光線(xiàn)是文娛行業(yè)里最經(jīng)常把“裁員”掛在嘴邊的大公司，盡管它也是近三年來(lái)業(yè)績(jī)最好的電影制作公司之一，市值早就超過(guò)了華誼兄弟和華策影視。在大部分電影人還在糾結(jié)于如何與咄咄逼人的互聯(lián)網(wǎng)公司相處時(shí)，光線(xiàn)控股了貓眼，甚至還在布局VR賽道。這一回，光線(xiàn)的裁員比例是10%，距離上一次20%的大規(guī)模裁員尚不足一年。很少有正在上升期的公司這么頻繁地要裁員。騰訊上一次傳出可能要裁員的消息還在2014年，華為去年傳說(shuō)要裁員，但官方很快出來(lái)辟了謠。據(jù)“數(shù)娛夢(mèng)工廠”報(bào)道，光線(xiàn)傳媒副總裁李曉萍在上周一（6月26日）的全體員工例會(huì)上宣布這次的裁員信息。36氪就此事向光線(xiàn)內(nèi)部員工求證，得到的回復(fù)是：與其說(shuō)是裁員預(yù)告，不如說(shuō)是又一次強(qiáng)調(diào)末位淘汰制度?！澳┪惶蕴皇悄昴甓加袉幔糠凑龥](méi)事就說(shuō)說(shuō)，鼓勵(lì)員工加油干活兒?！鄙鲜鰡T工稱(chēng)，看起來(lái)裁員消息并沒(méi)有影響到光線(xiàn)的日常運(yùn)轉(zhuǎn)。根據(jù)光線(xiàn)年報(bào)，2014年至2016年，光線(xiàn)傳媒公司員工人數(shù)從541人銳減至272人，再加上今年將被裁撤的10%，意味著光線(xiàn)在三年里淘汰了一半員工。大幅裁員的三年，也是光線(xiàn)坐穩(wěn)行業(yè)老大位置的三年。在華誼不斷去電影化、發(fā)展實(shí)景娛樂(lè)，阿里影業(yè)強(qiáng)調(diào)自己要做產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的同時(shí)，只有光線(xiàn)和博納在不斷突出電影制作的核心。相比電影發(fā)行起家，堅(jiān)定地圍繞電影生產(chǎn)的博納，光線(xiàn)在走向電影的過(guò)程中甩掉了兩個(gè)負(fù)擔(dān)：一個(gè)是電視部門(mén)，光線(xiàn)曾引以為傲的核心業(yè)務(wù)；一個(gè)是與360合作的先看網(wǎng)絡(luò)，光線(xiàn)邁向互聯(lián)網(wǎng)的一次試錯(cuò)。這兩個(gè)部門(mén)也是2014至2016年的主要裁員對(duì)象。光線(xiàn)傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田作為一家民營(yíng)內(nèi)容公司，光線(xiàn)的風(fēng)格基本等同于創(chuàng)始人王長(zhǎng)田的風(fēng)格。光線(xiàn)起家于電視節(jié)目制作，相比投資動(dòng)輒千萬(wàn)過(guò)億、票房大起大落的電影市場(chǎng)，走量的電視節(jié)目制作與銷(xiāo)售更需要精打細(xì)算，強(qiáng)調(diào)投入產(chǎn)出比。這也讓王長(zhǎng)田在電影圈里博得了個(gè)“摳門(mén)”的標(biāo)簽。王長(zhǎng)田本人也并不抗拒這個(gè)標(biāo)簽。去年12月，在光線(xiàn)影業(yè)慶賀成立10周年，總票房突破200億的公開(kāi)信里，王長(zhǎng)田寫(xiě)道：“一切為了電影，一切因?yàn)殡娪?。我?huì)一如既往的（地）做這個(gè)行業(yè)里最勤奮最摳門(mén)的老板。”在王長(zhǎng)田看來(lái)，裁員于光線(xiàn)而言不是負(fù)面的，而是對(duì)人才優(yōu)勝劣汰的管理和激勵(lì)制度。相比同行業(yè)其他公司，光線(xiàn)的團(tuán)隊(duì)精簡(jiǎn)許多，而收益卻不相上下。以2016年為例，光線(xiàn)傳媒僅272人的團(tuán)隊(duì)為光線(xiàn)帶來(lái)了7.41億元的凈利潤(rùn)，而凈利潤(rùn)為8.08億元的華誼兄弟，團(tuán)隊(duì)人數(shù)達(dá)2456人；因補(bǔ)貼“淘票票”的市場(chǎng)費(fèi)用而凈虧損9億元的阿里影業(yè)，團(tuán)隊(duì)人數(shù)也逾千人。在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“光線(xiàn)總是一個(gè)人要做好幾件事，這里的碗總是比蓋子多?！睂?duì)于能夠勝任的員工，光線(xiàn)去年年初平均提薪15%，年末在此基礎(chǔ)上又提薪了20%。在從電視向電影行業(yè)轉(zhuǎn)型成功后，如今光線(xiàn)也在逐步完成從電影發(fā)行公司向影視制片公司的二次轉(zhuǎn)型。在此前很長(zhǎng)的時(shí)間里，光線(xiàn)傳媒的發(fā)展策略都可以說(shuō)是“宣發(fā)至上”。在今年的上海電影節(jié)上，王長(zhǎng)田表示要收回原來(lái)的話(huà)：“我們不僅僅做營(yíng)銷(xiāo)、做發(fā)行，我們也在做生產(chǎn)。我們自己做很多片子，我們還投資了60家內(nèi)容公司，這60家內(nèi)容公司也在做內(nèi)容。”從光線(xiàn)的部門(mén)調(diào)整和投資收益來(lái)看，光線(xiàn)也不止?jié)M足于做一家傳統(tǒng)的內(nèi)容生產(chǎn)公司。對(duì)比光線(xiàn)2015年和2016年年報(bào)，生產(chǎn)部門(mén)員工人數(shù)變化最大，從113人銳減至31人。光線(xiàn)的投資收益，從2014年的5592萬(wàn)元、2015年的7568萬(wàn)元，激增至今年的2.77億元，占凈利潤(rùn)的37.38%。如今的光線(xiàn)，更像是一家項(xiàng)目管理公司。除了內(nèi)部制片人開(kāi)發(fā)電影項(xiàng)目之外，被投資的公司同樣可以為光線(xiàn)優(yōu)先輸送項(xiàng)目?！洞笫w來(lái)》的制作方十月文化，《大魚(yú)海棠》制作方彼岸天都是近兩年被光線(xiàn)納入麾下的內(nèi)容公司，這兩家公司都曾經(jīng)因?yàn)槿狈Y金，動(dòng)畫(huà)項(xiàng)目進(jìn)入停滯，背靠光線(xiàn)的宣發(fā)優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在它們離市場(chǎng)顯然要更近一些。事實(shí)上，王長(zhǎng)田在去年3月接受媒體采訪時(shí)就公開(kāi)了光線(xiàn)的人才培養(yǎng)計(jì)劃，光線(xiàn)要培養(yǎng)20個(gè)電影制片人，還有10個(gè)網(wǎng)劇的制片人，每一個(gè)人一年抓一個(gè)項(xiàng)目，使這些人成為光線(xiàn)的核心人才。多年以來(lái)，光線(xiàn)習(xí)慣于從內(nèi)部培養(yǎng)高管，而不是外部高薪聘請(qǐng)?，F(xiàn)任青春光線(xiàn)總裁丁丁張、光線(xiàn)影業(yè)副總裁劉同都是光線(xiàn)的老員工，同時(shí)也是暢銷(xiāo)書(shū)作家，后者的作品還曾被改編成電影，由光線(xiàn)投拍——這也是外界評(píng)價(jià)王長(zhǎng)田精明的原因之一。但內(nèi)部培養(yǎng)已經(jīng)不能追上光線(xiàn)如今的發(fā)展速度，這個(gè)行業(yè)里最缺的正是項(xiàng)目管理人才。王長(zhǎng)田在去年的公開(kāi)信里感嘆，“我們想要內(nèi)部培養(yǎng)的20個(gè)影視劇制片人，你們現(xiàn)在在哪里？寥寥無(wú)幾且磕磕絆絆?！痹诖笠?guī)模裁員的同時(shí)，這個(gè)勤奮又“摳門(mén)”的老板，仍在苦于尋覓優(yōu)秀的人才。

“我們要做到千億市值”，三只松鼠股份有限公司（下稱(chēng)“三只松鼠”）董事長(zhǎng)章燎原告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者。三只松鼠正在IPO排隊(duì)進(jìn)程中，章燎原喊出這句話(huà)的時(shí)候，其剛公布招股書(shū)兩個(gè)月，還沒(méi)有獲得證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)。而離杭州市一百三十多公里的臨安的鄉(xiāng)鎮(zhèn)下，三只松鼠的供應(yīng)商的處境艱難?！皝?lái)了訂單就做，最近在停工，”三只松鼠2016年第一大供應(yīng)商杭州臨安新杭派食品有限公司副總經(jīng)理?xiàng)钣榔礁嬖V經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者?！斑@些客戶(hù)用不到我們就（把我們）扔了，最終還得靠自己，我們今年準(zhǔn)備主打自己品牌”，2014年、2015年第五大供應(yīng)商臨安青睞炒貨食品有限公司創(chuàng)始人邵干云告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者。另外，三只松鼠2016年第三大供應(yīng)商、2015年第四大供應(yīng)商、2014年第四大供應(yīng)商臨安市小草食品有限公司的注冊(cè)地廠房也已停產(chǎn)，據(jù)當(dāng)?shù)赝蟹Q(chēng)“老板犯事進(jìn)去了”。對(duì)于三只松鼠的千億市值目標(biāo)，這些供應(yīng)商還不知曉。三只松鼠的供應(yīng)商們臨安，是杭州市的一個(gè)下屬縣級(jí)市，這里盛產(chǎn)山核桃，距離杭州市一百多公里的龍崗鎮(zhèn)、清涼峰鎮(zhèn)附近聚集了一批堅(jiān)果炒貨廠商。三只松鼠過(guò)去三年的前五大供應(yīng)商總共七家，其中五家在臨安。位于臨安市河橋鎮(zhèn)聚秀村的杭州臨安新杭派食品有限公司（下稱(chēng)“新杭派公司”）是三只松鼠2016年的第一大供應(yīng)商。根據(jù)中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)披露內(nèi)容，三只松鼠原供應(yīng)商之一的杭州臨安杭派食品有限公司（下稱(chēng)“杭派公司”）曾因查不到生產(chǎn)許可證等問(wèn)題，于2016年9月被消費(fèi)者告上了法庭，并敗訴賠償消費(fèi)者。據(jù)楊永平稱(chēng)，杭派公司是新杭派公司的母公司，兩家公司在同一園區(qū)。杭派公司是三只松鼠2014年的第一大供應(yīng)商、2015年的第三大供應(yīng)商，據(jù)工商注冊(cè)資料，其注冊(cè)時(shí)間為2006年，注冊(cè)資金為100萬(wàn)元。三只松鼠在2014年和2015年對(duì)其采購(gòu)金額分別高達(dá)11091.6萬(wàn)元和8381.56萬(wàn)元。新杭派公司的注冊(cè)資金上升到300萬(wàn)元，三只松鼠2016年對(duì)其采購(gòu)額為22125.91萬(wàn)元。據(jù)楊永平告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，臨安的炒貨在全國(guó)比較有名，原來(lái)這個(gè)地方家家戶(hù)戶(hù)都做核桃加工的，市場(chǎng)要求比較高，對(duì)安全質(zhì)量的管控也越來(lái)越嚴(yán)，后來(lái)經(jīng)過(guò)了洗牌。楊永平說(shuō)，近幾年公司業(yè)務(wù)情況在好轉(zhuǎn)，以前公司采購(gòu)核桃、加工、簡(jiǎn)單包裝后，把產(chǎn)品給傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售，這幾年電商快速發(fā)展，由三只松鼠等電商公司采購(gòu)。不過(guò)，新杭派公司最近沒(méi)有生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者實(shí)地探訪，看到工廠處于停工狀態(tài)，這一信息得到了楊永平的確認(rèn)，“上半年主要在做設(shè)備改造流程優(yōu)化，九月份山核桃成熟后開(kāi)始加班加工生產(chǎn)”，楊永平稱(chēng)堅(jiān)果炒貨有季節(jié)性波動(dòng)，目前山核桃放在冷藏庫(kù)，來(lái)訂單生產(chǎn)，不來(lái)訂單就不生產(chǎn)。對(duì)于三只松鼠要上市的事情，楊永平是知道的，但對(duì)三只松鼠幾十億的銷(xiāo)售額他表示很驚訝，“那是市場(chǎng)選擇的。我們不是一個(gè)公司，他們上市和我們也沒(méi)關(guān)系。我們體量有限、原料有限”。位于杭州市轄的臨安市龍崗鎮(zhèn)龍舒街888號(hào)的臨安青睞炒貨食品有限公司（下稱(chēng)“青睞公司”）的前身是遠(yuǎn)航木業(yè)，最近也在停工。創(chuàng)始人邵干云做木業(yè)三十年，后來(lái)因?yàn)閳@區(qū)費(fèi)用高，導(dǎo)致負(fù)擔(dān)重、利潤(rùn)低，虧損兩千萬(wàn)元，2011年轉(zhuǎn)型做了堅(jiān)果炒貨，至今他的電話(huà)彩鈴仍然是木業(yè)公司廣告。邵干云稱(chēng)其主要客戶(hù)是三只松鼠等，“現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)激烈，我們沒(méi)有利潤(rùn)空間”，“這些客戶(hù)用不到我們就（把我們）扔了，最終得靠自己，我們今年主打自己的品牌?！鄙鄹稍朴?jì)劃2017年以自己的品牌做每日?qǐng)?jiān)果，蜂蜜味、巧克力味的果仁。邵干云平時(shí)不用微信，以短信和彩信交流為多。位于臨安市清涼峰鎮(zhèn)新都村臨安市小草食品有限公司是三只松鼠的2016年第三供應(yīng)商、2015年第四大供應(yīng)商、2014年第四大供應(yīng)商，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者看到廠門(mén)緊閉，據(jù)當(dāng)?shù)赝蟹Q(chēng)“已經(jīng)停產(chǎn)了，老板犯事進(jìn)去了”。截至發(fā)稿，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者未聯(lián)系到小草公司。獨(dú)特的松鼠世界另一邊，6月19日，三只松鼠五周年在蕪湖奧體中心舉辦慶典，投資人、全廠三千多人帶著家屬來(lái)參加。高管們以草裙舞開(kāi)場(chǎng)。在臺(tái)上，三只松鼠的董秘潘道偉擔(dān)任主持人，他稱(chēng)，如果上市成功，章燎原憑借手中股份可以超越目前的安徽首富，成為新的安徽首富。發(fā)行前，章燎源直接持有三只松鼠44.52%的股份，通過(guò)燎原投資間接控制三只松鼠1.86%的股份，通過(guò)松果投資中心間接控制三只松鼠1.96%，合計(jì)控制三只松鼠48.34%的有表決權(quán)的股份，是三只松鼠的控股股東及實(shí)際控制人。三只松鼠被大家耳熟能詳?shù)闹饕a(chǎn)品是堅(jiān)果，其次還有干果、果干、花茶等休閑食品，其中，堅(jiān)果為核心產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)（2014年、2015年及2016年），堅(jiān)果產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入占三只松鼠主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重的87.85%、80.44%和69.83%，為公司最主要的收入來(lái)源。三只松鼠以電商銷(xiāo)售為主，2016年前五大銷(xiāo)售平臺(tái)為天貓商城、京東、天貓超市、京東自營(yíng)、一號(hào)店，報(bào)告期內(nèi)三只松鼠通過(guò)天貓商城實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入分別占到營(yíng)業(yè)收入的78.55%、75.72%和63.69%，為公司最主要的銷(xiāo)售平臺(tái)。目前三只松鼠已在蕪湖等地開(kāi)了四家線(xiàn)下店，章燎原稱(chēng)今年目標(biāo)建成30家，2022年前全國(guó)開(kāi)出1000家。電商銷(xiāo)售的力量不可小覷。據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，報(bào)告期內(nèi)，三只松鼠分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.24億元、20.43億元和44.23億元，凈利潤(rùn)增速更加明顯，由2014年虧損1286萬(wàn)元到2015年小幅盈利897萬(wàn)元，2016年甚至達(dá)到2.37億元，同比增長(zhǎng)了26倍多，增速遠(yuǎn)超同期營(yíng)收增長(zhǎng)。在五周年慶典上，三只松鼠發(fā)布了一個(gè)全新的產(chǎn)品——松鼠潮牌服飾，名字叫做“松鼠世界”，有衣服和包。章燎原在打造一個(gè)IP，以三只松鼠可愛(ài)的形象，從零食衍生出衣服、包等，還有動(dòng)漫、娛樂(lè)綜合體。三只松鼠第一部52集同名動(dòng)漫將在2017年寒假與觀眾見(jiàn)面，第二部預(yù)計(jì)2018年也會(huì)見(jiàn)到成片。三只松鼠在蕪湖拿下一塊地，準(zhǔn)備做松鼠小鎮(zhèn)，其中包括旋轉(zhuǎn)木馬等娛樂(lè)設(shè)施、線(xiàn)下零售店、餐館等，目前已經(jīng)在籌建之中，預(yù)計(jì)2019年正式開(kāi)放。章燎原稱(chēng)要打造獨(dú)特的松鼠世界，要演繹2.5次元的零售娛樂(lè)化。他認(rèn)為，線(xiàn)下店、松鼠小鎮(zhèn)可以代替廣告，讓三只松鼠的品牌深入人心。章燎原堅(jiān)稱(chēng)自己做的不是周邊、文化地產(chǎn)，這些動(dòng)作都是為了“讓主人更爽”。三只松鼠有獨(dú)特的文化，類(lèi)似于阿里巴巴的花名體系，三只松鼠有自己的鼠名，比如鼠阿九、鼠璐璐、鼠小淘等，同事之間相互稱(chēng)呼為鼠名，把松鼠人界定為一年及以上工齡的松鼠。他們稱(chēng)顧客為“主人”，稱(chēng)章燎原為“老爹”。章燎原坦言鼠名是學(xué)習(xí)阿里的花名，又稱(chēng)“我們有統(tǒng)一的企業(yè)文化”。在蕪湖市的高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，三只松鼠的辦公樓、工廠、宿舍、食堂全部集中于這個(gè)園區(qū)。這個(gè)園區(qū)很有三只松鼠的特色，室內(nèi)裝修都貼滿(mǎn)了三只松鼠的形象和鼓勵(lì)語(yǔ)，比如有勞有獲，有個(gè)主題餐廳鼠味相投是章燎原的妻子設(shè)計(jì)，以三只松鼠和森林為主題。三只松鼠形象滲透到方方面面，甚至是洗手間的門(mén)上，都會(huì)畫(huà)著三只松鼠的漫畫(huà)鼓勵(lì)節(jié)儉用紙。類(lèi)似于互聯(lián)網(wǎng)公司的開(kāi)放式工位里，大家在埋頭工作，看起來(lái)每個(gè)人都很忙。然而大部分高管是沒(méi)有KPI要求的，六點(diǎn)下班，三千多員工離廠。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者隨機(jī)詢(xún)問(wèn)了幾名員工，他們都稱(chēng)很相信章燎原，他們把章燎原稱(chēng)作老爹，“老爹很可愛(ài)”“老爹說(shuō)的一定會(huì)兌現(xiàn)”，這是他們對(duì)章燎原的印象。在五周年慶典上，12名高管獲得奔馳車(chē)，領(lǐng)了車(chē)鑰匙，車(chē)就停在門(mén)口。章燎原是安徽銅陵煤炭技校自動(dòng)化專(zhuān)業(yè)，中專(zhuān)學(xué)歷，小時(shí)候就是孩子王，自稱(chēng)控制欲很強(qiáng)。他的名片上印著首席洗腦大師這個(gè)稱(chēng)謂。招股書(shū)里的名字是章燎源，他稱(chēng)這是戶(hù)口本名字。他早早進(jìn)入社會(huì)，擺過(guò)地?cái)?、做過(guò)電工，自2003年至2011年，擔(dān)任安徽詹氏食品有限公司營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)、總經(jīng)理，2012年創(chuàng)辦了三只松鼠。在章燎原的高管團(tuán)隊(duì)中，只有一個(gè)人來(lái)自京東，其余全部為內(nèi)部提升。并且章燎原直言，不會(huì)引進(jìn)外部人員，稱(chēng)他們無(wú)法適應(yīng)三只松鼠的文化，還稱(chēng)被三只松鼠開(kāi)除的人沒(méi)有辦法去其他公司工作。團(tuán)隊(duì)中所有的決策均來(lái)自于章燎原。關(guān)于高管團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)，章燎原告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，“我只想今年明年怎么做好，我有遠(yuǎn)大的方向，但我不會(huì)因?yàn)檫h(yuǎn)大的方向思考需要什么樣的人，有那樣精力，還不如做好現(xiàn)在?！盜PO路上三只松鼠作為一個(gè)食品企業(yè)，沒(méi)有食品加工制造工廠，全部產(chǎn)品來(lái)自于供應(yīng)商采購(gòu)。章燎原稱(chēng)，“三只松鼠對(duì)供應(yīng)商資質(zhì)審查非常的嚴(yán)格?！比凰墒笤诮ⅰ霸瀑|(zhì)量信息化平臺(tái)升級(jí)”和“全渠道信息化系統(tǒng)”，通過(guò)數(shù)據(jù)平臺(tái)，可以實(shí)現(xiàn)追溯，進(jìn)而控制產(chǎn)品質(zhì)量。章燎原稱(chēng)，這個(gè)追溯平臺(tái)可以幫助實(shí)現(xiàn)，消費(fèi)者投訴哪個(gè)產(chǎn)品有問(wèn)題，三只松鼠可以追溯到是哪個(gè)工廠生產(chǎn)的、產(chǎn)品是哪個(gè)批次，并反推出生產(chǎn)的哪個(gè)環(huán)節(jié)有問(wèn)題。他稱(chēng)，“真正的工匠精神，不是一直在工廠里面做生產(chǎn)，而是形成數(shù)據(jù)平臺(tái)”。三只松鼠自稱(chēng)在供應(yīng)商工廠里有駐場(chǎng)代表，在工廠里安裝攝像頭。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者在三只松鼠廠區(qū)里看到了數(shù)據(jù)管理平臺(tái)和工廠監(jiān)控畫(huà)面，大部分工廠看不到機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)的跡象。招股書(shū)顯示，三只松鼠仍存在15起尚未了結(jié)的訴訟，其中14起作為被告，1起作為原告。從案件原由看，這些涉訴案件大都與其產(chǎn)品質(zhì)量有關(guān)。原材料是三只松鼠最主要的營(yíng)業(yè)成本，報(bào)告期內(nèi)，原材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重均在96%以上。本次IPO，三只松鼠發(fā)行的募投項(xiàng)目主要包括全渠道營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、供應(yīng)鏈體系升級(jí)、物流及分裝體系升級(jí)三個(gè)項(xiàng)目，共將耗資14.37億元。三只松鼠稱(chēng)這些項(xiàng)目為了加強(qiáng)自身在銷(xiāo)售端及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

國(guó)海證券首席并購(gòu)顧問(wèn)武飛接受和訊網(wǎng)連線(xiàn)時(shí)認(rèn)為，京東商城和蘇寧電器都屬于背后有相當(dāng)強(qiáng)的資本支持的主角，價(jià)格戰(zhàn)即使導(dǎo)致短期內(nèi)出點(diǎn)大血，雙方也都打得起。但是雙方各自皆具備既有優(yōu)勢(shì)，僅僅是價(jià)格戰(zhàn)，還難定輸贏。如果京東商城再通過(guò)資本市場(chǎng)，配套動(dòng)用一些資本工具，無(wú)疑會(huì)增加獲勝的籌碼。“京東商城沒(méi)有上市，在暗處。而國(guó)美蘇寧都已上市，在明處。這樣京東商城就具備了更多的資本手段。尤其是蘇寧，目前的市盈率仍然比國(guó)美高，同時(shí)處在A股，對(duì)價(jià)格戰(zhàn)更加敏感，打起來(lái)當(dāng)更加具有成效?！?月15日午后開(kāi)盤(pán)，蘇寧電器受二股東增持消息影響，瞬間拉升，觸及漲停。蘇寧易購(gòu)表示，在本次打折季后將不會(huì)再跟進(jìn)京東進(jìn)行優(yōu)惠。蘇寧午間公告稱(chēng)，公司二股東蘇寧電器集團(tuán)基于對(duì)公司發(fā)展前景的強(qiáng)烈信心，計(jì)劃在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)，對(duì)公司股票進(jìn)行增持，增持總金額不超過(guò)10億元。15日上午9點(diǎn)，蘇寧、京東與國(guó)美價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)打，據(jù)根據(jù)有道購(gòu)物助手的監(jiān)測(cè)，截至11點(diǎn)，京東的商品均價(jià)為3496元，相比10點(diǎn)鐘下降53元；蘇寧商品均價(jià)為3298元，相比10點(diǎn)鐘下降22元。1小時(shí)內(nèi)，京東調(diào)價(jià)19%，蘇寧調(diào)價(jià)17%，降幅已明顯小于前1小時(shí)。截至上午11點(diǎn)，京東有27%的商品比蘇寧便宜10%以上。在商品價(jià)格方面，50%為京東更便宜，相比前1小時(shí)增加了3個(gè)百分點(diǎn)，32%為蘇寧更便宜，18%為雙方價(jià)格相同。15日上午，蘇寧股價(jià)一路下滑，截至午間收盤(pán)，蘇寧電器跌3.40%，收?qǐng)?bào)5.68元，半日成交3.39億元。而京東商城CEO劉強(qiáng)東在其新浪微博上稱(chēng)，“對(duì)比Bestbuy的市值，蘇寧離1.27元的合理股價(jià)還早著呢”。同日，據(jù)央視財(cái)經(jīng)頻道消息稱(chēng)，蘇寧易購(gòu)執(zhí)行副總裁李斌8月15日宣布，蘇寧此次的打折季結(jié)束之后，即使京東繼續(xù)打價(jià)格戰(zhàn)，蘇寧易購(gòu)也不會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)優(yōu)惠促銷(xiāo)活動(dòng)。此前13日，蘇寧電器剛剛發(fā)布公告稱(chēng)，公司將發(fā)行不超過(guò)80億元的公司債券，該筆資金將用來(lái)增加蘇寧資金能力、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。而此次蘇寧易購(gòu)宣布將不再參加價(jià)格戰(zhàn)是否是因?yàn)橘Y金問(wèn)題還未可知。國(guó)海證券(000750.SZ)首席并購(gòu)顧問(wèn)武飛對(duì)和訊網(wǎng)表示，京東商城沒(méi)有上市，在暗處。而國(guó)美蘇寧都已上市，在明處。這樣京東商城就具備了更多的資本手段。尤其是蘇寧，目前的市盈率仍然比國(guó)美高，同時(shí)處在A股，對(duì)價(jià)格戰(zhàn)更加敏感，打起來(lái)當(dāng)更加具有成效。

行事低調(diào)的順豐大當(dāng)家最近惹上事非，作為順豐商業(yè)板塊的新星，公開(kāi)不久后就卷入配送客戶(hù)生意風(fēng)波。近日，宜昌夢(mèng)橙橙生態(tài)農(nóng)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“夢(mèng)橙橙”）合伙人鄧健在微信公眾號(hào)發(fā)布了一篇名為《致王衛(wèi)先生：順豐偷走了我的客戶(hù)》的文章，直接喊話(huà)順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)。文中提到，順豐要求他發(fā)貨使用指定包裝箱，但包裝箱貼有“順豐大當(dāng)家”廣告的二維碼，導(dǎo)致平臺(tái)訂單的大量損失以及代理商的退貨。隨后，順豐速運(yùn)大連區(qū)區(qū)總侯?lèi)?ài)明和王衛(wèi)相繼道歉。而最新消息顯示，夢(mèng)橙橙對(duì)王衛(wèi)道歉中提到的“業(yè)務(wù)在推廣大當(dāng)家只是個(gè)別地區(qū)所為”的說(shuō)法表示質(zhì)疑并曬出涉及多省市的截圖。為旗下電商截留客戶(hù)順豐大當(dāng)家作為順豐旗下電商新項(xiàng)目曝光于2017年4月，據(jù)悉，大當(dāng)家項(xiàng)目已經(jīng)低調(diào)運(yùn)營(yíng)一年多，但沒(méi)有正式對(duì)外公布。根據(jù)《致王衛(wèi)先生：順豐偷走了我的客戶(hù)》一文顯示，夢(mèng)橙橙最初想選擇新型的環(huán)保包裝物納米紙箱。順豐先是答復(fù)可以，但需簽訂免賠協(xié)議。不過(guò)6月1日，順豐突然通知，不可使用納米紙箱郵寄櫻桃，必須按照要求使用指定的紙箱。次日下午夢(mèng)橙橙接到了80個(gè)客戶(hù)退單和10個(gè)代理提出取消代理權(quán)的通知，調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，順豐包裝箱貼順豐生鮮電商平臺(tái)——順豐大當(dāng)家平臺(tái)上同類(lèi)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)鏈接，而且價(jià)格是夢(mèng)橙橙的5折。夢(mèng)橙橙表示，自己日營(yíng)業(yè)額六七萬(wàn)元，事件發(fā)生后發(fā)貨量跌至不到原來(lái)的10%。更嚴(yán)重的是，預(yù)訂訂單大面積被取消，代理商退出，不再?gòu)?fù)購(gòu)，產(chǎn)生較大經(jīng)濟(jì)損失和信譽(yù)損失。夢(mèng)橙橙稱(chēng)，曾與順豐大連公司和總部聯(lián)系，但得到回復(fù)是無(wú)法賠償，只能提供300元的順豐卡。創(chuàng)始人親自致歉被質(zhì)疑隨著文章在網(wǎng)絡(luò)上被大量轉(zhuǎn)發(fā)，事件也逐步發(fā)酵升級(jí)，輿論傾向從生鮮小電商“蹭熱點(diǎn)”到順豐急于導(dǎo)流自家電商。當(dāng)日深夜，侯?lèi)?ài)明在公眾號(hào)做回應(yīng)稱(chēng)，管轄范圍內(nèi)法律意識(shí)淡薄，負(fù)有失察和管理責(zé)任，做出深刻檢討并道歉。文中還提到，順豐定制紙箱由客戶(hù)自愿選擇。對(duì)此，北京商報(bào)記者分別聯(lián)系順豐大連區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人和鄧健。順豐負(fù)責(zé)人表示，已第一時(shí)間與鄧健取得聯(lián)系，但對(duì)方不在大連，將于兩天后商量具體賠償事宜。至于為什么要在包裝箱上貼上大當(dāng)家二維碼，該負(fù)責(zé)人在采訪中提到想助力當(dāng)?shù)毓r(nóng)、地區(qū)經(jīng)濟(jì)等說(shuō)法。而鄧健表示，從6月9日投訴至今具體的賠償金額需要在發(fā)貨系統(tǒng)上查詢(xún)，二維碼是從6月11日事件發(fā)酵后銷(xiāo)毀，對(duì)于侯?lèi)?ài)明提到的紙箱完全由客戶(hù)自愿選擇的說(shuō)法，鄧健表示不認(rèn)同，稱(chēng)順豐突然通知若堅(jiān)持用公司紙箱，貨物運(yùn)到中轉(zhuǎn)場(chǎng)后打回，順豐將不負(fù)任何責(zé)任，而夢(mèng)橙橙此前委托工廠制造的2000余個(gè)納米包裝箱還放在櫻桃園區(qū)。6月14日午間，王衛(wèi)在微信回應(yīng)稱(chēng)：“內(nèi)部管理上不夠完善，衷心致歉！我在這里表明下我的態(tài)度：業(yè)務(wù)在推廣大當(dāng)家只是個(gè)別地區(qū)所為，公司從來(lái)是絕對(duì)不許在任何包裹上張貼廣告?！倍鴫?mèng)橙橙在公眾號(hào)發(fā)布的最新消息表明，對(duì)王衛(wèi)提到的“業(yè)務(wù)在推廣大當(dāng)家只是個(gè)別地區(qū)所為”說(shuō)法不能理解。文中提到，公開(kāi)信發(fā)出之后，全國(guó)很多省份使用順豐的商家反映，他們的客戶(hù)反饋收貨通知下面有順豐的水果廣告。北京商報(bào)記者從夢(mèng)橙橙發(fā)布的截圖看到，地區(qū)涉及北京、上海、廣州、西安、重慶、煙臺(tái)、深圳等地。大咖壟斷還是新手蹭熱點(diǎn)值得注意的是，王衛(wèi)在回復(fù)中提到了客戶(hù)數(shù)據(jù)的安全問(wèn)題：“客戶(hù)數(shù)據(jù)全部集中總部管理和使用，數(shù)據(jù)使用有嚴(yán)格審批流程，我們絕對(duì)沒(méi)有將客戶(hù)的訊息轉(zhuǎn)給大當(dāng)家使用?！痹诓痪们绊権S剛剛卷入的“順豐菜鳥(niǎo)事件”中，數(shù)據(jù)也是順豐不做妥協(xié)的重要原因。一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士也表示，此次王衛(wèi)表態(tài)并提到客戶(hù)數(shù)據(jù)問(wèn)題，與此前的“順豐菜鳥(niǎo)事件”涉及到用戶(hù)數(shù)據(jù)使用問(wèn)題存在相關(guān)性，希望借此澄清并做出更肯定、更堅(jiān)持的回復(fù)。此外，也有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，事件屬“蹭熱點(diǎn)”的營(yíng)銷(xiāo)行為。北京商報(bào)記者在國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)上發(fā)現(xiàn)，宜昌夢(mèng)橙橙生態(tài)農(nóng)業(yè)有限公司在今年3月10日剛成立，注冊(cè)資本100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍中列在靠前位置的是蔬菜、水果種植、銷(xiāo)售及進(jìn)出口貿(mào)易。鄧健告訴北京商報(bào)記者，最初發(fā)微博有3萬(wàn)閱讀量，但被封殺，將事件又發(fā)布到微信公眾號(hào)，沒(méi)想到傳播速度如此之快。截至發(fā)稿前，《致王衛(wèi)先生：順豐偷走了我的客戶(hù)》閱讀量超過(guò)16萬(wàn)?？爝f領(lǐng)域?qū)＜亿w小敏表示，一直以來(lái)王衛(wèi)很少直接公開(kāi)發(fā)聲，到目前為止，有3次廣為流傳，第一次是順豐快遞員被毆打，王衛(wèi)說(shuō)到依法維權(quán)，追究到底，并在順豐控股上市時(shí)攜被掌摑的快遞員參加；第二次是2月24日順豐控股在深交所掛牌上市；此次則因一位“客戶(hù)投訴”，大部分企業(yè)對(duì)投訴都由客戶(hù)部門(mén)根據(jù)流程處理，王衛(wèi)的反應(yīng)超出了很多企業(yè)或消費(fèi)者、投資機(jī)構(gòu)的理解，企業(yè)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、總裁直接公開(kāi)回應(yīng)極為少見(jiàn)。他認(rèn)為，這次發(fā)聲意義不同尋常，是順豐控股上市后，王衛(wèi)作為一家市值超過(guò)2000億元的上市公司掌門(mén)人的公開(kāi)發(fā)聲，涉及到兌現(xiàn)上市儀式現(xiàn)場(chǎng)的講話(huà)與順豐的服務(wù)理念“承諾，為每一份托付”，這個(gè)“小題大做”說(shuō)明順豐對(duì)涉及到不公平的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有自己的態(tài)度和立場(chǎng)。

根據(jù)咨詢(xún)公司F&D的一份報(bào)告，自2017年1月以來(lái)，美國(guó)零售業(yè)已關(guān)閉3600多家商店，預(yù)計(jì)到年底關(guān)店總數(shù)將達(dá)1萬(wàn)家。與此同時(shí)，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普稱(chēng)，零售百貨業(yè)的頻頻關(guān)店還導(dǎo)致了就業(yè)不景氣，今年2、3月份，美國(guó)零售業(yè)已裁員超過(guò)5萬(wàn)人。據(jù)彭博社預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年內(nèi)，美國(guó)超過(guò)10%（即接近10億平方英尺）的零售面積可能需要關(guān)閉，轉(zhuǎn)為其他用途。股神巴菲特也指出說(shuō)，零售業(yè)目前環(huán)境很艱苦，未來(lái)可能會(huì)變得更艱苦，尤其傳統(tǒng)零售業(yè)深陷泥潭，苦苦掙扎。無(wú)疑，關(guān)店、裁員、營(yíng)收下降，成了美國(guó)零售業(yè)這幾年的關(guān)鍵詞，陣亡名單還在不停地向商家們招手。而隨著各大商超百貨公司在5月份先后發(fā)布了Q1財(cái)報(bào)，很多人又開(kāi)始感慨美國(guó)零售業(yè)所遭遇的滑鐵盧。不過(guò)，梳理了包括Walmart、Macy’s、Target、TheHomeDepot、BestBuy在內(nèi)的9家美國(guó)知名商超百貨公司財(cái)報(bào)后，我們看到，除了關(guān)店大潮和業(yè)績(jī)縮水之外，還有一些重要的信息值得你關(guān)注。9家美國(guó)商超百貨公司本財(cái)年開(kāi)局情況如何？Walmart（沃爾瑪）沃爾瑪財(cái)報(bào)顯示，在第一季度（2017年2月1日-4月30日）中，公司總營(yíng)收為1175億美元，同比增長(zhǎng)1.4%，剔除匯率影響，總營(yíng)收1188億美元，增長(zhǎng)2.5%；每股收益為1美元。沃爾瑪在美國(guó)地區(qū)的電商業(yè)務(wù)比較搶眼，銷(xiāo)售量及銷(xiāo)售總額分別增長(zhǎng)63%和69%，主要來(lái)源于其自有電商平臺(tái)。按照區(qū)域劃分來(lái)看，Q1沃爾瑪北美同店銷(xiāo)售（除燃料）增長(zhǎng)1.4%，山姆會(huì)員店同店銷(xiāo)售（除燃料）增長(zhǎng)1.6%，均率高于分析師預(yù)期。在國(guó)際市場(chǎng)，沃爾瑪?shù)匿N(xiāo)售額為271億美元，同比下滑3.5%，剔除匯率因素，銷(xiāo)售額283億美元，同比增長(zhǎng)0.8%，符合預(yù)期。值得一提的是，在以往引以為豪的中國(guó)市場(chǎng)，沃爾瑪Q1的表現(xiàn)有點(diǎn)不如意。沃爾瑪中國(guó)Q1總銷(xiāo)售額增長(zhǎng)0.7%，可比客單價(jià)增長(zhǎng)2.8%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也有增長(zhǎng)，但與前兩年同期相比，銷(xiāo)售增幅有所下降。Sears（西爾斯）Sears繼續(xù)面臨籠罩在“同比下降”的陰云之下，但總算是有超出分析師預(yù)期的表現(xiàn)了。在第一季度中，Sears的營(yíng)業(yè)收入達(dá)43億美元，同比減少20.2%，超出分析師的預(yù)期。歸屬股東的凈收入為2.44億美元，即每股2.28美元（去年同期為），調(diào)整為一次性收益和成本后，每股虧損2.15美元，比預(yù)期高出0.9美元。在這期間，Sears美國(guó)商店的同店銷(xiāo)售額下降了12.4%。J.C.Penney（彭尼百貨）在剛剛過(guò)去的本財(cái)年第一季度中，J.C.Penney經(jīng)調(diào)整后每股虧損0.06美元，略好于分析師預(yù)期的虧損0.21美元；同店銷(xiāo)售下降3.5%，而市場(chǎng)預(yù)期為下降0.7%。據(jù)悉，J.C.Penney在2017年第一季度的經(jīng)調(diào)整凈收入為1.17億元，其中包括經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的出售，即今年3月完成的布宜諾斯艾利斯分銷(xiāo)設(shè)施的銷(xiāo)售（與該設(shè)施出售相關(guān)的第一季度凈收益約為1.11億美元）。Macy’s（梅西百貨）Macy’s一直是紐約精品百貨公司的代表，但本財(cái)年一季度（2017年1月底-4月底），其表現(xiàn)也堪憂(yōu)。據(jù)悉，在該季度中，公司總營(yíng)收為53.38億美元，同比下跌7.5%，凈利潤(rùn)為7100萬(wàn)美元，同比暴跌38.79%。而這已是該公司連續(xù)8個(gè)季度下滑了，其通過(guò)削減成本來(lái)改善收益的方案并沒(méi)有在第一季度中看到效果。Target（塔吉特）今年Q1，Target的客流和客單量繼續(xù)下降，但跌幅低于ConsensusMetrix的綜合預(yù)期3.6%。在該季度中，Target的銷(xiāo)售額同比下跌1.1%至160.17億美元，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的156.2億美元；凈利潤(rùn)為6.81億美元，較去年同期的6.32億美元增長(zhǎng)7.7%；每股收益也從1.05美元上升至1.23美元；經(jīng)調(diào)整后每股收益為1.21美元，比市場(chǎng)預(yù)期的0.91美元高出33%。Nordstrom（諾德斯特龍）本財(cái)年第一季度，Nordstrom的業(yè)績(jī)實(shí)際上超出了華爾街的預(yù)期。在截止4月29日的第一季度中，Nordstrom營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.2%至33.54億美元；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37%至6300萬(wàn)美元；同店可比銷(xiāo)售額同比下滑0.8%，而分析師的預(yù)測(cè)是應(yīng)該與去年同期維持持平狀態(tài)；稀釋每股收益37美分，同比增長(zhǎng)19%。值得一提的是，Nordstrom第一季度線(xiàn)上銷(xiāo)售額占總銷(xiāo)售額的24%。其中，nordstrom.com官網(wǎng)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)11%，折扣網(wǎng)站nordstromrack.com/HauteLook同比增長(zhǎng)19%。銷(xiāo)售表現(xiàn)最好的品類(lèi)是男女裝，全美業(yè)績(jī)最佳的區(qū)域是西部市場(chǎng)。總而言之，雖然Nordstrom第一季度的同店可比銷(xiāo)售額出現(xiàn)下滑，但利潤(rùn)增長(zhǎng)符合預(yù)期水平，表現(xiàn)優(yōu)于其他百貨同行。BestBuy（百思買(mǎi)）BestBuy是如今美國(guó)衰敗的實(shí)體零售業(yè)中的一股清流。在截至4月29日的第一季度中，BestBuy同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)1.6%；總體營(yíng)收增長(zhǎng)1.1%至85.3億美元；凈利潤(rùn)為1.88億美元，較去年同期的2.29億美元有所下降；經(jīng)調(diào)整后每股收益60美分，同比增長(zhǎng)40%，高于分析師預(yù)期。按區(qū)域市場(chǎng)劃分，BestBuy美國(guó)本土市場(chǎng)增長(zhǎng)1%至79.1億美元，國(guó)際市場(chǎng)也從一年前的6.14億美元增至6.16億美元。同時(shí)，在第一季度中，受游戲和移動(dòng)產(chǎn)品需求上升的影響，百思買(mǎi)在線(xiàn)銷(xiāo)售保持了連續(xù)好幾個(gè)季度的良好態(tài)勢(shì)，大漲22.6%至10.2億美元。TheHomeDepot（家得寶）TheHomeDepot本財(cái)年第一季度的銷(xiāo)售額和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，主要原因是住房市場(chǎng)繼續(xù)增長(zhǎng)給室內(nèi)裝飾材料零售商帶來(lái)一定的紅利。在該季度中，TheHomeDepot營(yíng)收增長(zhǎng)4.9%至238.9億美元，高于分析師預(yù)期237.6億美元；凈利潤(rùn)為20.1億美元，每股收益1.67美元，高于去年同期的18億美元和1.44美元。截至季度末為止，TheHomeDepot在美國(guó)、加拿大和墨西哥市場(chǎng)上總共運(yùn)營(yíng)著2281家零售店，每平方英尺銷(xiāo)售額增長(zhǎng)4.6%，每交易顧客平均支出增長(zhǎng)3.9%。Lowe’s（勞氏）同樣是室內(nèi)裝飾材料零售商的Lowe’s，第一季度表現(xiàn)就沒(méi)那么如意了——銷(xiāo)售額和調(diào)整后的盈利均未能達(dá)到華爾街分析師此前的預(yù)期。Lowe’s第一季度銷(xiāo)售額為168.6億美元，高于去年同期的152.3億美元，但低于FactSet調(diào)查中分析師平均預(yù)期的169.5億美元；同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)1.9%；凈利潤(rùn)為6.02億美元，每股收益70美分，而去年同期的凈利潤(rùn)和每股收益分別為8.84億美元和98美分。透過(guò)這9家公司的表現(xiàn)，我們能得到什么信息？1、說(shuō)他們?cè)凇昂诎怠敝锌嗫鄴暝?，一點(diǎn)也不假在以上9家公司中，除了Nordstrom和TheHomeDepot之外，另外7家Q1的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均有不同幅度的下滑。其中，只有Target是營(yíng)收雖同比下跌，但凈利潤(rùn)是增長(zhǎng)的，其余則是營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下跌，或者營(yíng)收增長(zhǎng)但凈利潤(rùn)卻在下跌。而且，有的已連續(xù)多個(gè)季度深陷業(yè)績(jī)大跌的泥潭。以梅西百貨、諾德斯特龍為首的美國(guó)旗艦性百貨公司公布Q1財(cái)報(bào)后，美國(guó)媒體幾乎對(duì)它們用上了一切不抱希望的評(píng)價(jià)，比如“可能挺不過(guò)去了”“糟透了”。而5月份這個(gè)集體公布財(cái)報(bào)的時(shí)間，大概也成了美國(guó)百貨業(yè)本世紀(jì)以來(lái)最黑暗的時(shí)期之一。梅西百貨CEOJeffGennette也感嘆道：“這是零售業(yè)不同尋常的艱難時(shí)刻，尤其是以商場(chǎng)形式為主的百貨公司?！薄度A爾街日?qǐng)?bào)》曾估計(jì)，美國(guó)零售商2017年關(guān)店的情況比2008年金融危機(jī)時(shí)還要嚴(yán)重。2、關(guān)店的一個(gè)重要原因是，此前大幅擴(kuò)張導(dǎo)致過(guò)剩有數(shù)據(jù)顯示，在從1970年至2015年的45年里，美國(guó)商場(chǎng)擴(kuò)張速度比人口增長(zhǎng)速度要快2倍。美國(guó)人均購(gòu)物空間比加拿大多出40%，是英國(guó)的5倍，是德國(guó)的10倍。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，美國(guó)一座大城市目前約有1200家頗具規(guī)模的購(gòu)物商場(chǎng)，加上小型品牌零售店，數(shù)量將以萬(wàn)家計(jì)算。擴(kuò)張過(guò)剩導(dǎo)致的直接后果就是關(guān)店。在我們統(tǒng)計(jì)的9家公司中，今年內(nèi)已陸續(xù)關(guān)閉部分門(mén)店或已公布關(guān)店計(jì)劃的包括Walmart、Sears、J.C.Penney、Macy’s、Nordstrom。而根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，2016年美國(guó)有4000家實(shí)體零售店關(guān)張，2017年關(guān)店數(shù)量預(yù)計(jì)會(huì)翻倍?！懊绹?guó)有太多商場(chǎng)，關(guān)閉門(mén)店是必要的?！盝effGennette此前在宣布梅西百貨的關(guān)店計(jì)劃時(shí)承認(rèn)。鑒于梅西百貨占據(jù)著不少中心地段，其持有的房地產(chǎn)資產(chǎn)將比商場(chǎng)更有價(jià)值。“由于人們購(gòu)物方式的變化，這些零售門(mén)店仍然落腳在不合適的地段，或者說(shuō)在規(guī)模以及布局上已經(jīng)變得落伍?！绷闶蹣I(yè)顧問(wèn)公司Conlumino的CEONeilSaunders談道。3、實(shí)體零售的市值已經(jīng)被打殘，可被瓜分的肉不多了近年來(lái)，在美國(guó)股市持續(xù)走高的背景下，很多百貨零售商的股價(jià)卻“跌跌不休”。2015年5月20日，梅西百貨的市值為232.35億美元，2017年5月20日，其市值僅剩70億美元，蒸發(fā)了近七成。J.C.Penny的股價(jià)更是從2007年的82.98美元跌至4.54的地板價(jià)，市值縮水了近20倍。這正是美國(guó)零售業(yè)的一個(gè)縮影10年前，美國(guó)主要實(shí)體零售店市值曾一度高達(dá)4000億美元，彼時(shí)亞馬遜的市值僅175億美元。而到了2017年年初，亞馬遜市值已高達(dá)3581億美元，超過(guò)了美國(guó)主要上市實(shí)體零售店約2978億美元的總市值。不得不說(shuō)，實(shí)體零售仍在，但帶來(lái)的大級(jí)別財(cái)富機(jī)會(huì)很可能已經(jīng)到了階段性的尾聲。4、采取積極電商策略的公司得到了相應(yīng)的回報(bào)從9家公司的財(cái)報(bào)中可以看到，沃爾瑪是發(fā)展電商比較積極的，在第一季度中，其美國(guó)地區(qū)的電商銷(xiāo)量及銷(xiāo)售總額雙雙增長(zhǎng)。去年它斥資33億美元收購(gòu)了新銳電商企業(yè)Jet.com，今年又表示要收購(gòu)男裝在線(xiàn)零售商Bonobos，這些都成了其電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的催化劑。Target也不惜犧牲10億美元的潛在利潤(rùn)，下調(diào)雜貨等品類(lèi)的售價(jià)，并推動(dòng)毛利較低的數(shù)字渠道銷(xiāo)售，以對(duì)抗亞馬遜等電商勁敵以及沃爾瑪?shù)葘?shí)體零售同行的夾擊。在線(xiàn)上渠道的建設(shè)上，Nordstrom的投入也是相對(duì)超前的。它2005年便開(kāi)始做電商，每年建設(shè)預(yù)算為1.5億美元。官網(wǎng)Nordstrom.com對(duì)應(yīng)線(xiàn)下的全產(chǎn)品線(xiàn)高端商城，主營(yíng)中檔和折扣商品的NordstromRack則整合到旗下的會(huì)員制閃購(gòu)電商HauteLook中。2009年，該公司徹底打通線(xiàn)上線(xiàn)下庫(kù)存系統(tǒng)，并提供網(wǎng)上訂購(gòu)、線(xiàn)下門(mén)店取貨的服務(wù)。如今，電商業(yè)務(wù)為Nordstrom帶來(lái)的銷(xiāo)售占比已達(dá)23%。第一季度中，雖然實(shí)體店銷(xiāo)售下降了6.4%，但其官網(wǎng)卻增長(zhǎng)了10.9%，HauteLook更是增長(zhǎng)了19.1%。零售咨詢(xún)公司GlobalDataRetail董事總經(jīng)理尼爾·桑德斯評(píng)論到，以奢侈品品牌見(jiàn)長(zhǎng)的Nordstrom雖然無(wú)法在全球時(shí)尚行業(yè)轉(zhuǎn)型的壓力下徹底免疫，但接下來(lái)幾年，它的前景可能比其他百貨公司都要光明。5、這些公司的情況堪憂(yōu)，但并非沒(méi)有希望了無(wú)數(shù)證據(jù)表明傳統(tǒng)的線(xiàn)下商超百貨公司已難以招架電商的增長(zhǎng)和消費(fèi)行為的快速變遷，加之全球政治與經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定因素上升，更壞的日子可能還在后頭。但任何事物的發(fā)展總有兩面性，零售業(yè)的潰敗導(dǎo)致業(yè)界加速轉(zhuǎn)型帶來(lái)的新一輪競(jìng)爭(zhēng)，可能會(huì)從另外一個(gè)角度推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下一輪發(fā)展。而這些陷入泥沼中的零售商也并不是沒(méi)有出路了。遭遇全面唱衰的梅西百貨正在努力轉(zhuǎn)型。它正在關(guān)注商場(chǎng)未來(lái)演變的趨勢(shì)：計(jì)劃把線(xiàn)上下單、線(xiàn)下自提的服務(wù)鋪得更廣；翻修高級(jí)珠寶和女鞋區(qū)，增加自助服務(wù)；在60家門(mén)店內(nèi)增加家具和床墊的銷(xiāo)售區(qū)；看到折扣店發(fā)展勢(shì)頭好，就試驗(yàn)名為“梅西后臺(tái)”的優(yōu)惠閃購(gòu)店中店等。此外，梅西百貨也嘗試通過(guò)跨境電商的方式挖掘中國(guó)市場(chǎng)，目前已入駐天貓國(guó)際，并在去年天貓國(guó)際的“黑五”銷(xiāo)售節(jié)獲得成交額第三名的成績(jī)。在美國(guó)眾多零售商陷入困境之時(shí)，BestBuy還是完成了很多華爾街曾經(jīng)認(rèn)為不可能的任務(wù)。自2015年以來(lái)，營(yíng)業(yè)額和營(yíng)業(yè)利率便開(kāi)始回升、增長(zhǎng)。其為此付出的努力包括：推出價(jià)格匹配政策，保證和亞馬遜價(jià)位一致；進(jìn)一步完善網(wǎng)站和手機(jī)應(yīng)用程序；利用實(shí)體店推進(jìn)電商運(yùn)營(yíng)；不斷引進(jìn)新品，專(zhuān)注自身特色等等。有分析指出，實(shí)體零售線(xiàn)下流量其實(shí)是被低估了，而線(xiàn)上的流量紅利可能就快到頭。目前，美國(guó)的一些百貨已經(jīng)開(kāi)始想辦法來(lái)聚集和利用線(xiàn)下的客流，比如改變店鋪的形態(tài)，有不少向打折店和多功能店靠攏。比如，專(zhuān)門(mén)賣(mài)打折產(chǎn)品的T.J.Maxx，自2008年金融危機(jī)以來(lái)，同店銷(xiāo)售保持了32個(gè)季度的增長(zhǎng)。Target首席執(zhí)行官BrianCornell也認(rèn)為，目前零售業(yè)的關(guān)店潮和破產(chǎn)潮對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)是個(gè)商業(yè)機(jī)會(huì)，他相信會(huì)釋放高達(dá)450-600億美元的銷(xiāo)售空間。為此，Target計(jì)劃在未來(lái)3年內(nèi)投入70億美元用于600多間門(mén)店的翻新、在市區(qū)和大學(xué)校園開(kāi)設(shè)100間小型商店以及推出十多個(gè)新的獨(dú)家品牌。

具備盈利能力的企業(yè)更受到資本的關(guān)注，新三板創(chuàng)新層名單的出爐再次驗(yàn)證了這一點(diǎn)。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)5月30日公布了2017年創(chuàng)新層最終名單，共計(jì)1393家公司入選，分類(lèi)信息生態(tài)服務(wù)商百姓網(wǎng)憑借業(yè)績(jī)表現(xiàn)成為其中之一。對(duì)此，百姓網(wǎng)表示，未來(lái)公司將通過(guò)渠道、市場(chǎng)下沉，深化在3-6線(xiàn)城市的布局，挖掘新的增長(zhǎng)動(dòng)力。入圍新三板創(chuàng)新層是資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的認(rèn)可。根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法（試行）》，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將所有在新三板掛牌的公司，劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層兩個(gè)層級(jí)。根據(jù)創(chuàng)新層準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，申請(qǐng)企業(yè)需在連續(xù)盈利、營(yíng)業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)、日均市值不少于6億元三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)中，滿(mǎn)足其中一項(xiàng)。百姓網(wǎng)董事會(huì)秘書(shū)高奕峰表示，百姓網(wǎng)符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)二，即最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%；最近兩年平均營(yíng)業(yè)收入不低于4000萬(wàn)元。據(jù)了解，百姓網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入從2014年的8981.48萬(wàn)元增長(zhǎng)至2016年的3.4億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)94.67%。此外，百姓網(wǎng)于今年4月完成首筆1400萬(wàn)元的定增后，總股本達(dá)3.51億股，總市值接近50億元。業(yè)內(nèi)人士指出，包括百姓網(wǎng)在內(nèi)的TMT公司是此次創(chuàng)新層名單中的一大亮點(diǎn)，而在中國(guó)資本市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)的TMT公司一直都是投資界最為關(guān)注的潛在標(biāo)的。高奕峰稱(chēng)，入選創(chuàng)新層既表明公司發(fā)展得到了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、資本市場(chǎng)的認(rèn)可，也為公司更好地?fù)肀зY本市場(chǎng)提供了更大的可能。對(duì)于未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，百姓網(wǎng)董事長(zhǎng)王建碩此前在股東大會(huì)中透露，未來(lái)百姓網(wǎng)將繼續(xù)深化在3-6線(xiàn)城市的布局，并更加聚焦中小微商戶(hù)的服務(wù)，加大技術(shù)投入，不斷提升對(duì)中小微商戶(hù)的一站式網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力。

新三板掛牌的酒類(lèi)電商酒仙網(wǎng)電子商務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“酒仙網(wǎng)”）發(fā)布公告稱(chēng)，因公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略需要，擬向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)?jiān)谛氯褰K止掛牌。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)了解，酒仙網(wǎng)計(jì)劃從新三板摘牌后啟動(dòng)IPO。酒仙網(wǎng)今天的公告稱(chēng)，為推進(jìn)公司首次公開(kāi)發(fā)行股票的工作，根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略需要，于2017年5月26日召開(kāi)第二屆董事會(huì)第九次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌的議案》等相關(guān)議案。公司擬向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司申請(qǐng)公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。該議案尚需提交公司2017年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)。公開(kāi)資料顯示，酒仙網(wǎng)成立于2010年，曾先后經(jīng)過(guò)7輪融資，累計(jì)融資金額14.3億元，并于2015年10月正式掛牌新三板，至今掛牌不到兩年時(shí)間。根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，酒仙網(wǎng)目前的市值大概為204億。毫無(wú)疑問(wèn)，目前新股審核正在悄然加速，而新三板成為IPO重要供應(yīng)商，酒仙網(wǎng)不會(huì)不心動(dòng)。在去年8月份，酒仙網(wǎng)董事長(zhǎng)郝鴻峰就曾向新浪財(cái)經(jīng)表示，不排除擇機(jī)轉(zhuǎn)板的可能性。當(dāng)然，對(duì)于酒仙網(wǎng)在內(nèi)的酒類(lèi)電商來(lái)說(shuō)，盈利能力一直是被外界質(zhì)疑的一個(gè)問(wèn)題。在商品和服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景之下，對(duì)于國(guó)內(nèi)的垂直類(lèi)酒類(lèi)電商來(lái)說(shuō)，如何提升毛利率和議價(jià)能力是一個(gè)難題。酒仙網(wǎng)自從掛牌以來(lái)，相比于其他同行，雖然營(yíng)收規(guī)模上遙遙領(lǐng)先，市值不斷攀升，但截至2016年，公司尚未實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)2016年下半年酒仙網(wǎng)發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年?duì)I收12.07億元，同比增長(zhǎng)36.72%；減虧4121萬(wàn)，虧損收窄達(dá)到36.5%。不過(guò)，據(jù)新浪財(cái)經(jīng)從酒仙網(wǎng)方面了解到，酒仙網(wǎng)2017年第一季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，并預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)全年的盈利。對(duì)于酒仙網(wǎng)來(lái)說(shuō)，此時(shí)可能是轉(zhuǎn)板合適的時(shí)機(jī)。而酒仙網(wǎng)此前一直發(fā)力定制酒，預(yù)計(jì)未來(lái)將成為貢獻(xiàn)增長(zhǎng)的主要板塊。近年來(lái)，除了上線(xiàn)當(dāng)年便銷(xiāo)售破2億的爆款單品“三人炫”之外，酒仙網(wǎng)相繼聯(lián)合知名品牌酒廠共同研發(fā)出多款互聯(lián)網(wǎng)定制酒。據(jù)了解，目前互聯(lián)網(wǎng)定制酒的銷(xiāo)售額約占到酒仙網(wǎng)整體營(yíng)收的25%，今年這一數(shù)字有望達(dá)到35%。另外與其它幾家酒類(lèi)電商有所區(qū)別的一點(diǎn)是，酒仙網(wǎng)一直側(cè)重B2B板塊，未來(lái)也將是貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的重要業(yè)務(wù)。根據(jù)酒仙網(wǎng)去年的半年報(bào)顯示，2016年上半年B2B的營(yíng)收為4.46億元，同比增長(zhǎng)超200%，已接近2015年全年B2B總營(yíng)收6.32億元，成為酒仙網(wǎng)減虧的主要來(lái)源。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前，酒仙網(wǎng)的B2B板塊已布局全國(guó)的2000個(gè)縣市，覆蓋近20萬(wàn)會(huì)員。

沃爾瑪極力發(fā)展的電商有了起色，但華爾街還是認(rèn)為，亞馬遜正贏得零售爭(zhēng)戰(zhàn)的勝利。沃爾瑪發(fā)布截至4月30日2018財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)，按固定匯率計(jì)算，沃爾瑪總營(yíng)收同比上升2.5％，至1188億美元（約合人民幣8186億元）。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)上季度的跌勢(shì)，本季度同比跌幅0.7％，至52.4億美元（約合人民幣361億元）。沃爾瑪美國(guó)及山姆會(huì)員商店依舊占據(jù)沃爾瑪營(yíng)收“大頭”。其中，美國(guó)地區(qū)凈銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)2.9％，為754.36億美元（約合人民幣5211.47億元）；國(guó)際業(yè)務(wù)跌勢(shì)較上季度有所收窄，同比下跌3.5%至270.97億美元（約合人民幣1867億元）；倉(cāng)儲(chǔ)式山姆會(huì)員商店本季度凈銷(xiāo)售額為140億美元（約合人民幣965億元），有2.8％漲幅。按地區(qū)來(lái)看，受到客流量增長(zhǎng)1.5％驅(qū)動(dòng)，沃爾瑪美國(guó)商店同店可比銷(xiāo)售額上漲1.4％，已連續(xù)增長(zhǎng)11個(gè)季度。本季度電商數(shù)據(jù)增長(zhǎng)亮眼，銷(xiāo)售額及GMV（商品交易總量）分別增長(zhǎng)63％、69％。這與去年沃爾瑪極力發(fā)展電商，對(duì)抗本土增長(zhǎng)強(qiáng)勁的勁敵亞馬遜有關(guān)。2017年至今，沃爾瑪拿下不少電商網(wǎng)站，其中最突出的是，斥資30億美元（約合人民幣206.7億元）收購(gòu)的，電子商務(wù)創(chuàng)企Jet.com，另外還有做運(yùn)動(dòng)服飾的Moosejaw、賣(mài)鞋的ShoeBuy，復(fù)古女裝電商ModCloth，幾乎每月收購(gòu)一個(gè)電商。這些品牌幾乎有約15年歷史，但還是偏小眾，在營(yíng)收增長(zhǎng)或?qū)で笕谫Y方面都陷入了困境。看到沃爾瑪電商業(yè)績(jī)亮眼，不免讓人覺(jué)得是沃爾瑪與這些電商之間發(fā)生了“生化反應(yīng)”，帶來(lái)1+1>2的增長(zhǎng)勢(shì)能。但沃爾瑪方否認(rèn)了這點(diǎn)，他們稱(chēng)線(xiàn)上業(yè)績(jī)大部分來(lái)自有機(jī)增長(zhǎng)，收購(gòu)的電商貢獻(xiàn)較小。這意味著到沃爾瑪線(xiàn)上購(gòu)物的客戶(hù)增多了。福布斯援引沃爾瑪方表示，收購(gòu)是為加速沃爾瑪內(nèi)部的創(chuàng)新，并非想通過(guò)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)來(lái)取得成功，絕大多數(shù)電子商務(wù)應(yīng)該是基于有機(jī)增長(zhǎng)而非交易。未來(lái)，沃爾瑪CEODougMcMillon稱(chēng)還將進(jìn)一步擴(kuò)大電商業(yè)務(wù)。此外，沃爾瑪在線(xiàn)上線(xiàn)下聯(lián)動(dòng)方面也做出了些嘗試。通過(guò)電商引流，客戶(hù)線(xiàn)上下單享有折扣，然后線(xiàn)下商店提取，進(jìn)而節(jié)省運(yùn)輸成本。為推進(jìn)客戶(hù)進(jìn)店，沃爾瑪還升級(jí)了自家購(gòu)物及付款A(yù)PP，向客戶(hù)提供優(yōu)惠特權(quán)?，F(xiàn)階段亞馬遜零售體量、營(yíng)收都比不上沃爾瑪，最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，亞馬遜零售凈銷(xiāo)售額（包括產(chǎn)品及服務(wù)）為312億美元（約合人民幣2150億元），不敵沃爾瑪美國(guó)這部分凈銷(xiāo)售額754.4億美元（約合人民幣5198億元）。但有華爾街人士近期指出，亞馬遜正贏得與沃爾瑪零售爭(zhēng)戰(zhàn)的勝利。目前，亞馬遜零售額增速達(dá)25％以上，美國(guó)在線(xiàn)銷(xiāo)售額為沃爾瑪?shù)牧叮沾饲闆r來(lái)看，如果按照營(yíng)收來(lái)衡量，亞馬遜達(dá)到后者盈利水平，也許只需不到十年。美東時(shí)間5月18日，沃爾瑪在紐交所常規(guī)交易中上漲2.42美元，報(bào)收于77.54美元，漲幅3.22%，接近歷史股價(jià)最高紀(jì)錄，當(dāng)前總市值為2350.98億美元。（圖片來(lái)源于36氪原文，僅用于傳遞信息，版權(quán)歸原作者所有）

日前，效果類(lèi)廣告科技公司科韜Criteo向所有中國(guó)客戶(hù)發(fā)送公開(kāi)郵件，正式宣布其中國(guó)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)將于5月25日全部終止。在中國(guó)市場(chǎng)，Criteo只保留出口業(yè)務(wù)，即為中國(guó)廣告主提供出海服務(wù)。郵件中，Criteo解釋了放棄中國(guó)本土業(yè)務(wù)的原因：顯而易見(jiàn)的是，經(jīng)營(yíng)中國(guó)國(guó)內(nèi)和出口業(yè)務(wù)的動(dòng)態(tài)環(huán)境差異很大。出口業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)，蓬勃發(fā)展，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)復(fù)雜、增長(zhǎng)幅度較慢。廣告技術(shù)流就此事件采訪了部分業(yè)內(nèi)人士的看法。業(yè)內(nèi)人士均表示，Criteo是在全球范圍內(nèi)技術(shù)能力最強(qiáng)的營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)企業(yè)之一，尤其在電商行業(yè)特別專(zhuān)業(yè)，在后來(lái)互聯(lián)網(wǎng)廣告技術(shù)公司的上市大潮中亦是佼佼者，市值最高。其當(dāng)下退出中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的選擇，跟中國(guó)本土市場(chǎng)的特殊性密不可分。360商業(yè)產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理，原聚效廣告創(chuàng)始人&CEO楊炯緯先生表示，他昨天也收到了這封郵件。他回憶，在2010-2011年，他還曾與CTO胡寧去過(guò)一次Criteo法國(guó)總部，在那里，他了解到了“個(gè)性化重定向”功能，隨后MediaV（后來(lái)的聚效廣告平臺(tái)）也在中國(guó)市場(chǎng)首家推出了個(gè)性化重定向，取得了驚人的效果，也為成為電商效果類(lèi)市場(chǎng)的領(lǐng)先者奠定了基礎(chǔ)。但是，在亞洲市場(chǎng)，廣告技術(shù)平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)絕不只是技術(shù)上的抗衡。在中國(guó)市場(chǎng)，雖然Criteo個(gè)性化重定向、動(dòng)態(tài)創(chuàng)意等技術(shù)依然很強(qiáng)，但本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手依靠媒體資源、客戶(hù)服務(wù)優(yōu)勢(shì)逐步消弭了與Criteo的競(jìng)爭(zhēng)差距。楊炯緯分析，Criteo在中國(guó)本土市場(chǎng)發(fā)展可能主要受制于3大因素：第一，媒體資源量少。Criteo作為外來(lái)者，在PC端一直未能形成壟斷。而本土公司通常以媒體資源的包斷形式，形成差異化優(yōu)勢(shì)。而尤其是近幾年，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛推出了自有DSP平臺(tái)，雖然技術(shù)未必能比得上Criteo，但資源和客戶(hù)優(yōu)勢(shì)明顯。第二，移動(dòng)端動(dòng)作滯緩。楊炯緯舉例，聚效在并入360之后，正式推出了360MAX流量交易平臺(tái)。在移動(dòng)端，Criteo平臺(tái)直到宣布退出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，也沒(méi)有完全跟360MAX流量交易平臺(tái)對(duì)接完畢，在這一方面，Criteo與本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距還是很大的。第三，中國(guó)的程序化營(yíng)銷(xiāo)環(huán)境復(fù)雜。從事效果類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)，就不得不跟一些從事流量劫持、返利及羊毛黨業(yè)務(wù)的公司，進(jìn)行不對(duì)稱(chēng)的競(jìng)爭(zhēng)。Criteo是一個(gè)全球性的公司，可能未必適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的具體情況。楊炯緯也強(qiáng)調(diào)，Criteo沒(méi)有完全離開(kāi)中國(guó)，幫助中國(guó)公司出海成為其主營(yíng)業(yè)務(wù)。他對(duì)這家不斷強(qiáng)化技術(shù)實(shí)力的公司表示尊敬，并期待在未來(lái)有更多的交流與合作。筷子科技的創(chuàng)始人陳萬(wàn)鋒(Winder)接受采訪時(shí)，對(duì)Criteo放棄中國(guó)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的決定感到意外和可惜。他表示，自己對(duì)Criteo比較熟悉，也理解這一市場(chǎng)決定?！拔覀兿嘈?，Criteo的這一選擇應(yīng)該是經(jīng)過(guò)很多專(zhuān)業(yè)考量的，也是對(duì)其商業(yè)是有利的。Criteo的退出無(wú)疑體現(xiàn)了中國(guó)市場(chǎng)的特殊性，在這一市場(chǎng)中，技術(shù)產(chǎn)品需要更多樣化，需要有落地到不同行業(yè)的能力，這也是中國(guó)本土企業(yè)在不斷學(xué)習(xí)探索的。雖然，Criteo退出了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但仍是中國(guó)本土創(chuàng)新企業(yè)學(xué)習(xí)的對(duì)象，激勵(lì)我們更專(zhuān)業(yè)地進(jìn)行程序化技術(shù)的創(chuàng)新，用國(guó)際化的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量自身，將目標(biāo)放眼到全世界。”陳萬(wàn)鋒說(shuō)。

近日，美國(guó)最大的手工品電商Etsy發(fā)布了2017Q1財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，Etsy一季度營(yíng)收9690萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)18％，但不幸的是，這已經(jīng)是Etsy連續(xù)第四季度增速放緩。同時(shí)，從2012年開(kāi)始執(zhí)掌Etsy的ChadDickerson被董事會(huì)成員JoshSilverman接替，現(xiàn)任CTOJohnAllspaw也將離職，工程副總裁MikeBrittain出任臨時(shí)CTO。高層換血還不夠，Etsy還計(jì)劃裁員80人，約占員工總數(shù)的8%。裁員預(yù)計(jì)在今年年底完成，Esty將要為此付出450萬(wàn)至600萬(wàn)美元的遣散費(fèi)。一系列消息放出后Etsy的股價(jià)下跌了21%。由于切入的是小眾、垂直電商，外加對(duì)上架商品略顯偏執(zhí)的苛刻，Etsy可謂一家慢熱型公司：創(chuàng)辦于2005年，兩年后網(wǎng)站交易額僅170萬(wàn)。不過(guò)從2008年開(kāi)始，Etsy開(kāi)始漸獲資本和市場(chǎng)的關(guān)注，原先擔(dān)任公司CTO的ChadDickerson于2011年開(kāi)始任職CEO，在任期間開(kāi)發(fā)了Etsy的移動(dòng)應(yīng)用和支付系統(tǒng)，并帶領(lǐng)Etsy走向上市，市值一度達(dá)33億美元。小眾、孤品、社會(huì)化運(yùn)營(yíng)、標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)苛、對(duì)用戶(hù)打感情牌，這些都是Etsy身上的標(biāo)簽，其一直將自己的使命定義成“為社會(huì)化商品創(chuàng)造一個(gè)更具包容性的商業(yè)平臺(tái)”。Etsy上有近三分之一的賣(mài)家來(lái)自低收入社區(qū)，絕大部分是女性，這部分人群有時(shí)能靠出售腿部保暖織物和圍巾獲得近百萬(wàn)美元的年收入。Etsy在服務(wù)賣(mài)家方面也是不遺余力，甚至收購(gòu)了人工智能公司來(lái)幫助賣(mài)家拓展業(yè)務(wù)，2017Q1Etsy在R&D方面的費(fèi)用增加了48%。2015年上市后，Etsy在布魯克林建了一個(gè)辦事處，采用太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)，設(shè)置了自行車(chē)停放處，屋頂收集的雨水過(guò)濾之后可解決辦公用水需求。這個(gè)辦公室可以被視作Etsy為認(rèn)證成B-Corp所做的努力——BLab在2016年給Etsy的打分是127，超中位數(shù)的兩倍。B-Corp是什么？通俗來(lái)說(shuō)就是一些美國(guó)人試圖用公益組織的標(biāo)準(zhǔn)去認(rèn)證商業(yè)企業(yè)，這些商業(yè)企業(yè)必須在社會(huì)職責(zé)、環(huán)境績(jī)效方面達(dá)到足夠高的標(biāo)準(zhǔn)和透明度，聽(tīng)起來(lái)不可思議。在美國(guó)科技界，Etsy還以“Blameless”企業(yè)文化著稱(chēng)，其員工們被鼓勵(lì)從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)，并保持一種反企業(yè)（anti-corporate）態(tài)度，Etsy宣揚(yáng)的理念是“人高于利潤(rùn)”，這也使得很多員工覺(jué)得Etsy上市是一個(gè)錯(cuò)誤，會(huì)使得Etsy“初心不再”。Etsy一直被視作電商巨頭eBay和亞馬遜之間的第三業(yè)態(tài)，個(gè)性、獨(dú)立又造作。手工品電商其實(shí)也被業(yè)界寄予一定的期待，此前和Etsy模式類(lèi)似的手作愛(ài)好者社區(qū)LoveCraft就獲得了3300萬(wàn)美元的融資。但不得不承認(rèn)的是，手工品難以批量生產(chǎn)（Etsy也不支持批量生產(chǎn)），小眾定位使其無(wú)法觸達(dá)普通用戶(hù)，形成樂(lè)觀的市場(chǎng)規(guī)模。此外，Etsy的營(yíng)收主要來(lái)自向賣(mài)家收取2美分的展示費(fèi)和3.5%的成交傭金，部分廣告費(fèi)，盈利模式也較為單一。如今，增速放緩、高層換血，外加裁員，看起來(lái)情懷滿(mǎn)分的Etsy一地雞毛，市值滑落至12億美元，同時(shí)還受制于資本市場(chǎng)的壓力。對(duì)沖基金公司Black-and-WhiteCapital在本周早些時(shí)候便披露，他們持有Etsy2%的股份，目前正督促Etsy降低營(yíng)業(yè)費(fèi)用，重新加快營(yíng)收增速。新任CEOJosh曾在eBay擔(dān)任行政職務(wù)，還曾擔(dān)任過(guò)Skype和Evite的CEO。此番做出更換CEO的決策后，盡管Josh承諾將繼續(xù)秉持公司的非財(cái)務(wù)價(jià)值觀，還是有前員工認(rèn)為，Etsy先前的時(shí)代結(jié)束了，有一批員工已經(jīng)決定離職。擺在Etsy面前的現(xiàn)實(shí)很殘酷，要賺錢(qián)，還要好好賺錢(qián)，先前盈利模式略顯單薄，在研發(fā)方面也是燒錢(qián)過(guò)多。情懷雖好，還是需要顧及作為一家上市公司立命之本的漂亮的營(yíng)收數(shù)字。此前有消息傳出Etsy或面臨賣(mài)身，但目前來(lái)看境況還未至此。新任CEO和更明確發(fā)展目標(biāo)能否讓Etsy在講好故事的同時(shí)也做好生意，值得觀望。

大象起舞并非傳說(shuō)。5月2日，騰訊控股股價(jià)上漲2.05%至248.40港元，再度刷新歷史高位，其最新市值為23542億港元。成為首家市值突破3000億美元的中資互聯(lián)網(wǎng)公司。目前騰訊市值已經(jīng)超越美國(guó)富國(guó)銀行，成為全球第十大市值公司。無(wú)獨(dú)有偶。在紐交所上市的另一巨頭，阿里巴巴股價(jià)也創(chuàng)下新高。5月2日，其盤(pán)中股價(jià)一度攀升至118.69美元，報(bào)收118.09美元，總市值為2946.93億元，逼近3000億美元大關(guān)，過(guò)往12個(gè)月累計(jì)漲幅近55%。騰訊在港股的持續(xù)走強(qiáng)，以及阿里巴巴股價(jià)的崛起，也帶動(dòng)了一批中概股的復(fù)蘇，包括攜程、陌陌、京東、唯品會(huì)等公司股價(jià)均創(chuàng)下了一年來(lái)的新高。老虎證券一位不愿具名的特約分析師在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，科技股近日的上漲與大勢(shì)存在很大關(guān)系，一方面是貨幣量化寬松政策，再加上實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振，令資產(chǎn)荒席卷全球，投資者能找到具備投資潛力的標(biāo)的并不多。值得注意的是，今年第一家赴美上市的公司信而富是從事互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。隨著中概股的行情企穩(wěn)，或?qū)⒓涌旎ヂ?lián)網(wǎng)金融公司海外上市的步伐。據(jù)悉，螞蟻金服、陸金所、樂(lè)信集團(tuán)等行業(yè)巨頭亦在沖刺IPO。巨頭創(chuàng)新提速公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至今年四月，阿里巴巴、騰訊、百度三只股票今年以來(lái)漲幅分別超過(guò)30%、25%和9%，而陌陌、好未來(lái)、暢游等中概股，也迎來(lái)大幅上漲，漲幅分別達(dá)到107%、56%和43%。上述分析人士認(rèn)為，股價(jià)上漲背后是投資者對(duì)于中國(guó)科技公司的發(fā)展?jié)摿φJ(rèn)可。除了騰訊公司在港股上市以外，千億級(jí)市值的科技類(lèi)公司仍然集中在美國(guó)資本市場(chǎng)。排名居前的科技公司包括了蘋(píng)果、谷歌、亞馬遜和阿里巴巴。截至記者發(fā)稿，亞馬遜的總市值是4499.54億美元，蘋(píng)果公司的總市值是7755.80億美元，F(xiàn)acebook的總市值是4403.38億美元，谷歌（Alphabet）的總市值是6308.04億美元。記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述五家公司的市值合計(jì)超過(guò)2.6萬(wàn)億美元。不過(guò)，由于阿里巴巴為中國(guó)公司，在美股市場(chǎng)上，即便有著良好的成長(zhǎng)性，它并沒(méi)有獲得像蘋(píng)果、谷歌和亞馬遜一樣高度的認(rèn)可。阿里巴巴2016年Q4財(cái)報(bào)顯示，該公司營(yíng)收達(dá)到532.48億元，同比增幅達(dá)54%，連續(xù)三個(gè)季度保持50%以上的營(yíng)收增長(zhǎng)速度。除了零售平臺(tái)的持續(xù)增長(zhǎng)，阿里巴巴的創(chuàng)新類(lèi)業(yè)務(wù)表現(xiàn)也較為亮眼，如云計(jì)算同比增長(zhǎng)115%，數(shù)字媒體和娛樂(lè)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)273%，創(chuàng)新項(xiàng)目及其它業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)61%。但是，上市兩年多以來(lái)，其股價(jià)一直處于低迷的狀態(tài)。隨著騰訊市值突破3000億美元大關(guān)，也無(wú)異于為中概股注入了強(qiáng)心劑。在主業(yè)之外加大對(duì)未來(lái)技術(shù)的投入，是所有巨頭發(fā)力的方向。就在5月2日，騰訊公司公布了其在人工智能領(lǐng)域的新動(dòng)作，該公司將成立美國(guó)西雅圖AI實(shí)驗(yàn)室，并任命俞棟博士為負(fù)責(zé)人。啟動(dòng)新一波IPO潮在過(guò)去的兩年，中概股可謂命途多舛。一方面是上市公司紛紛謀求私有化，回歸的大門(mén)又被鎖上；另一方面，由于市值被低估，國(guó)內(nèi)企業(yè)赴美上市幾乎陷入停滯狀態(tài)。2016年至今，除了美圖成功在港交所IPO，在美股上市的科技公司只有貴金屬交易平臺(tái)銀天下銀科控股、在線(xiàn)教育平臺(tái)51Talk以及最近上市的信而富。這批公司面對(duì)的是垂直又小眾的市場(chǎng)，它們的上市在業(yè)內(nèi)并未引起很大反響。另外一批繼BAT之后的超級(jí)獨(dú)角獸公司，如螞蟻金服、滴滴、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等，目前都處于觀望狀態(tài)。業(yè)內(nèi)消息稱(chēng)，這三家公司都啟動(dòng)了上市的程序，預(yù)計(jì)將于2018年在美上市。但是，三家公司的相關(guān)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)均表示，對(duì)此不予回應(yīng)。不過(guò)，2017年到2018年都有望迎來(lái)一波科技公司上市潮。畢竟，在巨額融資后，IPO依然是投資人最好的退出渠道。而內(nèi)容型公司、科技金融公司、共享經(jīng)濟(jì)等熱門(mén)行業(yè)有望成為新一波的熱點(diǎn)。

一萬(wàn)億美元的公司市值意味著什么？蘋(píng)果公司近期股價(jià)持續(xù)創(chuàng)下新高，但目前的市值也“僅有”7237.42億美元。不過(guò)，蘋(píng)果一個(gè)可能的收購(gòu)將有希望締造史上首家萬(wàn)億美元市值的公司，這一次它潛在的收購(gòu)目標(biāo)是娛樂(lè)業(yè)巨頭迪士尼公司。加拿大皇家銀行分析師史蒂文·卡哈爾和萊奧·庫(kù)爾普在一份客戶(hù)報(bào)告中寫(xiě)道：「近來(lái)，投資者調(diào)高了蘋(píng)果認(rèn)真考慮收購(gòu)迪士尼的預(yù)期?！箞?bào)告中還詳細(xì)分析了收購(gòu)的可能性，由于蘋(píng)果目前有大約2300億美元的資金存放在海外，資金回流意味著高額的稅費(fèi)，所以投資是更好的選擇，而收購(gòu)迪士尼公司大約需要2370億美元，這筆資金也恰好可以吻合。除了不差錢(qián)，蘋(píng)果也有收購(gòu)迪士尼的意愿，由于業(yè)務(wù)收入過(guò)分集中于硬件尤其是iPhone上，蘋(píng)果一直以來(lái)都嘗試將業(yè)務(wù)向內(nèi)容領(lǐng)域擴(kuò)展，無(wú)論是推廣AppleMusic（雖然國(guó)內(nèi)的體驗(yàn)不太好），還是打造真人秀節(jié)目《應(yīng)用星球》，都是在智能手機(jī)紅利期已過(guò)的大背景下，蘋(píng)果在內(nèi)容服務(wù)領(lǐng)域所做出的努力，而早在2015年末，蘋(píng)果就曾與時(shí)代華納公司商討過(guò)收購(gòu)事宜。此番傳出蘋(píng)果可能收購(gòu)迪士尼，也是合情合理，畢竟擁有著海量電影、電視內(nèi)容的迪士尼，對(duì)于志在進(jìn)入內(nèi)容服務(wù)領(lǐng)域的蘋(píng)果來(lái)說(shuō)是一個(gè)絕佳且便捷的選擇。而且從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，迪士尼也稱(chēng)得上一筆優(yōu)良資產(chǎn)，就在2016年迪士尼影業(yè)共收獲30億美元全球票房，成為好萊塢六大廠牌冠軍，而今年迪士尼的風(fēng)光還在延續(xù)，其重點(diǎn)打造的真人童話(huà)電影《美女與野獸》全球票房剛剛突破10億美元，成為2017年首部票房達(dá)到10億美元的影片。除了影業(yè)部門(mén)，迪士尼還擁有主題公園這個(gè)能夠帶來(lái)穩(wěn)定收入的重要資產(chǎn)。如果收購(gòu)真的完成，一家市值達(dá)到一萬(wàn)億美元的公司即將誕生，同時(shí)蘋(píng)果和迪士尼有望實(shí)現(xiàn)軟硬件的深度整合，未來(lái)的iPhone、iPad上將聚合迪士尼的海量?jī)?nèi)容，迪士尼的主題公園中將應(yīng)用蘋(píng)果的硬件，甚至可能實(shí)現(xiàn)ESPN在全球范圍的落地。這個(gè)整合的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將是流媒體服務(wù)上Netflix，不過(guò)面對(duì)迪士尼的內(nèi)容和蘋(píng)果的用戶(hù)基礎(chǔ)的聯(lián)手，想必任何對(duì)手都會(huì)非常忌憚。內(nèi)容服務(wù)是蘋(píng)果關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)，而蘋(píng)果公司CEO蒂姆·庫(kù)克也早就說(shuō)過(guò)蘋(píng)果對(duì)任何規(guī)模的收購(gòu)都持開(kāi)放態(tài)度，更重要的是迪士尼可以在絲毫不傷害蘋(píng)果品牌形象的情況下，幫助蘋(píng)果走上拓展新業(yè)務(wù)的快車(chē)道，看上去，這是一筆很完美的收購(gòu)。所以耐心等待吧，也許這一切真的會(huì)發(fā)生呢。

頂著科技與未來(lái)光環(huán)的特斯拉，市值在本月早些時(shí)候超越福特后持續(xù)增長(zhǎng)，并在上周一達(dá)到約510億美元，一舉超越通用，成為全美第一的汽車(chē)公司。雖然目前股價(jià)有所回落，但特斯拉的市值仍然高于福特，以495億美元對(duì)500億美元的微小差距繼續(xù)緊逼通用。「電動(dòng)汽車(chē)最終將超越傳統(tǒng)汽車(chē)，主宰汽車(chē)行業(yè)」的預(yù)言看起來(lái)已經(jīng)應(yīng)驗(yàn)，也有媒體稱(chēng)「14歲的特斯拉打敗了114歲的通用」。伴隨傳奇紀(jì)錄而來(lái)的還有對(duì)特斯拉無(wú)盡的質(zhì)疑，首當(dāng)其沖便是銷(xiāo)量的問(wèn)題：2016年特斯拉在全球僅交付了不到8萬(wàn)輛，而通用則交付超過(guò)1000萬(wàn)輛，差距懸殊之大，在今年前三個(gè)月，特斯拉僅出售2.5萬(wàn)輛ModelS和ModelX電動(dòng)汽車(chē)，同一時(shí)間內(nèi)，通用的數(shù)字是69萬(wàn)輛汽車(chē)和卡車(chē)，福特是61.7萬(wàn)。甚至有汽車(chē)和科技行業(yè)人士質(zhì)疑，特斯拉就像是一場(chǎng)「龐氏騙局」，一如汽車(chē)顧問(wèn)MaryannKeller所言，即使特斯拉能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，最終也需要用有力的事實(shí)來(lái)證明自己的估值?；蛟SModel3會(huì)是特斯拉證明自己的契機(jī)之一，這款汽車(chē)售價(jià)約3.5萬(wàn)美元，是特斯拉史上最便宜的一款，背負(fù)著讓電動(dòng)汽車(chē)成為大眾消費(fèi)品的使命。今年3月末騰訊宣布以近18億美元收購(gòu)特斯拉5%的股份，成為公司第五大股東。對(duì)于正推廣新一代產(chǎn)品Model3的特斯拉來(lái)說(shuō)，騰訊入股除了帶來(lái)了資金支持，也將給公司現(xiàn)有投資者一劑強(qiáng)心針，并幫助特斯拉品牌在中國(guó)市場(chǎng)更大范圍得到消費(fèi)者的認(rèn)可。趁股價(jià)上升勢(shì)頭正猛，ElonMusk在13日還通過(guò)Twitter宣布：特斯拉將在今年9月發(fā)布半掛式卡車(chē)，并且未來(lái)18到24個(gè)月內(nèi)還會(huì)發(fā)布皮卡。也就是說(shuō)繼ModelS、ModelX和Model3之后，我們或許又將迎來(lái)特斯拉兩款新車(chē)型，消息一出，特斯拉股價(jià)在當(dāng)日上漲2.41%，市值達(dá)約496億美元。正如美國(guó)投資銀行PiperJaffray分析師AlexanderPotter稱(chēng)，特斯拉的樂(lè)觀、自由、藐視其它一切，是其它公司所無(wú)法復(fù)制的。這或許也是特斯拉會(huì)被看好的重要原因之一。

格力電器董事長(zhǎng)董明珠對(duì)珠海銀隆的信心，不僅表現(xiàn)在口頭上。珠海市工商局最新公布的登記信息顯示：珠海銀隆新能源有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)珠海銀?。?月31日剛剛更新了股東名單。截至今年3月31日，珠海銀隆共有24家股東。其中，廣東銀通投資控股集團(tuán)有限公司持股為25.98%，為第一大股東；董明珠個(gè)人持股比例為17.46%，為第二大股東。廣東銀通投資控股集團(tuán)有限公司的惟一股東是珠海銀隆董事長(zhǎng)魏銀倉(cāng)。前述工商信息的更新意味著，短短一個(gè)多月，董明珠又大幅增加了在珠海銀隆的持股。今年2月，格力電器披露與珠海銀隆200億相互采購(gòu)設(shè)備的關(guān)聯(lián)交易時(shí)，曾公告披露，董明珠對(duì)銀隆的持股比例已經(jīng)上升到了10%。顯然，短短一個(gè)多月這段時(shí)間，董明珠又對(duì)珠海銀隆進(jìn)行了增資。即便是按去年12月的增資估值來(lái)粗略估算，董明珠持有17.46%的珠海銀隆股份估值也已超過(guò)20億元。而董明珠個(gè)人目前在格力電器的持股市值也只有14億元。去年11月，格力電器收購(gòu)珠海銀隆的計(jì)劃正式告吹后，董明珠在一個(gè)月后的一場(chǎng)論壇上正式宣布以個(gè)人身份投資珠海銀隆。董明珠當(dāng)時(shí)稱(chēng)，她決定投資珠海銀隆，不是因?yàn)椋ㄍ顿Y珠海銀隆可以）盈利、牟利，她是“希望支持這個(gè)產(chǎn)業(yè)（編注：指新能源汽車(chē)）快速地發(fā)展”。董明珠表示，她愿意拿她所有的資產(chǎn)投入到珠海銀隆里。按中集集團(tuán)當(dāng)時(shí)披露的信息，中集集團(tuán)下屬企業(yè)、董明珠個(gè)人、北京燕趙匯金國(guó)際投資有限責(zé)任公司、大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司、江蘇京東邦能投資管理有限公司5家單位或個(gè)人共同增資30億，獲得珠海銀隆22.388%的股權(quán)。其中，中集集團(tuán)下屬企業(yè)增資2億元入股珠海銀隆，占比約為1.5%。王健林在接受央視記者采訪時(shí)透露萬(wàn)達(dá)集團(tuán)投資5億元入股珠海銀隆。在這場(chǎng)交易中，去年12月份，珠海銀隆原股東眾業(yè)達(dá)披露的信息顯示：廣東銀通投資控股集團(tuán)持股珠海銀隆16.35%，為第一大股東；陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)持股11.6%，為第二大股東；華融致誠(chéng)持股8.7%；東方邦信持股8.28%；北京燕趙匯金和董明珠持有珠海銀隆各7.46%的股份，并列第五大股東。珠海銀隆的股東共有26家。在最新更新的工商信息中，原持股7.46%的北京燕趙匯金，已經(jīng)從珠海銀隆的股東名單中悄然消失，而董明珠持股又正好增持了7.46%。有分析認(rèn)為，可能是燕趙匯金把自己的股份轉(zhuǎn)讓給了董明珠。另外，珠海銀隆控股股東廣東銀通投資控股集團(tuán)有限公司從之前持股16.35%，增至25.98%；原第三、第四大股東華融致誠(chéng)和東方邦信都不在新股東名單中；萬(wàn)達(dá)和京東的股份保持不變。珠海銀隆股東數(shù)量從26家變成了24家。董明珠身兼格力電器董事長(zhǎng)、總裁職位，同時(shí)又是珠海銀隆第二大股東。加上格力電器之前與珠海銀隆簽署了200億關(guān)聯(lián)交易協(xié)議，因此格力電器和珠海銀隆的關(guān)系變得更為密切。根據(jù)格力電器之前披露的信息：珠海銀隆2017年新能源汽車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)量將在2016年基礎(chǔ)上繼續(xù)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)3萬(wàn)輛左右新能源車(chē)輛的銷(xiāo)售，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入300億元左右。

當(dāng)當(dāng)網(wǎng)早在1999年11月就已上線(xiàn)，搭上了中國(guó)第一輪互聯(lián)網(wǎng)熱潮的順風(fēng)車(chē)，剛上線(xiàn)不久就拿到了老虎基金、IDG集團(tuán)等機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)投資，可以說(shuō)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是以一個(gè)電商領(lǐng)域的“先驅(qū)”的先驅(qū)誕生的，而不是后來(lái)人們眼中的“跟隨者”。一、價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致毛利率下降2010年12月8日，在電商行業(yè)預(yù)冷的迷霧中，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)艱難上市。就在當(dāng)當(dāng)上市前一個(gè)月，京東圖書(shū)橫空出世，并以與當(dāng)當(dāng)“死磕”到底的態(tài)度，掀起一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)。很快，隨著天貓書(shū)城、蘇寧圖書(shū)頻道的上線(xiàn)，中國(guó)圖書(shū)電子商務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)變成一場(chǎng)混戰(zhàn)。面對(duì)這場(chǎng)戰(zhàn)役，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在劫難逃。這場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)直接導(dǎo)致當(dāng)當(dāng)?shù)拿蕪?5.5%降到19.5%，從2011年第二季度開(kāi)始，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)進(jìn)入了的近兩年的虧損期。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)降低毛利來(lái)獲取流量的做法，對(duì)其盈利能力造成沖擊，導(dǎo)致股價(jià)一度下滑，最低時(shí)跌至4美元。上市后三年，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)市值蒸發(fā)了近一半。二、品類(lèi)擴(kuò)張開(kāi)放平臺(tái)而對(duì)于當(dāng)當(dāng)來(lái)說(shuō)，圖書(shū)承擔(dān)著孕育新業(yè)務(wù)的使命。經(jīng)歷了價(jià)格戰(zhàn)之后，圖書(shū)業(yè)務(wù)明顯心有余而力不足。如果死守圖書(shū)一條路，當(dāng)當(dāng)只有死路一條，唯有通過(guò)品類(lèi)擴(kuò)張換取一線(xiàn)生機(jī)。其實(shí)早在2010年，當(dāng)當(dāng)就開(kāi)始了品類(lèi)擴(kuò)張，只是一直沒(méi)有清晰的發(fā)力方向。當(dāng)時(shí)的中國(guó)電商行業(yè)，母嬰垂直電商紅孩子風(fēng)頭正盛，當(dāng)時(shí)的3C垂直電商京東商城以母嬰產(chǎn)品做為突破口向綜合化轉(zhuǎn)型。加之在當(dāng)當(dāng)買(mǎi)圖書(shū)的一大部分消費(fèi)者是年輕媽媽?zhuān)袑?duì)母嬰產(chǎn)品需求。所以在品類(lèi)擴(kuò)張的早期，當(dāng)當(dāng)首先拓展的品類(lèi)是母嬰產(chǎn)品。三、業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)后仍存難題當(dāng)當(dāng)扭虧為盈的局面讓李國(guó)慶腰板硬了很多，在2014年高調(diào)宣布進(jìn)入時(shí)尚電商領(lǐng)域，推出新品閃購(gòu)頻道和“T臺(tái)加速計(jì)劃”。但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，短期的業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)和時(shí)尚電商的轉(zhuǎn)型并不意味了當(dāng)當(dāng)長(zhǎng)期發(fā)展前景向好。首先，時(shí)尚電商圈子里，聚美優(yōu)品、唯品會(huì)、樂(lè)蜂網(wǎng)等垂直電商已扎根多年，天貓、京東綜合平臺(tái)也虎視眈眈，天貓還打出“上天貓，就購(gòu)了”的口號(hào)為其“新時(shí)尚”運(yùn)動(dòng)造勢(shì)。當(dāng)當(dāng)要與這些電商搶占“女人市場(chǎng)”，難度可想而知。從定位來(lái)看，當(dāng)當(dāng)與其他平臺(tái)電商、垂直電商的區(qū)別并不是非常明顯。服裝平臺(tái)的中高端定位與其他平臺(tái)高度重合。以天貓為例，2012年入駐天貓的服裝商家已有20000家，其中不乏很多中高端品牌。其次，當(dāng)當(dāng)增速過(guò)低，難以與電商巨頭搶占市場(chǎng)份額。開(kāi)放平臺(tái)以來(lái)，雖然有些小成效，但顯然沒(méi)能支撐起當(dāng)當(dāng)網(wǎng)作為大平臺(tái)的地位。但在外界看來(lái)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)第三方賣(mài)家的銷(xiāo)售額只有13.7億元，仍不能與淘寶過(guò)萬(wàn)億的流水相比。再次，平臺(tái)吸引力不足，未來(lái)當(dāng)當(dāng)面臨被邊緣化的風(fēng)險(xiǎn)。前幾個(gè)季度，當(dāng)當(dāng)?shù)幕钴S用戶(hù)率在860萬(wàn)上下浮動(dòng)，未出現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。

北京時(shí)間4月5日晚間消息，美國(guó)氫燃料電池制造商PlugPower周三宣布，亞馬遜已獲得購(gòu)買(mǎi)該公司最多23%股權(quán)的權(quán)利?；谥芏毡P(pán)價(jià)，PlugPower當(dāng)前的市值為3.19億美元。亞馬遜要在合同期內(nèi)完全執(zhí)行認(rèn)股權(quán)，至少需要支付6000萬(wàn)美元。PlugPowerCEO安迪·馬什（AndyMarsh）在接受采訪時(shí)稱(chēng)，亞馬遜今年將為其11個(gè)倉(cāng)庫(kù)的叉車(chē)配備氫燃料電池，從而以更快的速度充電，并在每次充完電后搬運(yùn)更多貨物。為此，亞馬遜今年在這方面的開(kāi)支將達(dá)到7000萬(wàn)美元，而明年的開(kāi)支可能翻番至1.4億美元。

德國(guó)傳媒巨頭HubertBurdaMedia（HBM）也來(lái)到東南亞了。這家出版和網(wǎng)絡(luò)媒體公司全球員工數(shù)量過(guò)萬(wàn)，據(jù)報(bào)道2015年收入達(dá)23.5億美元，此前投資記錄包括手工藝品電商Etsy和歐洲二手服裝網(wǎng)站Vinted。HBM旗下投資分支BurdaPrincipalInvestments（BPI）已在新加坡設(shè)有專(zhuān)門(mén)團(tuán)隊(duì)，前GreeVentures負(fù)責(zé)人AlbertShyy剛剛接手掌管該辦事處，和原有的兩個(gè)人共同關(guān)注東南亞科技初創(chuàng)企業(yè)。HBM投過(guò)的Etsy2015年納斯達(dá)克IPO時(shí)市值達(dá)到35億美元（現(xiàn)為11億美元左右），曾引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注，那現(xiàn)在它對(duì)東南亞又有怎樣的規(guī)劃呢？最近，在接受TechinAsia采訪時(shí)，Albert透露了以下幾點(diǎn)：第一，東南亞地區(qū)創(chuàng)企面臨很大的B輪壓力但這部分也有不小的潛力。第二，BPI重點(diǎn)在直接投資。據(jù)了解，BPI在當(dāng)?shù)氐耐顿Y經(jīng)歷包括去年9月泰國(guó)比價(jià)電商網(wǎng)站Priceza，去年3月醫(yī)藥服務(wù)平臺(tái)MedicalDepartures，2015年越南搜索引擎CocCoc，還有GoldenGateVentures、JungleVentures、KejoraVentures三家風(fēng)投。Alber解釋投資風(fēng)投是一個(gè)測(cè)試市場(chǎng)的好辦法，能快速獲取更多當(dāng)?shù)刂R(shí)，但未來(lái)公司將更加關(guān)注直接投資。第三，至于共同面對(duì)的最大挑戰(zhàn)之一——如何退出，Albert透露，不追求短期回報(bào)，將長(zhǎng)期支持所投企業(yè)，甚至還會(huì)通過(guò)收購(gòu)提供一些退出機(jī)會(huì)。第四，投資金額根據(jù)實(shí)際情況而定，但平均在500萬(wàn)美元左右。第五，目標(biāo)公司類(lèi)型有待細(xì)化，暫時(shí)沒(méi)有專(zhuān)注的特定領(lǐng)域，但盡量與以往的投資經(jīng)驗(yàn)一致，即B2C大類(lèi)?！捌诖芙Y(jié)合我自己的本土經(jīng)驗(yàn)以及公司經(jīng)驗(yàn)資源，我們更擅長(zhǎng)培育消費(fèi)導(dǎo)向型的品牌?！?/div>