國(guó)存托憑證(ADS)，每股存托憑證代表1股A類(lèi)普通股，30天之內(nèi)承銷(xiāo)商可以行使“綠鞋”權(quán)力(超額配售選擇權(quán))，再發(fā)售142.5萬(wàn)股存托憑證。計(jì)劃發(fā)行區(qū)間19.5-21.5美元，交易代碼JMEI,計(jì)劃于紐交所上市。同時(shí)新加坡GeneralAtlantic基金管理公司與聚美優(yōu)品簽署股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，最高認(rèn)購(gòu)價(jià)值1.5億美元的聚美股份，鎖定期限180天。按照定價(jià)中間值20.5美元計(jì)算，此次新發(fā)行股票及私募的總?cè)谫Y額度為3.227億美元，如果行使綠鞋權(quán)力，則增加到3.498億美元。如果按照最高發(fā)行價(jià)格21.5美元計(jì)算，則總?cè)谫Y額度增加到3.85億美元(包括綠鞋)。以此計(jì)劃發(fā)行區(qū)間計(jì)算，聚美估值區(qū)間在31.2-32.5億美元之間。今年4月首次傳出聚美IPO消息時(shí)，市場(chǎng)給出的預(yù)測(cè)估值為30億美元左右，基本符合目前結(jié)果。當(dāng)前美國(guó)資本市場(chǎng)的中概股波動(dòng)性加大，聚美優(yōu)品憑借業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和美妝垂直電商的發(fā)展空間，吸引了長(zhǎng)期價(jià)值機(jī)構(gòu)投資者的眼球，新加坡GeneralAtlantic基金管理公司作為一家全球知名的私募股權(quán)投資基金，在聚美此次公開(kāi)發(fā)行中，投下1.5億美元成為基石投資人。聚美同時(shí)披露了截止到2014年3月31日的第一季度業(yè)績(jī)。NetGMV為2.713億美元，同比增長(zhǎng)42%；凈營(yíng)收1.549億美元，其中包括自營(yíng)業(yè)務(wù)1.299億美元，第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)2500萬(wàn)美金。相比2013年第一季度220%的增長(zhǎng)，其銷(xiāo)售額增長(zhǎng)幅度顯示，在重大促銷(xiāo)活動(dòng)方面，聚美開(kāi)始更重視流量質(zhì)量和加強(qiáng)品牌保護(hù)，而不是簡(jiǎn)單以打折方式打價(jià)格戰(zhàn)。利潤(rùn)方面，2014年第一季度毛利6830萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)1660萬(wàn)美金，剔除股權(quán)激勵(lì)成本后同比大幅增長(zhǎng)122%。

【一起惠訊】5月5日消息，eBay發(fā)布的2014財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，其總商業(yè)交易量增長(zhǎng)24%，達(dá)到580億美元。其中，跨境交易額增長(zhǎng)24%，達(dá)到130億美元，占總商業(yè)交易量的22%。一起惠獲悉，在第一季度中，eBay在線交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)的總交易額（GMV）增長(zhǎng)12%，營(yíng)收增長(zhǎng)至22億美元。其中，美國(guó)業(yè)務(wù)的總交易額增長(zhǎng)11%，全球業(yè)務(wù)的總交易額增長(zhǎng)13%。該季度eBay在線交易市場(chǎng)新增買(mǎi)家470萬(wàn)人，截至第一季度末的活躍買(mǎi)家人數(shù)達(dá)到1.45億人，增長(zhǎng)了14%。eBay在線交易市場(chǎng)上架的物品數(shù)量增至逾6.5億件，既包括平臺(tái)產(chǎn)品也包括非平臺(tái)產(chǎn)品。eBay支付服務(wù)PayPal凈支付總額增長(zhǎng)27%，其中商家服務(wù)的凈支付總額增長(zhǎng)32%，在eBay平臺(tái)上進(jìn)行的的凈支付總額增長(zhǎng)15%。在這一季度中，PayPal活躍注冊(cè)賬戶數(shù)量增加580萬(wàn)個(gè)，截至第一季度末達(dá)到1.48億個(gè)，增長(zhǎng)了16%。此外，在第一季度中，eBayEnterprise部門(mén)的商品銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了16%，營(yíng)收增長(zhǎng)至2.69億美元。

IPO前夜，京東需要給資本市場(chǎng)講一些比賣(mài)數(shù)碼家電更激動(dòng)人心的故事，騰訊入股是一件，互聯(lián)網(wǎng)金融也是一件。3月底，劉強(qiáng)東在“中關(guān)村100”企業(yè)家俱樂(lè)部和李彥宏、雷軍等大佬一起開(kāi)研討會(huì)時(shí)，曾放出豪言，稱京東未來(lái)70%的利潤(rùn)都將來(lái)自金融；而今年以來(lái)，京東在金融方面確實(shí)是動(dòng)作不斷：京保貝、京東白條、網(wǎng)銀錢(qián)包、小金庫(kù)……基本上是阿里有的，京東要有，阿里沒(méi)的，京東也要有。最新的一個(gè)動(dòng)作是在4月15日，上線了一款叫京東8.8的基金產(chǎn)品，年化現(xiàn)金支付比率為8.8%，號(hào)稱京東金融首款“超級(jí)理財(cái)”。京東金融，聽(tīng)上去，看上去，好像都很生猛的樣子。可是，長(zhǎng)期以貨到付款為主，連網(wǎng)絡(luò)第三方支付都沒(méi)怎么玩過(guò)的京東，真能把金融做得這么牛逼??？總歸有點(diǎn)將信將疑。本文粗略解構(gòu)下京東金融，上篇主要關(guān)于toC業(yè)務(wù)，下篇?jiǎng)t是toB業(yè)務(wù)。雙端皆有布局雖然從2012年開(kāi)始，京東就和銀行接觸，開(kāi)始謀劃一些金融業(yè)務(wù)，并且通過(guò)收購(gòu)網(wǎng)銀在線拿下了一個(gè)第三方支付工具，但京東金融真正起步應(yīng)該是2013年7月。當(dāng)時(shí)，金融事業(yè)部從京東電商業(yè)務(wù)中正式獨(dú)立了出來(lái)，而且連續(xù)申請(qǐng)了商業(yè)保理牌照、小貸牌照、基金支付牌照，還有財(cái)務(wù)咨詢牌照；在金融這樣一個(gè)強(qiáng)監(jiān)管的領(lǐng)域，有牌照，才能正兒八經(jīng)干活。從業(yè)務(wù)范圍上看，京東金融在toB端和toC端，雙端皆有布局。上篇：TOC業(yè)務(wù)很明顯，京東toC端的業(yè)務(wù)就是全面向阿里看齊的節(jié)奏：網(wǎng)銀在線類(lèi)似支付寶，小金庫(kù)類(lèi)似余額寶，京東白條類(lèi)似虛擬信用卡，京東8.8類(lèi)似淘寶理財(cái)。雖然，互聯(lián)網(wǎng)金融紅成了辣子雞，余額寶示范效應(yīng)下，很多人躍躍欲試，但其實(shí)，這行門(mén)檻很高，賺錢(qián)很難，對(duì)于京東而言，我覺(jué)得，一個(gè)很大的掣肘，是規(guī)模問(wèn)題。1)消費(fèi)金融：數(shù)據(jù)不夠，風(fēng)控亞歷山大京東白條，我身邊沒(méi)一個(gè)人申請(qǐng)到，門(mén)檻好像很高。一方面，業(yè)務(wù)剛上，要慢慢鋪開(kāi)可以理解，但另一方面，我相信也是京東風(fēng)控壓力比較大的原因。京東白條是類(lèi)信用卡業(yè)務(wù)，原理是利用用戶在電商平臺(tái)上留下的數(shù)據(jù)來(lái)判斷個(gè)人信用，并給予授信額度，商業(yè)模式也和信用卡類(lèi)似，靠收取逾期利息和分期付款手續(xù)費(fèi)盈利。用數(shù)據(jù)判斷授信額度這件事，聽(tīng)著比較高大上，但實(shí)際上，這很難，且現(xiàn)階段，效果很可能還不如銀行。你有沒(méi)有房、有沒(méi)有車(chē)、有多少收入、信用怎么樣，這是給予用戶授信額度時(shí)，機(jī)構(gòu)需要借助信息、數(shù)據(jù)去反推的東西。別看銀行的信用卡辦卡好像很隨意，實(shí)際上，銀行會(huì)回去翻查你很多信息，在中國(guó)，銀行是有很多特權(quán)的，能查到的東西超乎很多人的想象。比如說(shuō)判斷你有沒(méi)有房，銀行會(huì)去查你的央行征信報(bào)告，如果你曾經(jīng)在銀行辦過(guò)房貸，這條信息是很可能被銀行寫(xiě)進(jìn)央行征信報(bào)告，這個(gè)，京東查不了；還有可能，銀行和市級(jí)房管局搞好了關(guān)系，接入了對(duì)方信息，你有沒(méi)有房，也就一目了然了。電商怎么判斷你有沒(méi)有房？看你買(mǎi)了裝修材料，估摸著你可能買(mǎi)房了。和銀行比，各位覺(jué)得哪個(gè)準(zhǔn)？阿里的虛擬信用卡喊了一年才姍姍來(lái)遲，其實(shí)不僅僅是監(jiān)管原因，風(fēng)控難度，也是一個(gè)因素。阿里平臺(tái)上的數(shù)據(jù)可是明顯多于京東的，無(wú)論是實(shí)名認(rèn)證的用戶量，地址庫(kù)，還是活躍程度，支付寶對(duì)接的銀行卡等等。阿里尚且犯難，京東的挑戰(zhàn)應(yīng)該更大。而且，某種程度上，京東的風(fēng)控還必須做得比阿里更好，因?yàn)?，京東白條的違約成本比阿里的虛擬信用卡要低。眾所周知，支付寶推的“虛擬信用卡”，前一段被央行叫停了，而看著類(lèi)似的京東白條卻躲過(guò)了監(jiān)管。原因是，京東白條不是一款金融產(chǎn)品，而是“賒銷(xiāo)”模式。阿里是平臺(tái)，不是直接的賣(mài)家，虛擬信用卡的授信由阿里的合作銀行墊資，所以是金融產(chǎn)品，央行、銀監(jiān)可以監(jiān)管；但京東自己是賣(mài)家，白條實(shí)質(zhì)是個(gè)“賒銷(xiāo)”憑證，而非金融產(chǎn)品，你去店里買(mǎi)東西，人家愿意晚兩天收你錢(qián)，這事兒央行可管不著，非要找監(jiān)管機(jī)構(gòu)，那應(yīng)該是工商局，然后，賒銷(xiāo)這事兒不犯法啊，所以工商局也不會(huì)來(lái)取締。賒銷(xiāo)讓京東白條躲過(guò)了金融監(jiān)管，但是，也有弊端。監(jiān)管，也不都是添堵，很多時(shí)候也是有紅利的：如果虛擬信用卡你不還，你就是欠銀行的錢(qián)，這事兒會(huì)被寫(xiě)進(jìn)央行征信報(bào)告的，這個(gè)影響大家明白的，會(huì)影響你日后的各種借貸行為；可是京東白條你不還，你是欠京東錢(qián)，此事不會(huì)進(jìn)征信報(bào)告，京東基本拿你沒(méi)轍，甚至連封殺你在京東上購(gòu)物都做不到，你重新申請(qǐng)個(gè)賬號(hào)就好了，這又不用實(shí)名驗(yàn)證。京東只能去法院告你，問(wèn)題是，就幾千塊錢(qián)的事兒，打個(gè)官司未免太勞師動(dòng)眾了。用戶的違約成本太低了，京東要控制壞賬率，就只有挑選更高質(zhì)量的用戶，此時(shí)，如果平臺(tái)數(shù)據(jù)有限，風(fēng)控就真的是亞歷山大了。要知道，銀行的風(fēng)控能力并不弱，加上強(qiáng)約束力，網(wǎng)點(diǎn)催收能力，很多銀行信用卡的壞賬率仍然超過(guò)1%。為什么在京東白條上線后，大批用戶吐槽申不到，其中很多甚至已經(jīng)是京東的高級(jí)會(huì)員，還有人吐槽似乎只有用信用卡付過(guò)錢(qián)的才能申到。原因應(yīng)該就在于京東沒(méi)這么強(qiáng)的風(fēng)控，萬(wàn)一壞賬率太高，承受不起，而已經(jīng)用信用卡付過(guò)錢(qián)的，這是銀行已經(jīng)把過(guò)關(guān)的客戶嘛，質(zhì)量自然高點(diǎn)。2）個(gè)人理財(cái)：潛在用戶不夠，產(chǎn)品不好賣(mài)小金庫(kù)類(lèi)似余額寶，對(duì)接的也是貨幣基金，不必多說(shuō)。京東8.8，之前牛皮吹得挺大，高收益，創(chuàng)新啊啥的，但實(shí)際上，這就是一款鎖定兩年的定期支付混合型基金，怪只怪以前金融離我們太遠(yuǎn)，出個(gè)不一樣的，大家就以為是創(chuàng)新，其實(shí)，在工行、交行等，同類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)賣(mài)很久了。京東8.8不保本，每個(gè)月支付比率為年化8.8%，年化收益率浮動(dòng)，如果達(dá)不到8.8%，就會(huì)拿你的本金出來(lái)先給你。收益有可能比貨幣基金高，但風(fēng)險(xiǎn)性也會(huì)明顯大于貨幣基金。在天天基金網(wǎng)上查了下，顯示目前混合基金有251只，近一年，年化收益率為正的，是152只，比目前余額寶收益率高的大概是105只，占比42%。還不錯(cuò)對(duì)吧？但是，又看了下近6個(gè)月的收益，收益為正的，就只剩69只了，不足三成。汗?？磥?lái)這半年國(guó)內(nèi)投資環(huán)境是不行啊。而這當(dāng)中，京東8.8的運(yùn)營(yíng)方國(guó)泰基金有7只，近一年，最賺錢(qián)的凈值增長(zhǎng)10.66%，最虧錢(qián)的跌了15.55%，近6個(gè)月，是全虧……所以，京東8.8收益有高于余額寶的可能，但可能性有多大呢，大家自己掂量。從銷(xiāo)售效果看，京東8.8是4月15日上線的，京東連續(xù)兩天，首頁(yè)一直是置頂廣告，我16日買(mǎi)了100元，18日登陸，還是可以買(mǎi)。這個(gè)基金統(tǒng)共也就是10億的規(guī)模，賣(mài)兩天都賣(mài)不完，除了產(chǎn)品本身風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣基金這個(gè)因素（其實(shí)能接受高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的人還是有很多的），關(guān)鍵，我覺(jué)得還在于京東能撬動(dòng)的潛在理財(cái)用戶規(guī)模不夠。支付用戶量——理財(cái)用戶量（穩(wěn)健性）——理財(cái)用戶量（激進(jìn)型），我感覺(jué)，這三種是形成金字塔形狀的，支付是底層。仔細(xì)想想，有多少人在京東是在線支付的，有多少人熟悉網(wǎng)銀在線，有多少人信任它是安全的？網(wǎng)銀在線對(duì)接了多少銀行，有多少支付場(chǎng)景？網(wǎng)銀在線的移動(dòng)客戶端有多少裝機(jī)量？支付寶積累了十年，8億注冊(cè)用戶，3億實(shí)名認(rèn)證A類(lèi)用戶，移動(dòng)端裝機(jī)過(guò)1億，且用戶對(duì)其認(rèn)知是偏金融屬性的，這，是余額寶能賣(mài)得動(dòng)的基礎(chǔ)。此前支付寶賣(mài)預(yù)期年化7的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，保本是2.5%，其實(shí)也有最終受益低于余額寶的可能，但是，8.8億，5分鐘售罄。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融要在產(chǎn)品層面創(chuàng)新，難度還比較大，主要還是渠道的優(yōu)化，但即使是淘寶那么大的流量，賣(mài)理財(cái)產(chǎn)品，效果都很一般（因?yàn)檫@說(shuō)到底是基金公司在賣(mài)，不是支付寶在賣(mài)），京東要做，難度更可想而知，而如果網(wǎng)銀錢(qián)包用戶量，對(duì)接銀行，支付場(chǎng)景等等上不去，理財(cái)產(chǎn)品必然會(huì)很很難賣(mài)。C端的業(yè)務(wù)，對(duì)規(guī)模非常倚重，用戶數(shù)據(jù)規(guī)模不夠，風(fēng)控會(huì)很難，潛在用戶量不夠，賺錢(qián)會(huì)很難。余額寶一年的管理費(fèi)是0.3%、托管費(fèi)是0.08%，銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)是0.25%，總共也就是0.63%，余額寶都賣(mài)成這樣了，天弘基金去年還沒(méi)扭虧呢。京東金融，是個(gè)好故事，可是，如果突破不了規(guī)模掣肘，那好故事要變成好生意，真心難，起碼，靠C端業(yè)務(wù)為京東集團(tuán)貢獻(xiàn)利潤(rùn)，不太現(xiàn)實(shí)。那么，靠B端業(yè)務(wù)呢？下篇，來(lái)說(shuō)說(shuō)toB端的業(yè)務(wù)。京東ToB端的業(yè)務(wù)目前主要是向供應(yīng)商放貸，理財(cái)方面雖有規(guī)劃，但目前尚未啟動(dòng)。什么是供應(yīng)鏈金融？京保貝的業(yè)務(wù)，屬于“供應(yīng)鏈金融”。供應(yīng)鏈金融其實(shí)是銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，挺復(fù)雜的，如果簡(jiǎn)單地根據(jù)供貨商所處的不同階段，大體可以如圖所示分為四種：前三種從左到右，風(fēng)控難度依次遞減，授信額度一般也會(huì)依次提高；理由很簡(jiǎn)單，企業(yè)有訂單，不代表一定能交貨，交了貨也不一定賣(mài)得掉，拿得到貨款，所以通常訂單不如入庫(kù)單靠譜，入庫(kù)單又不如應(yīng)收賬款靠譜。第四種，風(fēng)控難度最高，因?yàn)榇藭r(shí)供應(yīng)鏈已結(jié)束，企業(yè)手里沒(méi)有現(xiàn)成單據(jù)可以提供，只能告訴銀行，我以前如何如何，我很有信用，屬于純信用貸款了。當(dāng)然，在實(shí)操時(shí)，上述四種往往會(huì)有融合，因?yàn)槠髽I(yè)手里可能會(huì)同時(shí)有訂單、存貨、應(yīng)收賬款，和信用。供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)，是協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈上對(duì)現(xiàn)金流的爭(zhēng)奪問(wèn)題。因?yàn)樵诂F(xiàn)代商業(yè)中，很多時(shí)候不是一手交錢(qián)一手交貨的模式，還有預(yù)付和賒銷(xiāo)，現(xiàn)金會(huì)在強(qiáng)勢(shì)的一方手里停留更長(zhǎng)時(shí)間，引入供應(yīng)鏈金融，可以緩解弱勢(shì)一方的資金壓力。京保貝：類(lèi)沃爾瑪模式在國(guó)外，供應(yīng)鏈金融的標(biāo)桿是沃爾瑪，劉強(qiáng)東也是經(jīng)常拿沃爾瑪做榜樣，據(jù)他說(shuō)，沃爾瑪凈利潤(rùn)45%是來(lái)自金融業(yè)務(wù)，而京東目標(biāo)是做到70%。京東金融toC的業(yè)務(wù)是向阿里看齊，toB的，我覺(jué)得確實(shí)更類(lèi)似沃爾瑪。原因在于，京東和沃爾瑪都是零售商，要批量采購(gòu)、建倉(cāng)囤貨，要和供應(yīng)商結(jié)算貨款；而阿里不是，阿里是純平臺(tái)，貨是不經(jīng)阿里的手的。某種程度上，京東和沃爾瑪做供應(yīng)鏈金融的底子是比阿里好的，因?yàn)樗麄冏约壕褪遣少?gòu)方、倉(cāng)庫(kù)、和應(yīng)收賬款的付款方，在這些單據(jù)的真實(shí)性認(rèn)定上，他們會(huì)比銀行、比阿里都更有優(yōu)勢(shì)；銀行要靠人肉識(shí)別，阿里則要靠數(shù)據(jù)模型來(lái)猜，相對(duì)來(lái)說(shuō)，京東的風(fēng)控要更好做。不過(guò)，有意思的是，業(yè)內(nèi)對(duì)阿里小貸稱贊有加，對(duì)京保貝卻一直頗有微詞，在他們看來(lái)，阿里不欠賣(mài)家錢(qián)，而京東壓賬期是出了名的，欠你錢(qián)再給你貸款，這事兒聽(tīng)著有點(diǎn)怪怪的。。供應(yīng)商要么忍受賬期，損失利息，要么付出利息讓錢(qián)快點(diǎn)到賬，以便再生產(chǎn)，橫豎是被京東欺負(fù)了。其實(shí)，這和我說(shuō)京東底子好并不矛盾。一方面，京東風(fēng)控能力有限，京保貝此前只做了最簡(jiǎn)單的應(yīng)收賬款融資，欠你錢(qián)又借你錢(qián)的感覺(jué)特別明顯，今年，京東已經(jīng)擴(kuò)大到了入庫(kù)單；另一方面，供應(yīng)鏈上強(qiáng)勢(shì)一方得利是必然的，只是體現(xiàn)方式會(huì)不同，京東體現(xiàn)在了賬期上，阿里賬期很好，但是賣(mài)起直通車(chē)、鉆展等各種營(yíng)銷(xiāo)工具，那也是不手軟的。規(guī)模是掣肘在上篇分析C端業(yè)務(wù)時(shí)，我說(shuō)規(guī)模是京東金融的最大掣肘，這一點(diǎn)放在B端業(yè)務(wù)，我覺(jué)得也是適用的。信貸本質(zhì)上是和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模強(qiáng)相關(guān)的，年化10%，或者更高的利率把錢(qián)拿去，要是產(chǎn)生不了更高的收益，這不虧了么，不如不借。京東2013年的銷(xiāo)售規(guī)模，之前說(shuō)1000億，財(cái)報(bào)上的凈營(yíng)收寫(xiě)的是693億，好吧，按1000億算。淘寶天貓呢，去年大概是1.6-1.7萬(wàn)億，掐掉刷單、賣(mài)理財(cái)產(chǎn)品一類(lèi)的水分，再怎樣，1萬(wàn)億總是有的；知道沃爾瑪是多少么？4692億，注意，是美刀！換算成人民幣，超過(guò)2.9萬(wàn)億！沃爾瑪能靠金融業(yè)務(wù)賺錢(qián)，和它背后的銷(xiāo)量有很大關(guān)系，銷(xiāo)量高，供應(yīng)商的融資需求才越大，因?yàn)樾枰芏噱X(qián)去生產(chǎn)和運(yùn)輸商品。阿里小貸目前的貸款余額大概是120億，除去阿里巴巴B2B的20億，淘寶平臺(tái)大概就是100億規(guī)模。萬(wàn)億銷(xiāo)量也就是催生出百億貸款規(guī)模？為啥，因?yàn)橛幸庠附桢X(qián)，并且有能力還錢(qián)的人，沒(méi)那么多啊。這樣的人，還有很多是可以從銀行等別的渠道借到錢(qián)的，銀行雖然動(dòng)作慢，但在中國(guó)特殊的金融體制下，他們畢竟資金成本低啊，不是所有人借錢(qián)都是急吼拉吼，要當(dāng)天就借出來(lái)的。。據(jù)我所知，在阿里小貸借貸量比較大的客戶，有不少也是銀行客戶，如果急需，就從阿里借，不急，還是去銀行。京東風(fēng)控比阿里簡(jiǎn)單，但是，京東的供應(yīng)商相對(duì)于淘寶賣(mài)家也比較大，這些企業(yè)從銀行拿到錢(qián)會(huì)更容易?；ヂ?lián)網(wǎng)金融其實(shí)是很難做的，目前基本就是個(gè)從銀行撿漏的活?；氐骄〇|，京東銷(xiāo)量就算是1000億，能支撐多大的貸款余額規(guī)模？此前，京東公布過(guò)一個(gè)數(shù)字，說(shuō)京保貝上線一個(gè)月，累放10億，累放這個(gè)說(shuō)法參考價(jià)值不大，阿里小貸累放10億大概需要兩天。。借出去幾天就還，可以算累放，借出去幾個(gè)月，也是累放，但產(chǎn)生的利息收入會(huì)差很多，計(jì)算利息收入主要是看貸款余額。阿里100億的貸款余額，資金成本大概7-8個(gè)點(diǎn)，貸出去是18個(gè)點(diǎn)，利差有10個(gè)點(diǎn)，粗略算，去年等于賺10億利差（實(shí)際要更小，因?yàn)?00億不是均值，是年末的數(shù)字），這基本也就是養(yǎng)活自己的水平，還不能為集團(tuán)貢獻(xiàn)太多利潤(rùn)，因?yàn)檫@收益要覆蓋壞賬和運(yùn)營(yíng)成本（機(jī)器、人力、數(shù)據(jù)購(gòu)買(mǎi)等），只有規(guī)模持續(xù)放大，到一定量級(jí)，那么運(yùn)營(yíng)成本被攤薄，才能開(kāi)始賺大錢(qián)。同理，京保貝如果規(guī)模不夠，也是賺不了錢(qián)的。金融，其實(shí)是個(gè)規(guī)模效應(yīng)很強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，國(guó)內(nèi)銀行的凈利差3個(gè)點(diǎn)都不到，比阿里小貸少多了哦，但為啥宇宙第一行可以一年吃出2630億凈利潤(rùn)，量大啊。。。京東金融，故事不錯(cuò)，起碼比奶茶那個(gè)好，而且，這有可能從好故事成長(zhǎng)為好生意，值得往下講。但是，無(wú)論是toC的業(yè)務(wù)還是toB的，規(guī)模都是其面臨的難題，無(wú)規(guī)模，不成活，量上不去，劉強(qiáng)東說(shuō)的七成利潤(rùn)靠金融，可就是吹牛不怕事大了。

雅虎周二向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交文件顯示，阿里巴巴集團(tuán)2013年第四季度凈利潤(rùn)達(dá)到13.6億美元，較上年同期增長(zhǎng)了110%；營(yíng)收為30.58億美元，較上年同期增長(zhǎng)了66%。阿里巴巴集團(tuán)當(dāng)前正籌備在美國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行首次公開(kāi)招股（IPO）。雅虎披露的信息顯示，阿里巴巴集團(tuán)2013年第四季度毛利潤(rùn)為23.7億美元，較上年同期增長(zhǎng)了73%；營(yíng)收為30.58億美元，較上年同期增長(zhǎng)了66%；凈利潤(rùn)達(dá)到13.6億美元，較上年同期增長(zhǎng)了110%。雅虎當(dāng)前持有阿里巴巴集團(tuán)大約24%的股權(quán)。資料顯示，阿里巴巴在2013年第一季度、第二季度和第三季度的營(yíng)收分別為13.8億美元、17.37億美元、17.8億美元。整合四個(gè)季度的業(yè)績(jī)，阿里巴巴集團(tuán)2013年全年?duì)I收達(dá)到79.5億美元。在雅虎今年1月發(fā)布阿里巴巴集團(tuán)2013年第三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之后，市場(chǎng)分析師曾給予了阿里巴巴集團(tuán)平均1530億美元的估值。投資公司MyriadAssetManagementLtd首席投資官卡爾·哈滕洛赫爾（CarlHuttenlocher）認(rèn)為，到今年年底，阿里巴巴集團(tuán)的市值可能會(huì)達(dá)到2000億美元。哈滕洛赫爾預(yù)計(jì)，阿里巴巴集團(tuán)的市值將超越亞馬遜、Facebook等互聯(lián)網(wǎng)公司，成為僅次于谷歌（微博）的全球第二大市值互聯(lián)網(wǎng)公司。阿里巴巴集團(tuán)在去年第四季度的凈利潤(rùn)為13.6億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)Facebook的5.20億美元，以及雅虎的3.48億美元。

2011年，騰邦國(guó)際登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，募集資金凈額近6億元。此后，騰邦國(guó)際加快步伐以收購(gòu)擴(kuò)張，收購(gòu)公司質(zhì)量良莠不齊，其中世紀(jì)風(fēng)行尤為可疑。據(jù)知情人士透露，騰邦國(guó)際能上市依賴于收購(gòu)，上市后能壯大也依賴于此。騰邦國(guó)際最初靠做國(guó)內(nèi)機(jī)票業(yè)務(wù)起家，自身資產(chǎn)偏弱，管理水平不高，靠一系列對(duì)外收購(gòu)，拼湊出了后來(lái)成功上市的騰邦國(guó)際，上市之后依然收購(gòu)不斷，以此擴(kuò)大規(guī)模。2008年3月，騰邦國(guó)際的保薦人及主承銷(xiāo)商國(guó)信證券申請(qǐng)立項(xiàng)，5月確認(rèn)同意立項(xiàng)。騰邦國(guó)際的布局則早一年，于2007年開(kāi)始，收購(gòu)了3家主營(yíng)國(guó)內(nèi)機(jī)票代理業(yè)務(wù)的航空服務(wù)公司。不但擴(kuò)充了國(guó)內(nèi)機(jī)票板塊，資產(chǎn)規(guī)模也大漲。次年收購(gòu)深圳國(guó)際機(jī)票領(lǐng)域元老級(jí)人物賴明的深圳市晝夜通實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司(下稱“晝夜通”)，補(bǔ)上了國(guó)際機(jī)票板塊。第三年，騰邦國(guó)際收購(gòu)新金鑾旅行社。國(guó)內(nèi)機(jī)票、國(guó)際機(jī)票、旅游三大板塊拼圖完成。1日收購(gòu)3公司，核心人物彭玉梅帶來(lái)上市關(guān)鍵資產(chǎn)盡管騰邦國(guó)際現(xiàn)在看上去似乎順風(fēng)順?biāo)?，但?jù)知情人士透露，其上市之路原本不應(yīng)那么順暢。騰邦國(guó)際能上市，要從國(guó)內(nèi)機(jī)票板塊的擴(kuò)充說(shuō)起，背后的核心人物彭玉梅發(fā)揮了重要作用。彭玉梅1997年至2000年任中國(guó)西北航空深圳公司控制員。2000年開(kāi)始任深圳市時(shí)訊達(dá)實(shí)業(yè)有限公司(下稱“時(shí)迅達(dá)”)、深圳市天鴻航空服務(wù)有限公司(下稱“天鴻航空”)、深圳市航程航空服務(wù)有限公司(下稱“航程航空”)執(zhí)行董事、總經(jīng)理。航程航空、天鴻航空、時(shí)訊達(dá)3家公司主要從事國(guó)內(nèi)航空客運(yùn)銷(xiāo)售代理業(yè)務(wù)。彭玉梅為大股東，分別占股90%，100%，90%。2007年1月9日，騰邦國(guó)際通過(guò)3份《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，收購(gòu)了彭玉梅持有的這3家公司70%的股權(quán)?！芭碛衩纷鰴C(jī)票的量比騰邦大多了。但她把點(diǎn)數(shù)放給代理人放得很兇，給代理人的結(jié)算周期很長(zhǎng)，最后資金鏈斷了?！币晃或v邦內(nèi)部知情人士告訴理財(cái)周報(bào)記者。記者從相關(guān)資料了解到，票務(wù)公司收入主要來(lái)源于代理銷(xiāo)售機(jī)票獲得代理傭金，分為基礎(chǔ)傭金和后返傭金。基礎(chǔ)傭金根據(jù)航空公司制定的銷(xiāo)售政策確定，后返傭金則與航空公司規(guī)定的考核指標(biāo)掛鉤。一級(jí)代理主要從航空公司處獲得代理傭金。為了擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、增加市場(chǎng)銷(xiāo)售渠道，同時(shí)為了達(dá)到航空公司的考核指標(biāo)取得后返傭金，就會(huì)尋求合作銷(xiāo)售，一級(jí)代理商要吸引二級(jí)代理，要把一部分傭金下放給二級(jí)代理。據(jù)知情人士透露，彭玉梅將航程航空、天鴻航空、時(shí)訊達(dá)3家公司出售給騰邦國(guó)際是不得已而為之。當(dāng)時(shí)這3家公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到86.71%，91.46%和53.10%，應(yīng)收賬款幾乎為貨幣資金2倍，資金鏈緊張。2006年度，3家公司的凈利潤(rùn)分別僅為-3.03萬(wàn)元、0.85萬(wàn)元和0.69萬(wàn)元。收購(gòu)?fù)瓿珊螅?家公司更名為騰邦商貿(mào)、騰邦航空、騰邦商務(wù)。隨后騰邦于2008年5月完成對(duì)3家公司剩余30%股權(quán)的收購(gòu)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，彭玉梅加入騰邦的兄弟公司騰邦物流擔(dān)任副總經(jīng)理，并于2009年受讓騰邦股東可可西投資5%股權(quán)，成為騰邦間接持股股東。知情人士向記者透露，“這3家公司的收購(gòu)給騰邦帶來(lái)巨大的好處，騰邦能上市跟這些資產(chǎn)絕對(duì)有關(guān)”。招股書(shū)顯示，收購(gòu)3家公司后騰邦總資產(chǎn)由6386.66萬(wàn)元增加到1.1億元，增長(zhǎng)率73.49%。更重要的是，擴(kuò)展了國(guó)內(nèi)機(jī)票代理業(yè)務(wù)。其中，從收購(gòu)前的2006年到收購(gòu)后的2007年，騰邦的合作銷(xiāo)售金額由1.98億元增長(zhǎng)將近5倍到11.22億元，合作銷(xiāo)售占總業(yè)務(wù)的比重由35.37%增長(zhǎng)為59.46%。低價(jià)收購(gòu)虧損資產(chǎn)補(bǔ)全業(yè)務(wù)版圖為上市光有國(guó)內(nèi)機(jī)票業(yè)務(wù)不夠。騰邦國(guó)際還是繼續(xù)擴(kuò)張之路。2008年騰邦國(guó)際收購(gòu)晝夜通。這家公司由賴明、林巧玉、周迎等7人共同出資設(shè)立，在國(guó)際機(jī)票領(lǐng)域有非常豐富的經(jīng)驗(yàn)。截至2007年12月31日，晝夜通凈資產(chǎn)255.24萬(wàn)元，虧損48萬(wàn)元，騰邦以500萬(wàn)元的低廉價(jià)格購(gòu)得其100%股權(quán)。騰邦以做國(guó)內(nèi)機(jī)票為主，收購(gòu)了這家公司以后實(shí)現(xiàn)了兩條腿走路。業(yè)內(nèi)人士告訴理財(cái)周報(bào)記者，“做國(guó)內(nèi)機(jī)票技術(shù)含量不高，國(guó)際機(jī)票技術(shù)含量高很多。做國(guó)內(nèi)機(jī)票的一天就可以上崗，做國(guó)際機(jī)票的沒(méi)有三個(gè)月半年一年，是做不了的。想把一張國(guó)際機(jī)票賣(mài)好不容易，涉及到對(duì)航空公司政策的掌握。所以做國(guó)際機(jī)票的公司不太多。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的修煉才能達(dá)到一定的水平。從香港到東京紐約莫斯科到歐洲飛一圈，不同的人做價(jià)格是不一樣的，如果不會(huì)做或剛做，算一張票可能4萬(wàn)塊，有經(jīng)驗(yàn)的人可能兩三萬(wàn)就可以。單做國(guó)內(nèi)沒(méi)有做國(guó)際的經(jīng)驗(yàn)，很難起得了家。收購(gòu)晝夜通，補(bǔ)上了騰邦國(guó)際機(jī)票領(lǐng)域的業(yè)務(wù)?！弊詈笫锹糜伟鍓K。2009年騰邦收購(gòu)深圳市新金鑾旅行社有限公司。新金鑾的業(yè)務(wù)主要是國(guó)內(nèi)旅游、入境旅游、會(huì)議服務(wù)、簽證等旅游服務(wù)。新金鑾的規(guī)模不大，業(yè)務(wù)人員只有個(gè)位數(shù)。招股書(shū)顯示截至2010年9月30日，其總資產(chǎn)為68.8萬(wàn)元，凈資產(chǎn)-9.47萬(wàn)元，2010年1-9月凈利潤(rùn)虧損24.47萬(wàn)元。但這一收購(gòu)仍然發(fā)揮了巨大作用。原本弱小的騰邦國(guó)際，通過(guò)收購(gòu)，拼湊出了國(guó)內(nèi)機(jī)票、國(guó)際機(jī)票、旅游三大板塊。知情人士向記者透露，騰邦國(guó)際離職高管曾指出收購(gòu)新金鑾的關(guān)鍵性，騰邦取得旅游牌照，得以在上市時(shí)掛在旅游板塊，對(duì)上市定價(jià)起到了很大幫助。記者試圖了解上市前騰邦的情況，聽(tīng)到了不同的聲音。上述知情人士強(qiáng)烈質(zhì)疑騰邦管理人員的水平，既不了解業(yè)務(wù)，又不聽(tīng)取意見(jiàn)。幾家被收購(gòu)公司的老板加入騰邦后成為職業(yè)經(jīng)理人，騰邦對(duì)他們不信任，對(duì)關(guān)于業(yè)務(wù)的意見(jiàn)不采納，同時(shí)架空其權(quán)力，不在其業(yè)務(wù)領(lǐng)域重用。這些人中，有因?yàn)槌钟序v邦股份而不愿離開(kāi)的，也有寧可放棄利益而先后離職的。上述知情人士對(duì)騰邦的企業(yè)文化也頗有微詞，稱其加入騰邦時(shí)，即有高管對(duì)其表示，“在我們公司，你不要會(huì)做事，只要會(huì)做人就行了?！逼渫瑫r(shí)指出騰邦裝點(diǎn)門(mén)面的表面功夫也同樣用在了公司上市包裝上。但另一位曾供職于上市前騰邦的內(nèi)部人士的看法則相對(duì)中性，“每個(gè)老板用人風(fēng)格不一樣。有錢(qián)了以后，風(fēng)氣好多了”。平均1年2收購(gòu)，1869萬(wàn)入股世紀(jì)風(fēng)行疑為空殼無(wú)論如何，騰邦國(guó)際通過(guò)資本運(yùn)作，如愿以償上市了。騰邦國(guó)際于2011年2月15日登陸深交所。募集項(xiàng)目主要為國(guó)際商旅運(yùn)營(yíng)中心項(xiàng)目和營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)中心項(xiàng)目。前者由1200坐席呼叫中心、可可西網(wǎng)站升級(jí)和擴(kuò)建、研發(fā)培訓(xùn)中心、綜合支付結(jié)算系統(tǒng)、集團(tuán)客戶管理中心等子項(xiàng)目構(gòu)成。后者擬在北京、上海、香港、澳洲等海內(nèi)外城市和地區(qū)建立十大區(qū)域營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)中心。兩項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期為2012年12月31日。2012年報(bào)顯示兩募投項(xiàng)目皆滯后。騰邦國(guó)際的解釋是，國(guó)際商旅運(yùn)營(yíng)中心項(xiàng)目滯后由于2011年公司戰(zhàn)略重心由OTA轉(zhuǎn)向B2B以及TMC，而該項(xiàng)目是以O(shè)TA為重點(diǎn)制定的業(yè)務(wù)計(jì)劃，因而放緩。而營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)中心項(xiàng)目滯后也歸結(jié)于戰(zhàn)略調(diào)整改變了公司在地域上的布局。2013年5月5日，騰邦正式將兩項(xiàng)目的“計(jì)劃達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期”延長(zhǎng)2年至2014年12月31日。但騰邦國(guó)際以收購(gòu)方式在各地?cái)U(kuò)張的步伐并沒(méi)有停止，對(duì)外收購(gòu)十分積極。今年3月18日，騰邦國(guó)際發(fā)布最新一份公告，宣布其全資子公司收購(gòu)廈門(mén)思贏航空服務(wù)有限公司60%股權(quán)。上市后的過(guò)去三年間，騰邦國(guó)際收購(gòu)了多家公司。2011年122萬(wàn)元全資收購(gòu)香港福興100%股權(quán)，719萬(wàn)元收購(gòu)北京易程70%股權(quán)。2012年1198萬(wàn)元收購(gòu)四川華商60%股權(quán)，1869萬(wàn)元收購(gòu)世紀(jì)風(fēng)行51%股權(quán)。2013年140萬(wàn)元收購(gòu)東方文化80%股權(quán)，980萬(wàn)元收購(gòu)兆驛旅行社70%股權(quán)。一位關(guān)注騰邦國(guó)際的旅游度假行業(yè)分析師表示，“騰邦國(guó)際前期并購(gòu)的步伐，從去年開(kāi)始比較明顯。但也不是完全按照計(jì)劃來(lái)。前幾年有幾家收購(gòu)公司還是虧損的，現(xiàn)在的目標(biāo)是收購(gòu)一些比較好的公司。虧損收購(gòu)是搶占市場(chǎng)，剛開(kāi)始做，還沒(méi)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。”這些被收購(gòu)公司的質(zhì)量參差不齊。2013半年報(bào)顯示，新納入報(bào)告期的東方文化和兆驛旅行社上半年皆虧損，東方文化凈利潤(rùn)-7.52萬(wàn)，兆驛旅行社凈利潤(rùn)-13.79萬(wàn)。最有趣的是2012年收購(gòu)的世紀(jì)風(fēng)行。上述知情人士稱其只是一個(gè)空殼。2012年5月31日騰邦國(guó)際發(fā)布公告，擬使用超募資金1869萬(wàn)元收購(gòu)世紀(jì)風(fēng)行51%股權(quán)。截至2012年4月30日，世紀(jì)風(fēng)行凈資產(chǎn)229萬(wàn)元，評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)其資產(chǎn)使用收益法評(píng)估，價(jià)值2569萬(wàn)元，增值超10倍。世紀(jì)風(fēng)行當(dāng)期凈利潤(rùn)43萬(wàn)元，2011全年凈利潤(rùn)僅9.8萬(wàn)元。高估值與低收益形成鮮明對(duì)比。另?yè)?jù)上述知情人士稱，騰邦國(guó)際雖占有過(guò)半股權(quán)，但經(jīng)營(yíng)權(quán)、財(cái)務(wù)權(quán)、人事權(quán)皆在世紀(jì)風(fēng)行，騰邦國(guó)際對(duì)其幾乎沒(méi)有控制力。這次收購(gòu)，騰邦國(guó)際和世紀(jì)風(fēng)行簽有對(duì)賭協(xié)議，規(guī)定世紀(jì)風(fēng)行未來(lái)三年需要完成凈利潤(rùn)3459萬(wàn)元，第1-3年，需要完成的凈利潤(rùn)分別為771萬(wàn)元、1079萬(wàn)元和1510萬(wàn)元，由2012年1月1日開(kāi)始計(jì)算。這一計(jì)劃看來(lái)頗為樂(lè)觀。2012年報(bào)顯示，世紀(jì)風(fēng)行凈利潤(rùn)僅36.78萬(wàn)，距離目標(biāo)771萬(wàn)元還有巨大的差距。上述知情人士還表示，“世紀(jì)風(fēng)行的客戶主要為公務(wù)客戶，現(xiàn)在公務(wù)客戶少了，2012年本來(lái)要虧損，是騰邦國(guó)際派了一批人過(guò)去才做起來(lái)，而世紀(jì)風(fēng)行人員流失嚴(yán)重，其實(shí)現(xiàn)對(duì)賭協(xié)議的能力值得懷疑?！?014年4月3日，理財(cái)周報(bào)記者致電騰邦國(guó)際詢問(wèn)相關(guān)事項(xiàng)，工作人員要求記者將問(wèn)題發(fā)至公司郵箱以書(shū)面形式溝通，截至發(fā)稿，記者未收到回復(fù)。

尊敬的惠友：大家好，因淘寶升級(jí)導(dǎo)致原淘寶訂單查詢功能不是很好用、存在跟上訂單但是仍無(wú)法查詢的情況，我們目前已經(jīng)更新了最新的跟單輔助功能。以下是關(guān)于跟單記錄功能使用參數(shù)：一、淘寶查單（原m.eroding.cn/cha）在將1個(gè)月后放棄使用，因部分不準(zhǔn)確以及延遲極大的影響到用戶體驗(yàn)。二、淘寶跟單記錄操作以及說(shuō)明1.登陸會(huì)員中心，訂單管理，可以看到跟單記錄，主要以方便用戶在通過(guò)一起惠去淘寶購(gòu)買(mǎi)時(shí)的購(gòu)物參考記錄。2.當(dāng)用戶在通過(guò)一起惠去淘寶購(gòu)買(mǎi)時(shí)，該功能會(huì)自動(dòng)記錄所購(gòu)買(mǎi)的商品、若多次點(diǎn)擊會(huì)產(chǎn)生最后點(diǎn)擊時(shí)間，如果只是一次，則不產(chǎn)生最后點(diǎn)擊時(shí)間，這樣功能方便用戶作為依據(jù)，是否是通過(guò)一起惠去淘寶的，這樣就不會(huì)導(dǎo)致訂單丟失。3.此功能記錄最長(zhǎng)為7天，即7天內(nèi)點(diǎn)擊的商品均會(huì)顯示。一起惠返利網(wǎng)2014年4月2日

英國(guó)時(shí)尚電商ASOSPLC下周將發(fā)布半年報(bào)，此前國(guó)際市場(chǎng)的銷(xiāo)售放緩令A(yù)SOS的未來(lái)蒙上陰影，自2月底ASOS股價(jià)達(dá)到71.95英鎊高位以來(lái)，過(guò)去與一個(gè)月ASOS股價(jià)暴跌27.82%，近3月18日公布最新業(yè)績(jī)當(dāng)日就大跌約20%。在截至2014年2月28日的前兩個(gè)月內(nèi)，ASOSPLC零售銷(xiāo)售總計(jì)1.37億英鎊，較前一年同期1.084億英鎊增長(zhǎng)26%，但增幅比前一年同期的37%和本財(cái)年前四個(gè)月(2013年9-12月)的38%大幅回落，也遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的32.5%，主要原因是世界其它市場(chǎng)的銷(xiāo)售增幅因俄羅斯盧布和澳元等匯率負(fù)面影響驟降至3%，該地區(qū)的銷(xiāo)售總額為3,345.4萬(wàn)英鎊。倫敦股票經(jīng)紀(jì)公司PanmureGordon3月28日周五發(fā)布報(bào)告，將ASOSPLC目標(biāo)股價(jià)下調(diào)至60.51英鎊，較周五收盤(pán)價(jià)有18.65%的增長(zhǎng)空間，不過(guò)PanmureGordon在3月18日給予ASOS的目標(biāo)價(jià)為61.26英鎊。PanmureGordon維持ASOS持有評(píng)級(jí)，分析師SimonFrench表示ASOS經(jīng)歷2月份的低迷之后，在英國(guó)市場(chǎng)將回到傳統(tǒng)水平，SimonFrench稱ASOS在中國(guó)市場(chǎng)的前景值得期待。在ASOS業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)布后，3月19日，多家券商和投行下調(diào)ASOS評(píng)級(jí)或目標(biāo)價(jià)，SocieteGeneraleSA法國(guó)興業(yè)銀行將ASOS目標(biāo)股價(jià)從66.80英鎊大幅下調(diào)至54.55英鎊，并將評(píng)級(jí)下調(diào)至賣(mài)出。NomuraHoldingsInc野村證券維持對(duì)ASOS的評(píng)級(jí)為中性，目標(biāo)股價(jià)60英鎊，CitigroupInc.花旗則將ASOS目標(biāo)股價(jià)下調(diào)至70英鎊，此前目標(biāo)價(jià)為80英鎊，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)；BarclaysPLC巴克萊維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)60英鎊;DeutscheBankAG德意志銀行維持持有評(píng)級(jí)，下調(diào)目標(biāo)股價(jià)至58英鎊，此前目標(biāo)價(jià)為62英鎊。ASOS首席執(zhí)行官NickRobertson此前表示集團(tuán)今年將加大對(duì)英國(guó)和德國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)以及IT的投入，投資金額從此前預(yù)期的5,500萬(wàn)英鎊增加至最少6,800萬(wàn)英鎊，使集團(tuán)每年的銷(xiāo)售能力增加至25億英鎊，比此前預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)多出10億英鎊。以上投資項(xiàng)目以及對(duì)中國(guó)初創(chuàng)業(yè)務(wù)的投入將使截至2014年8月31日的本財(cái)年EBIT息稅前利潤(rùn)率下降至6.5%，不及市場(chǎng)預(yù)測(cè)的7%，但NickRobertson有信心全年銷(xiāo)售能夠突破10億英鎊。正是因?yàn)橥顿Y加劇，高盛此前表示ASOS可能出現(xiàn)資金緊張，其估值上升的空間有限。而2013年12月初，研究機(jī)構(gòu)研究機(jī)構(gòu)LiberumCapital首度將ASOS納入研究范圍并將其目標(biāo)價(jià)定為30英鎊令業(yè)界嘩然，彼時(shí)ASOS股價(jià)在60英鎊左右震蕩。2014年1月份，LiberumCapital兩次維持ASOS賣(mài)出評(píng)級(jí)，其中1月10日維持30英鎊目標(biāo)價(jià)，1月28日則未給出目標(biāo)價(jià)。LiberumCapital稱雖然ASOSPLC目前業(yè)務(wù)狀況良好，并相信其有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，但與其面的高股價(jià)并不匹配。LiberumCapital稱ASOS具有很強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但這一優(yōu)勢(shì)并不能轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。LiberumCapital表示對(duì)ASOS的目標(biāo)股價(jià)定為基于2015年ASOS25倍的EV/EBIT企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤(rùn)。ASOS的EV/EBIT增長(zhǎng)率為3%，而以股價(jià)市值計(jì)算則增長(zhǎng)率高達(dá)5%，這不符合90%概率的實(shí)際市場(chǎng)情況。至于ASOS的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，消費(fèi)者研究機(jī)構(gòu)KantarWorldPanel時(shí)尚部門(mén)負(fù)責(zé)人IanMitchell此前在接受CNBC采訪時(shí)也持相同態(tài)度，對(duì)于ASOS中文版上線問(wèn)題，IanMitchell表示雖然對(duì)品牌尋找國(guó)際市場(chǎng)的機(jī)會(huì)表示支持，但是通常相同的策略在不同的國(guó)家會(huì)取得截然相反的結(jié)果，“任何品牌在國(guó)際市場(chǎng)都不會(huì)保證成功，在本土市場(chǎng)的成功只是因?yàn)橹鲌?chǎng)?！盜anMitchell表示ASOS很難在中國(guó)復(fù)制成功。ASOSPLC將于周三發(fā)布半年報(bào)。

【一起惠訊】3月31日消息，一起惠獲悉，日前聯(lián)華超市發(fā)布截至二零一三年十二月三十一日止年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，2013年，聯(lián)華超市營(yíng)業(yè)額達(dá)人民幣303.8億元，同比增長(zhǎng)達(dá)4.8%。報(bào)告對(duì)聯(lián)華2013年業(yè)績(jī)做了如下簡(jiǎn)述：1.聯(lián)華集團(tuán)同店銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)約2.13%，其中大型綜合超市業(yè)態(tài)上升約1.22%，超級(jí)市場(chǎng)業(yè)態(tài)上升約2.61%，便利店業(yè)態(tài)上升約11.13%。2.毛利額約為人民幣43.6億元，同比上升約11.0%；毛利率約為14.36%，同比上升0.81個(gè)百分點(diǎn)。3.分銷(xiāo)成本及行政開(kāi)支約為人民幣69.2億元，其中：人工開(kāi)支、租賃費(fèi)支出剛性上揚(yáng)。整體費(fèi)率同比持平。4.綜合收益約人民幣73.0億元，同比上升約2.0%；綜合收益率約為24.02%，同比下降0.66個(gè)百分點(diǎn)。5.經(jīng)營(yíng)盈利約為人民幣2.7億元，同比下降達(dá)48.1%；歸屬于本公司的股東應(yīng)占盈利達(dá)人民幣0.5億元。每股基本盈利約為人民幣0.05元。6.擁有門(mén)店達(dá)4,530家。期內(nèi)，集團(tuán)新開(kāi)門(mén)店312家，其中大型綜合超市業(yè)態(tài)新開(kāi)門(mén)店3家；超級(jí)市場(chǎng)業(yè)態(tài)新開(kāi)門(mén)店153家，其中直營(yíng)門(mén)店新開(kāi)21家，加盟門(mén)店新開(kāi)132家；便利店業(yè)態(tài)新開(kāi)門(mén)店156家，其中直營(yíng)門(mén)店新開(kāi)52家，加盟門(mén)店新開(kāi)104家。

昨日，被稱為港股新一代“股王”的騰訊控股上演跳水行情，盤(pán)中最大跌幅達(dá)7.6%，創(chuàng)2011年10月以來(lái)最大單日跌幅，總市值也跌破萬(wàn)億港元，并連累其他科技股和游戲股大跌。業(yè)界普遍認(rèn)為，受到央行叫停二維碼支付等政策影響，騰訊正在打造的O2O商業(yè)夢(mèng)想嚴(yán)重受挫。昨日表現(xiàn)以來(lái)最大單日跌幅昨日，騰訊控股早盤(pán)低開(kāi)低走，盤(pán)中最高跌7.6%，最低觸及513港元，創(chuàng)2011年10月以來(lái)最大單日跌幅。最終報(bào)收521.5港元，下跌5.866%，市值為9720.76億港元，跌破了萬(wàn)億港元市值。騰訊高臺(tái)跳水與此前的高歌猛進(jìn)形成了巨大反差。今年以來(lái)，憑借微信以及全面布局移動(dòng)電商業(yè)務(wù)，騰訊在資本市場(chǎng)炙手可熱，股價(jià)曾突破630港元。然而，自本月10日騰訊公布入股京東消息以后，騰訊控股就下跌不止。14日，央行出手叫停了二維碼支付和虛擬信用卡等業(yè)務(wù)，資本市場(chǎng)普遍看淡騰訊，認(rèn)為“騰訊精心編織的O2O商業(yè)夢(mèng)基本上要泡湯了”。與此同時(shí)，自央行出手干預(yù)市場(chǎng)的一周多來(lái)，港股的內(nèi)地銀行股迎來(lái)漲聲一片，顯示市場(chǎng)資金從新經(jīng)濟(jì)概念股又回流到傳統(tǒng)金融股。原因上有監(jiān)管“緊箍咒”下有業(yè)績(jī)?cè)鏊俳翟诨ヂ?lián)網(wǎng)金融加強(qiáng)監(jiān)管的宏觀背景下，比特幣、二維碼支付、虛擬信用卡，都成為了牽動(dòng)金融監(jiān)管政策大變的導(dǎo)火索，首當(dāng)其沖的就是微信支付，這使得騰訊精心打造的商業(yè)鏈條將斷掉“支付”一環(huán)。在業(yè)界看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展已經(jīng)帶來(lái)了相關(guān)機(jī)構(gòu)的管理瓶頸。尤其是隨著大量網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的線上服務(wù)規(guī)模擴(kuò)大到一定程度，風(fēng)險(xiǎn)控制的壓力會(huì)急劇增加，而現(xiàn)行監(jiān)管體系無(wú)法完全覆蓋，專(zhuān)家認(rèn)為適度的混業(yè)監(jiān)管或是未來(lái)的一個(gè)選擇，但涉及相關(guān)立法和監(jiān)管體系的變化，需要較長(zhǎng)時(shí)間，程序性問(wèn)題會(huì)有很多，這些都會(huì)拖慢微信的商業(yè)步伐。微信活躍用戶增長(zhǎng)停滯除了受到監(jiān)管政策影響，自身業(yè)績(jī)“沒(méi)那么漂亮”也是影響其股價(jià)下跌的重要因素。從騰訊2013年全年業(yè)績(jī)看，該公司2013年凈利潤(rùn)155億，同比增長(zhǎng)22%，這一增速是五年來(lái)最低。而備受投資者關(guān)注的是：微信純社交活躍用戶已增長(zhǎng)停滯。數(shù)據(jù)顯示，微信月活躍用戶數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)，已從每個(gè)季度的最后一個(gè)月在微信或Wechat上至少發(fā)送一條信息，變?yōu)椋褐辽侔l(fā)送一條信息，或至少登錄一次微信上的游戲中心，或至少更新一次朋友圈。這意味著，騰訊對(duì)微信的月活躍用戶數(shù)的計(jì)入方法放寬了，連登錄一次游戲中心或更新一次朋友圈，也算“活躍用戶”，意味著騰訊社交活躍用戶的增長(zhǎng)可能并沒(méi)有那么樂(lè)觀。后市短期或受挫長(zhǎng)期仍看高至700港元盡管近期遭遇重挫，但業(yè)界對(duì)騰訊前景仍多數(shù)看好。一方面，政策風(fēng)險(xiǎn)將逐步釋放。就在本周一，央行對(duì)外表示暫停相關(guān)業(yè)務(wù)是意在風(fēng)險(xiǎn)防控而不是終止，未來(lái)將在進(jìn)行充分論證的基礎(chǔ)上，按照試點(diǎn)先行的原則開(kāi)辦相關(guān)業(yè)務(wù)。這些表態(tài)意味著騰訊的O2O商業(yè)計(jì)劃只是暫時(shí)減緩，一旦“微信支付”獲得監(jiān)管層同意后大力鋪向市場(chǎng)，騰訊借助O2O業(yè)務(wù)又將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。高盛預(yù)計(jì)，騰訊的主營(yíng)業(yè)務(wù)手機(jī)游戲今年可以貢獻(xiàn)66億港元收入，作為騰訊O2O中的重要一環(huán)，微信支付將在2017年獲得423億港元手續(xù)費(fèi)收入。高盛以市盈增長(zhǎng)率1.2倍計(jì)算，將騰訊18個(gè)月目標(biāo)價(jià)由450港元上調(diào)至700港元。隱憂微信商業(yè)預(yù)期被透支拿下搜狗、大眾點(diǎn)評(píng)和京東之后，傳聞稱騰訊還將以3億美元以及微信入口，來(lái)?yè)Q取優(yōu)酷土豆20%股權(quán)。雖然兩家公司官方昨日均對(duì)記者表示“不予置評(píng)”，但消息人士透露，兩家確實(shí)在談。知名IT經(jīng)理人王冠雄認(rèn)為，騰訊將繼續(xù)采取這種“微信嫁女”的模式，通過(guò)投資來(lái)擴(kuò)充平臺(tái)實(shí)力，同時(shí)拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。一家第三方支付人士認(rèn)為，現(xiàn)在騰訊的策略似乎是“變現(xiàn)+補(bǔ)充微信場(chǎng)景”。騰訊一直在做“加法”，在微信上創(chuàng)造各種商業(yè)場(chǎng)景；同時(shí)騰訊也在做“減法”：電商交出去了，搜索交出去了，現(xiàn)在又將把視頻交出去。也有人認(rèn)為，騰訊近期的多筆收購(gòu)，其實(shí)對(duì)微信商業(yè)預(yù)期的一種透支，通過(guò)投資入股等資本手段，提前將微信流量變現(xiàn)?！膀v訊把不良資源打包出售給行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者，這是徹底放棄這些領(lǐng)域，也等于把自己的未來(lái)給斷送了?！庇行袃?nèi)人士如此評(píng)價(jià)。

【一起惠訊】立思辰21日晚間公告，公司之控股子公司立思辰合眾與葛紅艷及葛昕簽訂了《投資合作框架協(xié)議》。擬以1200萬(wàn)元收購(gòu)交易方合計(jì)持有的樂(lè)易考(天津)科技有限公司(簡(jiǎn)稱“樂(lè)易考”)31.4%的股權(quán)并出資800萬(wàn)元對(duì)樂(lè)易考進(jìn)行增資，本次投資完成后立思辰合眾將擁有樂(lè)易考51%股權(quán)。公告顯示，樂(lè)易考主要經(jīng)營(yíng)計(jì)算機(jī)軟件相關(guān)技術(shù)研發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)等，截至2013年末，樂(lè)易考總資產(chǎn)為595.58萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為179.61萬(wàn)元；2013年，樂(lè)易考實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入597.12萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-20.38萬(wàn)元。立思辰在公告里透露了增資的原因：在線教育是未來(lái)教育的發(fā)展方向，行業(yè)人才稀缺，樂(lè)易考的核心團(tuán)隊(duì)擁有豐富的教育行業(yè)背景以及較為豐富的互聯(lián)網(wǎng)教育經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)教育O2O的模式進(jìn)行業(yè)務(wù)布局，幫助大學(xué)生通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)與企業(yè)招聘的對(duì)接，改變了傳統(tǒng)的職業(yè)培訓(xùn)和入職面試的流程。樂(lè)易考依托長(zhǎng)年累積的線下資源進(jìn)行O2O的模式，較其他在線教育創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)通過(guò)前期大規(guī)?！盁X(qián)”來(lái)獲得用戶的方式，獲得單個(gè)用戶的成本更低，粘性更強(qiáng)。經(jīng)過(guò)近一年的研發(fā)投入，自主研發(fā)的教育產(chǎn)品解決方案已獲得用戶認(rèn)可，在線教育平臺(tái)有望于2014年6月正式上線。立思辰公司稱，樂(lè)易考并入立思辰后，有望實(shí)現(xiàn)品牌在教育行業(yè)的影響力擴(kuò)大。而根據(jù)樂(lè)易考現(xiàn)有的業(yè)務(wù)狀況以及產(chǎn)品市場(chǎng)推廣情況，預(yù)計(jì)樂(lè)易考2014年、2015年及2016年將分別實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2660萬(wàn)元、4472萬(wàn)元、6648萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)400萬(wàn)元、816萬(wàn)元、1342萬(wàn)元。據(jù)了解，立思辰在幾年前就開(kāi)始探索在線教育市場(chǎng)，此次斥資控股樂(lè)易考更是邁出了實(shí)質(zhì)的一步。

互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)模式的擴(kuò)張終于觸動(dòng)房產(chǎn)中介敏感的神經(jīng)。接連兩天之內(nèi)，我愛(ài)我家、鏈家地產(chǎn)、麥田房產(chǎn)、21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)等9家在北京、上海經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司紛紛宣稱，自動(dòng)從房產(chǎn)信息網(wǎng)站安居客上“下架”，原因只有一個(gè)：安居客單方面提出要漲價(jià)。昨日，迫于壓力的安居客方面宣布，在全國(guó)范圍內(nèi)放棄對(duì)中介公司的漲價(jià)計(jì)劃。作為國(guó)內(nèi)最早的房地產(chǎn)電商平臺(tái)之一，2007年創(chuàng)立的安居客等幾家大型電商幾乎發(fā)展到了“挾房源以令中介”的地步。安居客稱，旗下業(yè)務(wù)網(wǎng)站每月獨(dú)立訪問(wèn)用戶已突破6600萬(wàn)。安居客市場(chǎng)部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，該公司旗下業(yè)務(wù)主要包括租房、二手房、新房、商業(yè)地產(chǎn)四大塊，二手房業(yè)務(wù)只是其中之一，不過(guò)二手房收入是他們的主要收入來(lái)源。對(duì)于“按點(diǎn)擊付費(fèi)”的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)盈利方式，這名負(fù)責(zé)人認(rèn)為，按房源點(diǎn)擊量進(jìn)行收費(fèi)，對(duì)中介公司來(lái)說(shuō)是最有效果的，也是最劃算的，之前的按月“打包”的收費(fèi)方式，不能保證有點(diǎn)擊量，如今要改成競(jìng)價(jià)排名方式，在互聯(lián)網(wǎng)搜索行業(yè)中屢見(jiàn)不鮮。話雖如此，可房產(chǎn)中介們的感受卻大相徑庭。3月初安居客決定漲價(jià)后一周左右，北京幾家大型中介公司便開(kāi)始停用安居客，而把重心放在自己的網(wǎng)站和其他房產(chǎn)電商平臺(tái)上，經(jīng)紀(jì)人周先生說(shuō)，公司停用安居客的主要原因在于安居客收費(fèi)較高，且點(diǎn)擊量計(jì)算不夠透明，從這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，安居客性價(jià)比其實(shí)并不高。據(jù)一些中介公司測(cè)算，3月初安居客提高了單次點(diǎn)擊的定價(jià)，其出售房源的單次點(diǎn)擊價(jià)上漲幅度達(dá)到20%以上，租賃房源的單次點(diǎn)擊價(jià)上漲幅度達(dá)到50%。同時(shí)，根據(jù)中原地產(chǎn)、21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)等房產(chǎn)中介發(fā)布的聯(lián)合聲明稱，此次漲價(jià)并未通知合作中介公司，并直接導(dǎo)致了京滬兩地9家房產(chǎn)中介下架了在安居客上的房源?！氨砻嫔峡矗@次是安居客妥協(xié)了，但背后卻折射出在樓市交易量下滑的背景下，房產(chǎn)中介營(yíng)銷(xiāo)效果不甚理想、成本不斷提高的趨勢(shì)?！睒I(yè)內(nèi)人士分析。